home Finance Books Фінансовий менеджмент банку - Primostka L.O.

Фінансовий менеджмент банку - Primostka L.O.

7.2. BASIC POPULENNYA GEP-MANAGEMENT

In the process of managing assets, the taxpayers in the method of restoring control over the rate of risk of the rate of payment of all the active and passive bank to subscribe to the two groups - to the level of interest to the rates, are so inconsiderable until such times. For viznachennya chuttivosti entire horosovy horizon, stretching a bank, I zastosovu zbalansovyh pidhid up to management of assets such zobov'azannami, podilyayut on a number of period. Trivalval of such chapels are regularly vibrated, in addition to the forecasted moments of changes in the rates on the market (the last 90 days). The structure of the balance sheet is to be imbued in a fictitious manner in the intercourse of the cutaneous interval, but allow the kerouvats to shed light on the conditions of the ripening visions of the active and zobov'azan, eliminujuchi vplyv such parameter, yak hour.

Active chi pasiv є chutlivim up to zmіn vіdsotkovoї rates, yakshcho mє takі characteristics:

• the date of a review of the floating rate rate to be met at a fixed interval;

• lines of repayment are in the form of information;

• Термін проміжної або часткової виплати інформати суми міститься в розглядуваному інтервалі;

• zmіa base rates (napriklad, oblikovoї rates NBU), pokladeno in the basis of the price of the active chi zobov'yazannya, mozhliva abo ochikuyutsya extension of the longest hour's time, and not controlled by the bank.

Until the inconspicuous activists, those zobov'azan vidnosyat takі, reach that videtki for some extension of the analizovanogo periodu do not lie in the wilderness of the bets on the market.

Gep (GAP), the imbalance, is defined as the size of the sensitivities of the sensitivities active in the penniless virazhennaya that of the sensitivities of the zobov'azan ChZ in the grotesque virazhenny:

GAP = CHA - CH (7.1)

Gep mozhe bouti dodatnim, yakshcho activated, chitlivi up to zmіn rates, перевищть чутливі зобов'яяня (ЧА> ЧЗ), пo від'ємним, якщо чутливі збов'яння перевищть чутиливі activus (CA <ЧЗ). The position is balanced, if the activist is aware of the zobov'ya znanie rivnі mіzh itself, meaning zero gep. With a zero hedi margin, the bank will be stable, unaffected by the kolіvіn відсоткових rates, відсотковий ризик - мінімальним, protégés підвищений прибуток внаслідок сприятливої ​​зміни відсоткових ставки стає неможливим. І додатний і від'ємний гп дають potentіynu mozhnіість отримати більшу маржу, ніж у разі нульового гепу.

The head method is the method of managing the gepom of the field in that the form (dodatnyi abo vіd'єmny) gepu mayut vidpovidati prognozam zmіni vіdsotkovyh rates zgіdno z this rule:

• yakshcho gep dodatny, then zi zostanonyam visokotkovikh rates of the margin zrostastime і, navpaki, razі їниниження маржа зменшуватимся;

• yakzczo hep vіd'єmny, then зі зростанням відсоткових rate of the margin zmenshuvatimetsya, and з їх зниженням - збільшуватиметься.

Tse means, but not so vzhe th important, in some strains to change rates. Head-up - hep gep vidpіdіv that rush to the rate of rates, yaky brought підвищений прибуток.

Prote potentiyna mozhnlіst oderzhaniya dodatkovogo pributku sudrovuzhuetsya pіdvischenim rіnem vіdsotkovogo risiku. Yaksho forecast zmіni rates vyavitsya wrong, or can not spodditsya, then you can call up to znizhennya marzhi i naivit to zbitkiv. For nayavnosty gepu dovmіrnіst fіnansovikh vtrat taká itself, yak і dovmіrnіst priadatki pributki.

Hep - tse mira vidsotkovogo risiku, for a narodazhayutsya bank extension of the zafisovanogo hourly interval. Of course, in addition, dodatny chi vіd'ємний геп має bank, chim більший розмір (absolute value) gepu, tim vishchy rіvenь vіdsotkovogo ризику приймає на себе bank і тим більше змінюється маржа. Збільшення чи зменшення маржі зажить від sign gepu ("plus" chi "minus"), and that way, zrostatamut chi downturn in the rates on the market.

The tempo of the depredation of the pributkovost rises to be the same as the magnitude of the rate at which the rates are to be applied, and so on. Yakzcho predicted znizhennya rates, the management of the bank neobhidno zmіniti structure balance and go from the additive gepu to zero, zavdyaki chomu vedstsya zvesti up to the minimum viscous rizik. Перехід від нульового до від'ємного геп in разіниниження rates забезпечить підвищення рівня прибутковості, але супроводжуватиметь підвищеним ризиком.

The head office of the management of the bank, the hour of management of the gepom - the report of the accession to the type of the gepa, the forecast of the situation, the schwickness of the rate of the viscous rates. Otzhe, neobhidnoyu vymoiu vikoristanna zasischenogo piddhodu upravleninya bank є nayavnіst nadiyny prognosis (abo mozhnlivost vytyati such a prognosis) that vperbachuvannost ekonomichnogo situatsii. Yakshto predict the price of declining rates nemozhlivo, napristklad through instability of economic conditions, management and bank zaposovnis zastosuvati strategy zero gepu, znizyvshy zlynivshi zavmyki ts'omu vidtsotkovy risik.

Pokazniki gepu easily rozrauvati, yakshcho vidomi characteristics of the flow of groshovyh kostyv cutaneous financial instrument, vikoristovuvannogo in the form of active zobov'azan bank. Gep allows you to control the rozmovr vidsotkovogo risiku stretch rozglyaduvannogo promyzhku hour, and takozh otsinyuati mozhny zmіni marzhi banku.

CUMULATIVE GEP

Roshraunok cumulative gepu dye zmugu not deprived analizuvati spivvodnoshenya chuttivivh activeiv and zobov'azan at the time of the hour (static analiz), and th water hour vrahovuvaty chasoviy component (dynamical analisis). For the sake of the skin of the interval, on the basis of the appendices of the period (hour horizon), zitavlyayutsya zhutlivi activa zobov zyabovnya z obeschlyuetsya rozmir gepu. Algebraichna suma (z rahuvanannyam sign) gepiv in the skin of periodiov is a cumulative (hegemonic) gep. Otzhe, cumulative hep - ts riznitsya mizh zagalnim otsigom chuttlivyh activeyv zobov'azan, yaki stretching horizon horizon mozhut bouti rezycenni.

Cumulative hep - integrative display, sho vidbileva stupin riziku vidsotkovyh rates, for a narodazhayutsya bank stretching horoscope horizon horizon. The bank can manage the risk, establish the maximum permissible level of the yogo rozmіr and bring the structure of the sensitive activi ies and zobov'azan to the adherence to the establishment of the lem. In the case of risky rates, the rates are to be calculated on the basis of the eficient hep of the sensitive activities to the sensible craws:

H = HO: CH. (7.2)

Yakshche koefitsyntnt gepu bіlshy for oditnitsyu, then tse znachaє, scho gep dodatny, yakshcho menshy - that gep vіd'єmny. Якщо коефіцієнт дорівнює одиниці, then hep null.

The absolute value of the cumulative gepa is not absolute, nor does it provide information about those who are part of the active shares of the bank to deposit in the amount of the interest rate. To that approaching croak beside zashosuvannyi method - calculating the index of vistotkovy riziku.

Індекс відсоткового ризику ІВР дорівнює відношенню cumulative gepa kGAP in the skin condition before the rhythm of the pratyuyuchih active in the PA і виражається у відсотки:

(7.3)

Індекс відсоткового ризику показує, яка частина активів (якщо геп додатний) чи пасивів (якщо геп від'ємний) нажаться на ризик зміни відсоткової rates і може змінити свою вартість, and отже, вплинути на загальний прибуток банку. Installing the lіmіt іndeksu vіdsotkovogo risizu, the bank on the interim рівень ризику відсоткової rate, який він вважає за доцільне на себе взять.

Інший премок використання to the method of cumulative gepu polyagaє in the fact that you are about to lump it off, yak ochikuvannі kolivannya vіsotkovkikh rates Dr vplutnuyu on rіvenь маржі jar. Absolute value zmіni marzhi (pributku) DP viznachaetsya basim spіvvidnoshnyam:

DP »Dr • kGAP . (7.4)

Zdebnilshogo at rozraunkah zmіni rіvnіv vіsotkovkih rates Dr povayutsya in the basic points. Having seized up to the respect with the numbers "+" chi "-" showing Dr and kGAP, it is possible to excuse the presence of surplus. Dodatne znachennya DP vkazhe zbilshennya pributku i budet result pidvistchennya rates for dodatnomu gepi abo znizhennya rates for vedemnomu gepi. Від'ємне znachennya DP means znizhenya percentage interest to the bank, zoumovlene pidvistchennyam rates when vedemnyu gepi abov zhenzhennyam with dodatnomu gepi.

The application 7.2.

METHOD OF CUMULATIVE GEPA

Chulvli activa ta zobov'yazannya bank, zgrupovanі pereodami reocynivnyannya, it is induced in tab. 7.2. Proanalizuvati rіven vіdsotkovogo ризику, якщо ліміт ІВР it is established on рівні 10%. Yak in vpline on pributok bank znizhennia visokotkikh rates betting on the advancing months on 2%?

Table 7.2

ANALYSIS OF THE CUMULATIVE HEPU THAT VDSOTOKOVO RIZIKU

Розв'язання

Analis rivnia vidsotkovogo risiku stretching rock show, sho zagalom bank doderzhu vstanovlenogo lіmіtu vinyatok perіodu mіsyatsya. In the course of the periode index of the viscous risk I translate the insertions of LIMIT by 3%, and I mean the nayavnіst pіvіschennogo рівня ризику. Yaksho stretching mіsyatsya vidsotkovi rates znizyatsya at 2%, then the percentage of pribudok bank to change to 2.6 million USD. (0.02 × 130). Otzhe, yakschoo forecast svidchit about znizhennya rates by stretching nayblizhchogo misyatsya, management and bank neobhidno zmenshiti dodatny gep і zmozi go to vid'єmnogo.

The method of the cumulative gepu allows the vikonuvati to be more important than zavadnya - it is zvazheno manage assets ta zobov'yazannymi in the method of maximization of the surplus for the permissible riziku riziku, and th control riven riziku likvidnosti.

Ліквідність є однією з важливих проблем, яка требуетє постійної уваги керівництва to the bank. For zdіysnennya monitoring for the camp of lіkvіdnostі mozhna skoristatisya іdeєyu method cumulative gepu. Рівень ліквідності визначається співвідношенням активів та зобов'язань банку, термін дії яких закінчується the extension of one th the same promijki hour. Yaksho activa zobov zazgovannya zgrupovany for the terms vikonannya, then dodatne znachennya kumulyativnogo gepu show, scho rizik lіkvіdnostі vіdsutnі y rozglyaduvannomu periodi. Від'ємний геп means, scho zobov'yazannya, terminіn виконання яких настає в цьому perіоді, перевищть розмір активів, які will be turned to the bank at that very hour. Through the chain of dodatkov znadichitisya lіkvіdnі кошти, and отже, підвищитися рівень ризику ліквідності. Frozen by the method of cumulative gepu before the management of the bank, the vivazheni rіshennya shodo upravlіння ліквідніст.

In praktichnіy robotі bankіv GEO Management Got bazuvatisya on vikoristannі obchislyuvalnoї tehnіki scho daє zmogu tochnіshe dobiratsya that zmenshuvati trivalіst hours іntervalіv, vikonuvati tochnі rozrahunki to whether yaky hour that prognozuvati maybutnyu dіyalnіst.

DURACIA YAK THE METHOD OF GOVERNANCE MANAGEMENT

Otsnka seredniozvazhenogo string otkushennia (duracії) daє mozhnivіst zastosuvati udoskonavleny інструментарій аналізу активів та зобов'язань, чутливих до змін відсоткових ставки. Basically, the method of lying rozhrayunok duracii stosnov nadohodzhen pennies koshtiv for the assets of all payments for passive operations, which are sent to depositors, lenders and shareholders to the bank.

For rozraunku dyuratsії portfolio neobhіdno: 1) Calculate serednogozvozheniy lines of extinction for a cutaneous financial tool, but enter the portfolio warehouse; 2) zvazhiti kozhnyh rozrakhovaniya otpazhnik za rinkovoy vartіstyu; 3) to know the sum of all zdobutikh pokazniki, ya dovistime serednogozvazheny lines of the extinguished portfolio in the book.

Duracija of an invested financial instrument, which is perebuvae in the portfolio of activities in the portfolio of zobov'azan bank, is calculated for the formula (4.2). Duracija vsoogo portfolio Dp (rock):

(7.5).

De DFІm - the duration of the m- th financial instrument, to enter the warehouse of the portfolio of activities of chi zobov'azan ; FІ m - rinkovaya vartit m- th financial instrument; М - кількість фінансових інструментів у портфеліі.

Zdobuti otpaznik characterized by the ranks of the average number of rows of redemption of the portfolio (duracia). Dіbravshi warehouse structure that portfelіv so dwellers serednіy rows repayment aktivіv portfolio priblizno zbіgavsya іz serednіm-of-line-maturity portfolio zobov'yazan bank Mauger zahistitisya od negative vplivu riziku zmіni vіdsotkovih rates.

Нагадаємо, що вартість активів має перевищувати вартість збов'язань на розмір капіталу a bank. Тому точніше співвідношення між середньозваженими lines погашення активів та зобов'язань відображається форму формую:

(7.6)

De D A - for the development of the lines of repayment of the portfolio of assets; D З - of the estates for vartіstyu vplat lines of the extinguished portfolio of craws; З - zagalny rozmyr (osnag) portfolio zobov'azan; A - zagalny rozmіr (osnag) portfolio active.

Оскільки відношення зобов'язань до активів має бути меншим за одиницю, зі співвідношення (7.6) випливає, що дюцція портфеля активів guilty bouti short for the portfolio of zobov'azan. Tobto, irresponsible for a break in the rate of interest rates, activates the bank to pay attention to the shvidshe, nizh zobov'yazannya. Якщо виконується рівність (7.6), then the volatility of the bank's assets is shown. Tse practical ponnistyu zahastit bank vіd fіnansovih vtrat vasledok kolivan zinc rates. Yakshche serednogozvazheny lines of repayment of the portfolio of assets not zbalansovaniya z analogicheskim portent of the portfolio zobov'azan, then the bank nasedazyetsya vіdsotkovy rizik. Chim bil'sha rіznitsa mіzh tsimi magnitudes, tim chitlivіshuyu to kolіvіn відсоткових rates on ринку буде it is pure ватість to bank, тобто розмір акціонерного капіталу. Yakshche serednogozvazheny lines otkushennya portfolio zobov'azan іstotno short portіvnyano z portfolio activeі, then kapital to the bank zrostatime zі znizhennyam rinkovyh rates і zmenshuvatimsya z їх підвищенням.

Otzhe, zagalne rule upravlіnnya gepom zalishaєtsya nezmіnnim: for nayavnostі dodatnogo rozrivu mіzh serednozvazhenimi strings repayment portfelіv aktivіv i zobov'yazan (D A> D W) vartіst kapіtalu zrostatime in razі pіdvischennya rates on market analysis zmenshuvatimetsya i Zi znizhennyam vіdsotkovih rates; Yakshcho having mozh srednjnozvazhenimi lines otpushennya portfolioy vіd'ємний ( D А <D З), then pidvistchennya rates prizvede to korichchennya kapitalu, and їh znizhennya - to zbilshennya kapitalu.

Otzhe, shchob uniknuti vidsotkovogo risizu, management of the bank mya namagatisya as close to zero as possible, having mozh serednozvazheniemi lines otpushennya portfolio of active and zobov'azan. Zauvazhimo scho dobіr dyuratsії portfelіv, tobto vsієї sukupnostі carrying pozitsіy, utvoryuє makrohedzh deprivation in addition razі, if shown vartіst aktivіv portfolio dorіvnyuє privedenіy vartostі pasivіv portfolio.

Situatsіya, if portfelі aktivіv i pasivіv bank povnіstyu zbalansovanі yak for serednozvazhenimi strings repayment, so i for the listed vartostyami, nazivaєtsya іmunіzatsієyu bank oznachaє Zahist i od whether yakih for Change in rіvnyah vіdsotkovih rates in furrows planning horizon, yaky for trivalіstyu dorіvnyuє dyuratsії portfelіv. The method of selecting a medium-term interruptions in the settlement can be stuck in the balance of the balance sheet items active and passive. Todi utlyorovatsya mikroheydzh, yakie zakonkovo ​​zahischaє vid visdotkovogo risiku.

PROBLEMS OF THE PRACTICAL BREAST OF GEP-MANAGEMENT

The head of the hepa-management of the field is in that, that rozmіr ta gepu mаyut відповідати to predictions зміни відсоткових rates і робокому to a cycle, and takozh zagalnim to principles rozvitku ekonomiki. Як відомо, in the economical cycle вириізняють чотири основні стадії розвитку: зростання (підйом); Пік; Znizhenna dіlovoї activity (recession); The last point of the cycle (Figure 7.1). In the early stages of the economical zepostnanie hepe moe buti dodatnim, oskilki ochikuyutsya pidvishchennya rates. Dalі rozmіr gepu zmenshut, podovzhuyuchi lines carried out active operations and short-term paylines for pay-offs. У стадії піку слід go to vid'єmnogo gepu, scho d zmogu zafiksuvati rates for assets on the river, and speedy lines for passivs allow zmenshiti vidtsotkovi vitrati. In the early stages of recession, if ochikuetsya znizhennya vidsotkovyh rates, gep moe bouti vіd'єmnym. At podal'shih stadiyah recession potstribno postupovo go to an addictive gepu, quickly fasting lines for assets and poddzhivshi lines of pay for the passive. Dodatny GEO zberіgaєtsya i in razі dosyagnennya naynizhchoї point of the cycle, if rates for pasiv fіksuyutsya on naynizhchomu rіvnі i skorochuєtsya trivalіst pursuing active operatsіy, zavdyaki chomu Zgoda mozhna bude pid reіnvestuvati assets vischu rate.

Fig. 7.1. The cycle of change in the interest rates on the market

Zauvazhimo, but the forecast does not spravzhujutsja negajno: zmіni rates to reach not vidrazu. Yaksho podtokok ruhu visokotkovyh rates moge but peredachcheny correctly, then the hour zmіni that rozmіri predicted important. Zastosuvannya strategika gepu require sufficient triviality in the cycle cycles, abi vistachilo hour koristatisya perevagami.

Real life is not given to banks unmediated gnuchkostі v vibory dzherel fіnansuvannya ta naprimkіv kredituvannya. Financial markets are far from complete, and pozhalniki dedalі private warehousing forecast, yakі zbіgayutsya z bankіvskimi. Досвід показує, що концепція циклу відсоткових ставок набагато простіша в теорії, але не завжди підтверджується дійсними коливаннями ставок протягом ділового циклу, тривалість якого, до того ж, важко виміряти. Той факт, що рух відсоткових ставок та ринку облігацій важко спрогнозувати, переконливо довела практика, але все ж таки ці зміни виявились більш передбачуваними, ніж коливання ринку акцій.

Отже, геп-менеджмент на практиці має ряд істотних недоліків. Розглянемо їх докладніше.

1. Навіть нульовий геп не гарантує повного захисту від ризику, оскільки ставки за активами та зобов'язаннями можуть змінюватися по-різному. У періоди економічного підйому ставки за активами зростають швидше, ніж ставки запозичення. Під час спаду зниження ставок за зобов'язаннями випереджає відповідні зміни у ставках за активами. У цілому ставки за активами мають тенденцію змінюватися швидше, ніж ставки за зобов'язаннями, а між моментами зміни ставок існує розрив у часі (лаг).

2. Методи управління гепом потребують наявності точного та надійного прогнозу мінливості відсоткових ставок, який є необхідною умовою ефективного застосування розглядуваного підходу. Водночас абсолютно точний прогноз зміни всіх параметрів ставки — напряму, швидкості та розміру — отримати неможливо. Дві основні характеристики відсоткових ставок — мінливість і непередбачуваність — значно ускладнюють використання стратегії гепу у процесі управління банком.

3. Ефективність управління кумулятивним гепом значною мірою залежить від правильності вибору часових інтервалів. Нелегко визначити момент, коли конкретні види активів та зобов'язань мають бути переоцінені. Крім того, вибір планових періодів, протягом яких проводиться балансування активів і пасивів, чутливих до змін ставки, досить суб'єктивний, що може призвести до несприятливих наслідків, коли окремі статті балансу потрапляють у проміжки між періодами переоцінювання.

4. Перехід від додатного гепу до від'ємного, і навпаки, потребує певного часу. Проте банки не завжди мають у своєму розпорядженні фінансові інструменти та механізми, які б дозволили зробити це швидко. Отже, ефективність застосування геп-менеджменту знижується.

Перелічені недоліки значно ускладнюють процес управління гепом і збільшують ризик фінансових втрат, тому більшість банківських менеджерів у процесі управління відсотковим ризиком застосовують методи штучного хеджування — проводять операції з похідними фінансовими інструментами.