home Finance Books Фінансова діяльність суб'єктів господарювання - Tereshchenko O.O.

Фінансова діяльність суб'єктів господарювання - Tereshchenko O.O.

Method of capitalization of income

Tse method to finish often zastosovuyutsya with the method of re-negotiation of dostovirnosti otsinki, conducted by the method of DCF. Капіталізація передбачає трансформацію доходів у вартість. For viznachennya vartostі pіdpriemstva tsim method of characterization for pidpriemstva riven varieties of income to be translated in vartizst by shahom yogo dilennya on the rate capitals. Method dotsilno vikoristvuvati for otsinki vartostі pіdpriemstv zi stabilnimi incomes chi stabilnimi rates їх зміни. At разі стабільних доходів, for оцінки it is recommended використовувати the formula so zvanoї довічної ренти:

, (9.4)

De VPK - vartit pidpriemstva for the method kapitalizatsii income; P - ochіkuvanі доходи підприємства, які підлягають капіталізації; Квк - the rate of capitalization (дорівнює ставці ватстсті власного капіталу).

In the context of the capitalization of income, understand the "reach" rozumyyut groshivi reach, yakі mozhut otrimati vlasniki, sho planoyut nevestuvati koshti pidpriemstvo. Залежно від цілей оцінки for доходи для розрахунків моуть братися такі viewers: прибуток до оподаткування, чистий прибуток (після оподаткування) або FCF.

Rate kapitalizatsii - dilnik (yak rule, the form of interest), a kind of vikoristovuyutsya for translated income vartist. Nature і methodology viznachennya rate kapitalizatsii in tilomu є tієy itself, scho th rate discount. However, for the capitalization, as a rule, the discount rate in part of the capitalization of the capital stock is taken: by the investors, the rate of income for contributions from the corporate rights of receivables (div. 9.2). Thus, for one and the same pidpriemstva rate capitalization and discontact can mozhut buti riznimi.

Analogously to DCF by the method of capitalization of income, vikoristan is brutto net-pidhodiv. For net-pidhodu vartit pidpriemstva viznachaetsya yak vidnoshennya net pributku before the rate kapitalizatsii (formula 9.4). For brutto-pidhodu vartit pidpriemstva vstavlyuyutsya yak riznitsya chastki vіd dilennya pributku to razlichi percentyv on serednozvazhenu vartit kapitalu ta sumi posichkovogo kapitalu.

Application 9.2

Viznachimo vartinist pidpriemstva method kapitalizatsii yogo gains, yaksh:

The fact that the forecast structure of the capsule of enforcement becomes 3: 7;

Wet capitals - 300 yew. UAH;

Padded capitals - 700 yew. UAH;

Stabilistic forecasts of the net swatting net - 57 yew. UAH;

Payment for korostuvannya poschkovkim capitall - 15% річних = 105 тис. UAH;

The investor of the contributions to the kosti in the corporate rights of property for the minimum wage rate in 19%.

Yakshto abstracted from the influx of the sub-factor, then the average value of the capital ratio (WACC) is 16.2% (for formula 9.1).

Vartizty pidpriemstva for the method of rozraunku kapitalizovannogo income warehouse is close to 300 yew. UAH (57 000 / 0.19).

For перевірки використаємо брутто-підхід: . This is the rank, in the case of the application of the value of the implementation of the value of the yogic vernacular capital.

For the DCF method, the forecasting of the urbanization of the vistas of the virgin Maybutnian grotesques flows. At the time of the day in the method of capitalization, the income of the year is to be paid in advance to the rate of capitalization. At razi, yakshcho perebachayutsya stabilnyi pace of growth (g) income pidpriemstva, then sumu kapitalizatsii recommended rozrakhovuvati for such a formula:

. (9.5)

At different times, the method of capitalization of income is less than zero (lіkvіdatіyna), the vаrtіp підприємства не враховується. Вважається, що в нескінченому переіоді чи through значну кількість років ця ватість пністю списується і фактично дорівнює ну.

With the damped methods of DCF, the capitalization of income in relation to the product quality of the property, the environment of the standard characteristics of the property, the conflict of conformity and the posi- tion:

Short description of the well-timed methodology;

Obryuntuvannya prognostic periodu;

Obryuntuvannya the magnitude zalishkovo vartosty pіdpriєmstva;

Prognoznі rozraunki majbutnіh priznіv (відповідно FCF);

Obruuntuvannya koefіtsіnta discount (rates kapitalizatsii).

Otsynyuvach with the storage of any prognosis, pribudku, clean grooshov flows tori, and takozh in the process of the process (Uzgen), the result is guilty of uprooting the principle of rozumno oberezhostnosti otsinok.