home Finance Фінанси зарубіжних корпорацій - Sutormina V.М., Fedosov V.М.

Фінанси зарубіжних корпорацій - Sutormina V.М., Fedosov V.М.

Topic 10. Аналіз фінансової звітності корпорації

Оцінювання фінансового стану корпорації здійснюється на основі аналізу її фінансової звітності. Аналізувати звітність фірми ви наввчилися, опановуючи дисципліни «Бухгалтерський облік і аудит», «Фінансовий аналіз». Treba guessing the basic methods of analysis - horizontal and vertical, noble meaning. Що стосується фінансового стану корпорації, then on Заході zastosovuyut method koefіtsієntіv - vidnoshnikh osozniknikov. Потрібно знати основні групи коефіцієнтів, важливість їх застосування, позитивні та негативні Parties.

Існують такі групи коефіцієнтів:

Коефіцієнти ліквідності, on підставі яких оцінюється сътність корпорації платити за короткостроковими зобов'язаннями у визначені строі.

Коефіцієнти control of assets to give the opportunity to protect the contribution of the koshtiv from the activist [yak zagalnu sumu, and iz zakremi stati (commodity-material reserves, debitors zaborgovinost, main funds)]. Коефіцієнти обчислюються діленням обсягів sale на суму тієї чи тієї статті, у такий спосіб визначається, скільки разів витрати за статтею you can turn around in your sell goods. Що більше обороів зробить стаття витрат, then ефективнішим є її використання.

Коефіцієнти управління пасивами застосовуть для оцінювання стабільності корпорації. For giving pokaznikam viznachayutsya traditsinіynі interii. Napriklad, the United States does not care about the borough bogshego for 50%.

Коефіцієнти управління акціонерним капіталом дають можливість акціонерам оцінити дохідність the contribution to the corporate corporation. The shareholder of the company is to accrue the shares of shares, the shares on the account, the shares of the cash flow, the income on the share (R / E), the balance of the balance sheet and the acin.

Коефіцієнти прибутковості розкривають спільний вплив ліквідності, managing assets, passives and share capital on the results of state property. Можна виділити показники прибтковостіі contribution to corporations that show pribootkostііі sale.

Nayvazhlivshim pokazbnikom pributkovostі є koefіtsієnt "clean pributok / zagalna suma activeiv", yazy viznachaє, naskilki efektivno korporatsiia vikoristvuє svoi activa.

Treba do not forget, but gliboky analiz by the method of facilitation, the accrual of the counters for the kolka rock, the display of the corporation in the middle of the galuz.

Okrіm koefіtsієntіv zastosovuytsya shche spetsіalnі method. Potrbno nobility formula (method) Dupont (in the future, the booze is docked by the financial analysts of the American corporations "DuPont Corporation"). Sutnist chtsogo method polagayє in addition, shcho obkloslyuetsya pokaznik efektivnogo vikoristania vistivіt vіddachі акціонерного капіталу. DuPont's formula is the indicator of the effectiveness of the financial operations (percentage viraz pribudku, gained from sale) with the display of the turnover and the active increase in assets and the widespread zasosovuyutsya for planuvannya pributku.

Seryoznym pitannyam in the analysis of corporate finance - prognozuvaniya mozhlivh bankruptcies. The method of the American economist І. Altman, which I call "bugovariantnyi analiz vіdmіnikh znak" (multiple discriminant analysis). З безлічі коефіцієнтів, кількість яких наближається до 60, Altman виокремив 4:

1)

2)

3)

4)

Індекс Альтмана є functцією від названих показників, які Characterize the economical potential of assistance The result of yogo roboty for the past period. The legal vigljat цього індексу (індексу кредиспроможності) is as follows:

Altman viznachiv border, critical showers. Якщо сума всіх коефіцієнтів менше від 1,1, then tse sidіchit about the high risk of bankruptcy of the company, less than 2,6 - the smallness of the bankruptcy, more than 2.6 - it means bankruptcy mia.

At zahіdnі lіteraturі vislovlyuyutsya sumnivi z privodu effektivnostі cziogo metodu, hocha vіn і znachit pravastnee zastosuvannya.

Слід уявляти цілі, що set in front of yourself analitiki різних spheres, обчислюючи кефіцієнти. Analitiki із кредиторів визначають насамперед коефіцієнти платоспроможності. Інвестори в цінні папери корпорації цікавляться кількістю показників. For otsynyuvannya акцій належить знати як загальний фінансовий стан корпорації, и і рух прибутку, рівень ринкових цін на акції. Managers at corporate meetings analize, which are zvazhayuchi on their own problems. Після цього складається спільний аналітичний документа, на основі якого оцінюється zagalnyi fіnansoviy stan korporatsії, vyyavlyayut'sya vrazlivі sideli, proponuyutsya osnovnyi naprosi rozvitku na nablizhchu prospective.

Practically busy

1. Repeat the basic theoretical supply to those. Відповіді на запитання викладача.

2. Rozv'yazuvannya situatsii 1.

Samostyna ta individualna robot

Students self-consciously rozv'yazuyut three situatsії on vibri (krіm situatsії 1).

Students, зацікавлені in вгглибленому вивченні те, to write abstracts on those:

1. Оцінка фінансових показників корпорації.

2. Pervinny ta verninni fіnansovі koefіcієнti.

Perar J. Finance management: with exercises / Trans. With fr. - Moscow: Finance and Statistics, 1999. - P. 77-102.

Jones Ernest. Business Finance / Trans. With the English. - Moscow: Olimp-Business, 1998. - S. 380-387.

Kollas B. Financial management of the enterprise / Trans. With fr. - M .: UNITY, 1997. - P. 506-513.

Situation

Situation 1 (from the beginning)

Компанія N має такі фінансові покаpники:

Дохід for 1 акцію - 6 dollars;

Dividend for 1 share - 2 dollars;

Bookkeeping vаrіість акції в кінці року - 40 дол .;

Pririst nerozpodіlenogo pributku in кінці року - 12 million dollars;

Pasivi to kynets rock - 140 million dollars;

The company of the new companies did not let out fate.

Viznachte koefіtsієnt borgu, proanalizuyte, yak fіnansovі manageri korotcії planuvatimut polity in the spheres of pasiv.

Rozvjazannya.

Насамперед слід згадати, як рораховуться showmen "дивіденд на акцію", "дохід на акцію". Коефіцієнт боргу має such viglyad:

For our situations, we can make reusings from:

Suma pasivіv us vіdoma z umovi, that situation can be diagnosed in three dії.

Viznachennya kіlostі acііy, yakі - в обігу, з a method vstanovlennya sumi razlichchenogo kapitalu. In the drain, the increase in the non-surplus income of 12 million is given to those who can not find the sum of the surplus, but falls to 1 acre (6 - 2 = 4), having poured 12 million for 4. There were 3 million shares of corporations in the oblast.

З мови нам відома бухгалтерська вартість акції, that you can viznachiti sumu razlichchenogo kapitalu:

40 dollars. ? 3 000 000 = 12 000 000 dollars.

Viznachaemo koefіtsієnt borgu:

Koefіtsієн critical, ozhe, fіnansovomu upravlynnu slіd povesti zusil schodo yogo znizhennya, yakshcho neme globinomi mete terminovy ​​rozshirennya vibrobnitsva.

Situation 2

Quarterly information is provided on the current activi ity of corporate corporation N. Sales of corporate loans are 85% of the loan.

Viznachte koefitsynti quarterly:

1) turnaround and debitorization;

2) perіоd інкасації;

3) the flow-through and the "shvidko" lіkvіdnі;

4) turnaround TMZ.

Yak vee vvazhaete, chi budut lending corporations zanepokoєnі kolivannami koefіtsієntіv?

Situation 3

On pідставі фінансової звітності corporііі, balance yaki х div. At dodatkah, viznachte koefіtsієnti lіkvіdnosti, kronechnosti activeiv, pasivіv, pributkovostі, rinkovo ​​vartostі акцій. Spiraluchis on you know koefіtsієнti, підготуйте звіт about фінансовий стан корпорації.

Situation 4

On підставі фінансової звітності корпорації, застосовуючи model Altman, viznachte mozhnivost bankruptcy of corporations.

Situation 5

It is given in the information on the trade in six American companies.

Viznacht:

Кефіцієнт Р / Е (ціна / доходи) для кожної корпорації та відносні Р / Е for two rock;

Chim zumovlyayutsya zmіni in koefitsyntah: vplyvom zagalnih minds rozvitku ekonomiki chi specifichnimi umovami rozvitku korporatsії?

Pід hour розв'язання застосовуйте такі форма:

Р / Е = Ринкова ціна акції / Get on the ack;

Відносний Р / Е = (Р / Е for corporations) / (Р / Е for the market).

Situation 6

Proanalizuyte fіnansovyi stan 3 pіdpriєmstv dopomogoju DuPont's method. Yakі visnovki mozhna zrobiti pro ї vidnosnu fіnansovuyu characteristic ta ekonomichnu activity?

Situation 7

At companionship N takii showers: pributok on акцію - 4 dale. In the рік, дивіденди - 2 dollars. В рік, бухгалтерська вартість акції наприкінці року - $ 40 The total sum of the unfinished pribudku grew to $ 12 million. The company did not issue new shares or promissory notes. On kynets rock, the company's bog is worth $ 120 million. Viznachte koefіtsієnt borgu to kynets rock.

Situation 8

Складіть balance of corporate transactions in accordance with such information:

Коефіцієнти:

1) швидкої ліквідності - 1,2;

1) the periode of earning for the rahunks of debitors - 45 dniv;

2) borg to active - 0,3;

3) turn-over of assets - 2;

4) the weight of sales from a loan.

Situation 9

Company maє takі pokazniki, mln dd .:

Grošovi koshti і rinkovі tіnnі paperi - 100;

The basic zashobi - 283,5;

Sale - 1000;

Clean the surplus - 50,0;

Коефіцієнт швидкої ліквідності - 2,0;

Коефіцієнт поточної ліквідності - 3,0;

Період інкасації дебіторської заборгованості - 40 днів;

The share of the pributkovosty deposit (paid) capitals - 12%;

The company did not issue privileeniyah акцій.

Viznacht statti balance:

А) рахунок дебіторів;

B) streaming passive;

C) current activation;

Г) усього активів;

E) for the accumulation of money for zvichaynimi акціями;

F) e-mail prichebotkovisty active.

Situation 10

We are the manager of the financial market. You do not need to receive a receipt from the drive to buy the commercial files of one of the two companions, which are shown below.

For розв'язання ситуації neххідно визначити такі коефіцієнти:

1) ліквідності;

2) active work;

3) the number of times the percentage of payments paid by the surplus;

4) open all financing payments (including payment).

Яка з компаній має крашу коротку позицію? Kommertsyni papery of the anchor company varto kupuvati?

Situation 11

Інвестиційну компанію цікавить корпорація "Dzhekobend K?", That Vona has tamed its own way with robot z tsnnimi papermi to fold the balance of the company. Bulo has the following information:

1) for the past ric of sales of corporations becoming 1 200 000 dollars. (A mustache on credit);

2) turnover of assets -2.4 p .;

3) groshovi koshti up to active - 1.0%;

4) turn-over of debitors' zaborgovanosti - 8 pokіv;

5) turnover of commodity-material reserves - 10 rock;

6) кефіцієнт поточної ліквідності - 2;

7) borg up to zagalnoy sumy active - 62.0%.

On the balance sheet:

Pitan for self-translation know-how

Які основні методи аналізу фінансової звітності корпорацій you відомі?

Name the basic group of people.

Give a description of the leather group of factors. Explain їх confession.

Які спеціальні методи фінансового аналізу вам відомі?

At chomu polyagae specifika analiza by the method of DuPont?

Які кефіцієнти використовуть під час фінансового аналізу методом Дюпона?

Which method is suitable for forecasting a mock bankruptcy?

Які кефіцієнти використовуть під час фінансового аналізу by Altman's method?