home Investments books Analіz іnvestitsіynih proektіv - Schukіn BM

Analіz іnvestitsіynih proektіv - Schukіn BM

TOPIC 7. OTSІNKA FІNANSOVOЇ SPROMOZHNOSTІ PROJECT

Fіnansovy analіz project pripuskaє doslіdzhennya spіvvіdnoshennya potokіv penny for the project s metoyu viznachennya yogo sumarnoї Vigoda in naylіkvіdnіshіy, groshovіy formі.

Fіnansovі flows project Je result keruvannya yogo resources - fіnansovimi, i materіalnimi of labor. Pong agreguyut i have vіdbivayut vartіsnіy formі rezultativnіst usіh aspektіv project. Fіnansovy skladayut plan pіslya rozrobki іnshih rozdіlіv BIZNES plan, to scho vіn them gruntuєtsya. Pіslya rozrobki fіnansovogo plan rozrahovuyut pokazniki efektivnostі project SSMSC mozhna vvazhati prodovzhennyam fіnansovogo plan oskіlki іnformatsієyu for rozrahunku efektivnostі project Je uzagalnenі in fіnansovomu planі prognozovanі groshovі flows.

Fіnansovy plan project, yak usually mіstit takі skladovі (Figure 7.1.):

o forecast dohodіv i vitrat;

o penny forecast potokіv protyagom realіzatsії project;

o forecast aktivіv i pasivіv project (buhgalterskogo balance);

o rozrahunok required in іnvestitsіynih vitratah realіzatsії for the project;

o dzherela zasobіv fіnansuvannya for the project;

o grafіki borgіv repayment;

o forecast fіnansovogo will pіdpriєmstva base.

Pid hour realіzatsії project vіdbuvaєtsya postіyny ruh fіnansovih resursіv in formі penny potokіv: platezhіv nadhodzhen i, i vіdplivіv priplivіv. Spіvvіdnoshennya Tsikh potokіv svіdchit about spromozhnіst project povertati іnvestitsіynі vitrati in perіod stvorennya aktivіv project i zbіlshuvati їh.

In zagalnomu vipadku to penny potokіv zarahovuyut:

o sailed koshtіv;

o Sales tovarіv i nadannya poslug;

Fig. 7.1. Fіnansovy analіz project

o Sales materіalnih aktivіv;

o zmenshennya debіtorskoї zaborgovanostі on rozrahunkah іz spozhivachami;

o pozik obsession;

o Revenues od zdavannya aktivіv in Orenda;

o Costa statutory fund;

o Revenues od sale tsіnnih paperіv;

o Revenues od volodіnnya tsіnnimi Papero;

o INSHI income;

o vіdpliv koshtіv;

o Basic pridbannya zasobіv;

o popovnennya werewolf koshtіv;

o potochnі vitrati on virobnitstvo tovarіv i nadannya poslug;

o splat podatkіv that іnshih obov'yazkovih platezhіv;

o zmenshennya zaborgovanostі before postachalnikami sirovini i materіalіv;

o Repayment Bills, oblіgatsіy that іnshih Vlasnyi borgovih zobov'yazan;

o viplati vіdsotkіv i osnovnoї sumi Borg loan that іnshih borgovih zobov'yazannyah;

o viplati Chastain pributku aktsіoneram;

o pridbannya tsіnnih paperіv;

o INSHI platezhі.

Rіznitsya mіzh priplivom i vіdplivom zasobіv in Pevnyi perіod hour becomes purely potіk penny. Planuyuchi obsyagi penny potokіv in zv'yazku s realіzatsієyu project neobhіdno vrahovuvati deprivation flows bezposeredno pov'yazanі s project vіdkidayuchi Ti, scho іsnuyut on pіdpriєmstvі minutes without realіzatsії project.

In perіod realіzatsії project purely penny potіk postіyno Got Booty dodatnim. In nasty razі realіzatsіya project prizvede to pogіrshennya fіnansovogo will base pіdpriєmstva, zmenshennya yogo aktivіv.

In proektі prognozuyut groshovі streams for vsіh rozrahunkovih perіodіv termіnu Zhittya project vklyuchayuchi OAO All rozrahunkovі priplivi i vіdplivi zasobіv (s pov'yazanі virobnichoyu, іnvestitsіynoyu i fіnansovoyu dіyalnіstyu).

Zvіt about Prybutok vіdbivaє balance priplivіv i vіdplivіv koshtіv, pov'yazanih іz precisely ekspluatatsієyu aktivіv project. Prybutok Je result perevischennya dohodіv over vitratami; vіn Got Booty dostatnіy of values ​​for zabezpechennya Povernennya vkladenih in project zasobіv i otrimannya pure pributku for the project (Ponad vkladenі Costa).

Zvіt about Prybutok daє zmogu otsіniti dostatnіst ochіkuvanoї pributkovostі project growth yogo th vartostі rozrahovuvati pokazniki efektivnostі project.

Forecast pributku nadaє іnformatsіyu for analіzu stream will aktivіv project i s Act reasonably promptly metoyu vіdnovlennya (at razі required) zaplanovanogo rіvnya pributkovostі virobnitstva tovarіv i poslug. Tsogo mozhna dosyagti, pіdvischuyuchi konkurentospromozhnіst produktsії on market analysis (i zbіlshuyuchi revenues od sale) abo znizhuyuchi vitrati on virobnitstvo (for rakhunok i ekonomії materіalnih resursіv of labor). Otzhe, zvіt about Prybutok yak Chastina fіnansovogo plan project mіstit іnformatsіyu for organіzatsії fіnansovogo monіtoringu progress realіzatsії project.

Institution fіnansovu otsіnku will aktivіv i pasivіv project perіod realіzatsії project can otrimati s prognozovanih danih buhgalterskogo balance.

Prognozovanі danі aktivіv project harakterizuyut vartіst zasobіv (y i materіalnіy fіnansovіy forms), scho skladayut kapіtal project. Dinamіka pasivіv project harakterizuє obsyagi i Jerel fіnansuvannya structure of the project, in addition chislі camp borgovih zobov'yazan for nadanі pozikovі zasobi for realіzatsії project.

Prognozovanі Balance project can skladati for structures rahunkіv, priynyatih at pіdgotovtsі zvіtnih schokvartalnih buhgalterskih balansіv pіdpriєmstva abo zbіlshenoyu for the scheme of s oblіkom agregovanih pozitsіy aktivіv i pasivіv project.

Okremim rozdіlom fіnansovogo plan Je plan fіnansuvannya project. Before Demba incoming viznachennya require resources to have fіnansovih realіzatsії project plan i yogo zabezpechennya fіnansovimi resources. fіnansuvannya plan rozroblyuyut on skin Tyzhden i day Especially in Pershi mіsyatsі realіzatsії project. Require resources from fіnansovih i Jerel їh pokrittya toil Buti sinhronіzovanі so dwellers in cutaneous perіod not Bulo defіtsitu koshtіv for zaplanovanih vitrat. Nevikonannya tsієї minds when fіnansovomu planuvannі project Je digit nedolіkom - riziku factor.

Rozglyanemo іnvestitsіynі require project.

1. Pryamі іnvestitsії in osnovnі zasobi:

o vartіst pridbannya budіvel i sporud;

o budіvnitstvo budіvel i sporud;

o repair budіvelnі robots;

o i ustatkuvannya vartіst machines;

o delivery th installation of machinery i ustatkuvannya;

o vartіst tehnologіchnih pristroїv i equipment, scho robot zabezpechuyut main ustatkuvannya;

o vartіst modernіzatsії chi kapіtalnogo repair ustatkuvannya before vikoristannyam in proektі (at Orenda Chi razі pridbannya not a new obladnannya).

2. Pryamі іnvestitsії in oborotnі Costa:

o stvorennya zapasіv sirovini, basically i dopomіzhnih materіalіv;

o prirіst zapasіv sirovini, basically i dopomіzhnih materіalіv;

o Inventories of unfinished virobіv in virobnitstvі;

o stvorennya zapasіv gotovoї produktsії;

o prirіst zapasіv gotovoї produktsії on skladі;

o zbіlshennya debіtorskoї zaborgovanostі for operatsіyami s postachalnikami sirovini i materіalіv, komplektuyuchih virobіv, palivo th energії.

3. Pryamі іnvestitsії in nematerіalnі assets:

o pridbannya patentіv i lіtsenzіy;

o pridbannya brands;

o pridbannya produktіv software;

o pridbannya proektnoї dokumentatsії minutes Informácie in rіznih forms.

4. Suputnі іnvestitsії in ob'єkti, pov'yazanі teritorіalno chi funktsіonalno s project:

o The transport infrastructure;

o іnzhenerna infrastructure (energo-, water, gazopostachannya, kanalіzatsіya toscho);

o sotsіalna infrastructure project;

o receptionists navkolishnogo seredovischa.

5. Іnvestitsії in NAUKOVO-doslіdnі robots that design konstruktorskі rozrobki scho zabezpechuyut project pіdgotovchomu etapі chi suprovodzhuyut Yogo Yogo protyagom usogo perіodu realіzatsії.

6. Allowance for zasobіv neperedbachenih іnvestitsіynih vitrat. Jerel koshtіv for pokrittya potreb project mozhut Buti

vlasnі fіnansovі lіkvіdnі resources іnvestora, pozichenі Costa (s Making borgovih zobov'yazan іnvestora) zaluchenі Costa partnerіv (іz sent messages Chastain rights upravlіnnya project assets, ale without borgovih zobov'yazan іnvestora), Costa іnozemnih іnvestorіv, Costa sovereign budget chi mіstsevih byudzhetіv; zasobi, nadanі project timchasove koristuvannya the rights Orenda have formі materіalnih aktivіv.

Vikoristanі in proektі for pervіsnogo fіnansuvannya zasobi toil vartіst, yak splachuє іnvestor. Vartіstyu Vlasnyi zasobіv іnvestora Je scrip, yak bi mіg otrimati (zarobiti) іnvestor, yakbi vikoristovuvav svіy kapіtal not tsomu specific proektі, and іnshih bezrizikovih alternative projects. Tse been called to come as an alternative vartіst Vlasnyi kapіtalu іnvestora.

Vlasnі fіnansovі resources pіdpriєmstva, yak іnvestuє project mozhut skladatisya s nerozpodіlenogo (nevikoristanogo) pributku, nagromadzhenoї Chastain amortizatsіynogo fund i od koshtіv mobіlіzatsії vnutrіshnіh aktivіv. Before ostannogo nalezhat Costa od zayvogo ustatkuvannya sale, sale (for zmenshennya obsyagu zapasіv) Chastain materіalnih resursіv, zdavannya lane at Orenda, sale debіtorskoї zaborgovanostі іnshih toscho of companies. Dodatkova mobіlіzatsіya vnutrіshnіh resursіv staє mozhlivoyu zavdyaki, napriklad, the fact scho at realіzatsії on pіdpriєmstvі project kapіtalnih vkladen Mauger upovіlnitisya virobnichy processes i vivіlnitsya Chastina koshtіv werewolf.

Pozikovі fіnansovі resources, yak usually skladayutsya s dovgotermіnovogo bankіvskogo loan emіsії borgovih zobov'yazan pіdpriєmstva (oblіgatsії th vekselі) i pozik іnshih Yurydychna osіb.

Blizkі to pozikovih lіzingovі FORMS vikoristannya materіalnih aktivіv (zazvichay tse osnovnі Fund). Pіdpriєmstvo otrimuє right vikoristovuvati materіalnі assets pid fіnansovі zobov'yazannya, pogasiti їh vartіst in formі orendnoї pay for grafіkom i have vstanovlenih sumac. Vikoristannya lіzingovih forms fіnansuvannya aktivіv project not znizhuє zagalnoї vartostі project against daє zmogu rozpodіlyati її Chastain in chasі. Tse robit project realnіshim schodo neobhіdnih zasobіv i lіkvіdnіshim, to scho orendovane am Main at viznachenih dogovorі at Orenda minds Mauger Buti Povernennya orendaryu in razі nevdachі project. In the minds rozvinenogo Rinku lіzingovі FORMS fіnansuvannya real proektіv dіstali great poshirennya (up to 15% іnvestitsіynih vitrat).

Zaluchenі fіnansovі resources skladayutsya zazvichay іz koshtіv od sale aktsіy i payovih vneskіv (i Yurydychna fіzichnih osіb) in pіdpriєmstva statutory fund. Tse peredbachaє away sent messages novim aktsіoneram Chastain rights upravlіnnya pіdpriєmstvom scho realіzuє project and takozh Chastain stream pributku (at formі divіdendіv). Prote іnvestor at tsomu not Nese borgovih zobov'yazan schodo Povernennya zaluchenih for Relief aktsіonuvannya kapіtalіv.

Vikoristannya pozikovogo chi zaluchenogo kapіtalu vvazhaєtsya vigіdnoyu іnvestitsіynoyu strategієyu scho daє zmogu zbіlshiti pributkovіst Vlasnyi kapіtalu. Pіdvischennya pributkovostі Vlasnyi kapіtalu іnvestora pіslya zaluchennya to project pozik nazivayut vikoristannyam fіnansovogo vazhelya. Prote tse vigіdno deprivation todі, if Cena (fee vikoristannya) pozikovogo kapіtalu nizhcha for pributkovіst vikoristannya vsogo kapіtalu (pributkovіst project zagalom).

Uzgodzhenіst in chasі th of Sumy potokіv іnvestitsіynih vitrat i Jerel їh pokrittya at realіzatsії project perevіryayut for Relief calendar planіv repayment borgovih zobov'yazan the project. Taqiy plan dotsіlno rozroblyati on skin day protyagom Perche kіlkoh months at realіzatsії project i on the skin to Tyzhden povnoї okupnostі project.

Fіnansovu mozhlivіst schodo vchasnogo vikonannya borgovih zobov'yazan for project viznachayut s urahuvannyam penny potokіv for with such a scheme:

1. Suma zaborgovanostі perіodu on the cob.

2. Fіnansovі resources scho perebuvayut in rozporyadzhennі pіdpriєmstva on the cob planned perіodu.

3. Potochnі income for the project.

4. Potochnі vitrati on virobnitstvo.

5. Іnvestitsіynі vitrati.

6. Splat podatkіv that іnshih obov'yazkovih platezhіv.

7. Zaborgovanіst on kіnets perіodu (n 1 - n. 2 -... N 3 + n 4 + n 5 + n 6..).

In razі of acceptance of the project vіn Got spiratit on zagalnopriynyatu form organіzatsії dіyalnostі in viglyadі pіdpriєmstva (abo scho vzhe stvoryuєtsya dіє) s yogo vіdpovіdnimi assets that pasiv. Pid hour fіnansovogo analіzu otsіnyuyut fіnansovu spromozhnіst pіdpriєmstva project i, scho bude base for Demba.

Analіz fіnansovogo will pіdpriєmstva on bazі yakogo realіzovuvatimetsya project peredbachaє Complex doslіdzhennya stream will i yogo forecast for perіod realіzatsії project. Driving analіzu skladaєtsya s six etapіv.

1. Penny Analіz potokіv pіdpriєmstva: income vitrati, Prybutok, їh vikoristannya, amortizatsіynі vіdrahuvannya, serednomіsyachny prirіst fіnansovih resursіv pіdpriєmstva.

2. Analіz lіkvіdnostі balance pіdpriєmstva: otsіnka aktivіv i pasivіv pіdpriєmstva, zmіna lіkvіdnih aktivіv, otsіnka korotkostrokovih zobov'yazan, serednomіsyachnі obsyagi pributku i prodazhіv.

3. Analіz fіnansovoї stabіlnostі pіdpriєmstva, spіvvіdnoshennya Vlasnyi i pozikovih koshtіv, dzherela formuvannya zapasіv i vitrat, vlasnі oborotnі Costa.

4. Analіz platospromozhnostі pіdpriєmstva, spіvvіdnoshennya aktivіv i borgovih zobov'yazan pіdpriєmstva, pokazniki rentabelnostі produktsії i kapіtalu.

5. Otsіnka potochnoї rinkovoї vartostі pіdpriєmstva i її prognosis vipadku realіzatsії project.

6. Organіzatsіya oblіku i fіnansove planuvannya on pіdpriєmstvі. Analіtichny Obl_k penny potokіv on pіdpriєmstvі. Dіlovі of Quality fіnansovih menedzherіv.

On osnovі rezultatіv analіzu zdіysnyuyut uzagalnenu otsіnku of Quality fіnansovogo keruvannya pіdpriєmstvom i yogo іnvestitsіynoї privablivostі for realіzatsії project.

Fіnansovy plan project Mauger mіstiti bagato dodatkіv scho pіdtverdzhuyut privablivіst project vіrogіdnіst prognozіv, dodatkovu іnformatsіyu about pіdpriєmstvo chi project. Zokrema, Sered them mozhut Buti takі zvіtnі (for ostannі three-Vier prophets) i prognozovanі (on perіod realіzatsії project) documents that rozrahunki:

o zvіti about Prybutok;

o zvіtnі buhgalterskі balance;

o analіtichnі materіali schodo zmіni fіnansovogo will pіdpriєmstva;

o zvіti schodo vikoristannya pributku;

o documents scho pіdtverdzhuyut іnformatsіyu, vikoristanu have projections fіnansovogo project plan;

o visnovki auditorskih perevіrok.

Power for self-control

1. Meta rozrobki fіnansovogo project plan.

2. W chogo skladaєtsya types fіnansovy plan project?

3. Slabkі Georeferencing fіnansovogo project plan.

4. Tipovі pomilki іnvestora schodo fіnansovih aspektіv project.

5. Net penny potіk project.

6. W chogo skladayutsya fіnansovі flows for the project?

7. Yak formuєtsya precisely Prybutok project?

8. W chogo skladayutsya assets that pasiv project?

9. For yakimi warehouses otsіnyuєtsya fіnansova privablivіst pіdpriєmstva?

10. Osnovnі skladovі mozhlivih іnvestitsіynih vitrat the project.

11. W yakih Jerel іnvestor Mauger formuvati fіnansovі realіzatsії resources to the project?

12. Rekomendatsії schodo bezpechnogo koristuvannya pozichenim kapіtalom.

13. Vіdmіnnіst mіzh pozichenim i zaluchenim kapіtalom.

14. At scho treba zvernuti uwagi at zdіysnennі fіnansovoї Sanitary and Epidemiological project?

15. Rekomendatsії menedzherovі project schodo fіnansovogo upravlіnnya project.

16. Yakih pomilok treba Unikat at fіnansovomu upravlіnnі project?

17. Chi treba zdіysnyuvati okremy fіnansovy Obl_k i planuvannya schodo project i pіdpriєmstva, realіzuєtsya on Money Does vіn?

18. Yak skladayutsya grafіki repayment borgovih zobov'yazan behind the project?

19. Shcho oznachaє ponyattya "draft budget"?

20. SSMSC RISS mother nature is guilty fіnansovy project manager?

21. Yak poyasniti viraz "fіnansovo zbalansovany project"?

22. Funktsії fіnansovogo management project.

23. W yakimi іnshimi rozdіlami project tіsno pov'yazany fіnansovy plan for the project?

24. Yak organіzuvati fіnansovy monіtoring realіzatsії project?

Literature [1, p. 175-198; 3, p. 172-199; 5, p. 34-48; 7, p. 83-105, 127-143, 177-195]