home Finance Books Фінанси (теоретичні bases) - Грідчіна М.В.

Фінанси (теоретичні bases) - Грідчіна М.В.

6.3. Інструменти фінансового ринку

The characteristic of the basic tools of the financial market is a blanket. Vikonoichi operatsiі on fіnansovomu rinku, yogo uchasniki vibirayut vіdpovіdnі fіnansovі іnstrumenti - fіnansovі documentation, sho obertayuyutsya on rinku, muyut grosov vartіst i iz dopomogo yakikh zdіysnayutsya operatsії na fіnansovomu rinku. Фінансові інструменти, які обертаються на окремих сегла фінансового ринку, на сучасному етапі дуже різноманітні.

For okremimi kinds of finance rynkіv rozrіznyayut pevnі інструменти, що обслуговуть їх. Розглянемо основні з них.

Інструменти ринку позикових капіталів: гроші й розрахункові документати, які обертаються на грошовому ринку.

Інструменти ринку цінних паперів : різноманітні цінні папери, що обертаються на цьому ринку (warehouse of private paperns for their species, special features of this and that, to be consolidated in the regulatory legal acts).

Інструменти currency market : the foreign currency, rozraunkovі currencies and documents, and takozh okremі vidy tsinnyh paperіv, yakі obesligovuyut tse rink.

Інструменти insurance rink: fears of the servants, yakі propop on the sales (product insurance), and takozh rozraunkovі documents that okremі see tsinnyh papernіv, yakі obesligovuyut tse rink.

Rinok gold (silver, platinum) і koshtovogo kamіnnya: зазначені цінні метали і коштовне каміння купують з метю форвання фінансових резервів і тезаврації; Tse takozh rozraunkovі documents і цінні папери, що обслуговуть цей ринок.

Інструменти ринку нерухомості : цінні папери та документи, що засвідчимть право власності на то чи інший вид нерухомості.

For a term, obіgу розрізняють такі фінансові інструменти:

• Short-lines (with peredom obihu up to one rock), stink of nai-numerals are recognized for obesgovovuvannya operations on the grocery market;

• довгострокові (з періодом обігу понад рік) так звані безстрокові фінансові інструменти, кінцевий термін repayment is not installed (наприклад, акції); Ці фінансові інструмента обслуговуть операції на ринку капіталу.

Behind the character of the financial zobov'azan 'finance information is attached to the following:

• Without filing fenansovyh zobov'azan, tobto engineers, for some podal'shi fіnansovі zobov'yannya not vinikayut; As a rule, stink is the subject of a non-routine financial operation and the transfer of purchases, the seller does not carry them dodatkovyh finance zobov'azan (napriklad, currency, gold);

• borgovi, shcho characterize the creditworthiness of the seller and the seller and the zobovyazyuyut borzhnik repay in pobabacheni terminii nominalnu vartit 'i payit' dodatkovu vinogorodu u viglyadі vidsotka (yakshcotsya vinogoroda not enter the warehouse nominolnoy vartostі borgovogo fіnsovogo іnstrumentu, yak muzhasyaetsya). With the butts of the boroviov fіnnаsіnі інструментів є облігації, веселі, чеки.

Крім державних (див., Підрожних 6.2) in Україні випускаються облігації підприємств.

Obligatsії mozhut vypuskatisya pіdpriemstvami vsyі peredbachenih legislativstvom Ukrainy forms vlasnosti, ob'ednannami pіdpriemstv, aktsionernimi ta nіshimi comrades. Aktsionernye comrades mozut vipusti oblіgatsії in rozmіrі, scho do not transfer 25% to the statutory fund і лише після оплати всіх випущених акцій.

The territory of the Republic of Moldova can be practiced practically entirely by juridical persons, for the vinification of investment funds and investment companies, which is secured by the Law of Ukraine "On the Statute of a Capital Investment" (paivovi ta corporativnі інвестиційні фіді.

Вексельний обіг є невіддільною складвою ділового життя суспільства. Independently of that, the yaku functiіyu vіn vikonuє (zasib kaplazhu, іnstrument credit), взаємовідносини partici pants of the promissory note, are regulated by the specific norms of the bill of exchange.

Hocha promissory zdavna vikoristovuvali in the international rozraunkukah, national legislation, scho regulyuyut vekselniy obіg u різних країнах, сутєво різняться. I will look at the trade at the Geneva Conference of 1930. The bulo was unified by the norms of the bill of exchange and was vibrated by the Convention, as if the bill of exchange was promulgated for the repayment and forgive the bill.

Країни, що підписаали Conventional law abode priadnalis up to nei, have taken on itself zobov'yazannya enter into the dyu on its teritoriiy Yediniy vekselniy law.

Згідно із ст. 21 To the Law of Ukraine "About tsennі papery i fondovu birzhu" vіsselem vіznaєtsya цінний папір, який засвідчує бесмовне грошове зобов'яяня vіsseledavtsya pіslya pіslya nastannya string vіzachenu sumo penny bills (bills of exchange). Після прийняттятя цього To the Law of the same order, the Verkhovna Rada of Ukraine "About the drabness of the bill of exchange in the merchant's turnover of Ukraine" dated 17 January 1992. In Ukraine, a bill of exchange has been requested for a bill of exchange for the vicarities of simple and negotiable promises until the Geneva Convention of 1930. In the 2001 p. By typing in the Law of Ukraine "About the promissory notes in Ukraine". Nim is known, scho vidavati perekaznі і simple bills for the registration of a penny burgue for the actual delivery of a friend, vikonan roboti, nadanі sgigi. Otzhe, promissory note - TSe borgovoe zobov'yazannya, scho daje її to the governor is insane the right of vimagati in the case of payment of a bill of exchange of a simple and acceptor of a promissory note of a batch signed by a sum of bills. In other words, the bill - Tsezobovan, in the basis of which I was penned by a hefty farthing. The subject of a bill can not be buti інші зобов'язання, скажімо, розрахунок електроенергією, тобто "електричними грошима". Rosrakhunok somehow-nebud by the mayor of the bills of mozlivy, ale to see for the inter-bill of exchange rights and to be ruled by the gentry's lands in order.

The application of realiza- tion to the mechanism of the promissory note is shown in Fig. 6.3 *.

Fig. 6.3. Excess of sub-bill of exchange

Векселі бувають прості (solo-bill) and переказні (draft). In perekaznomu vekselі vekseleldavets vychivaet platnika vekselom і proponu yomu payiti viznachenu sumu for vimogoyu on whom vin

Внаслідок фінансової кризи "Запоріжсталь", не маючи можливості розрахуватись готівкоюю for the supply of ore, write a bill promissory notes-zbagachuvalnomu kombinatu. Ostanniy, znayuchi, scho y "Zaporizhstal" grosi is unlikely to show up, realizing a znizhkoyu (discount) tsі vekselі through Torgovelnu pad pidpriemtsyam - spozhivacham metalu. Tse kupepets, at his chergo, predneavlyaet promissory note before the "Zaporizhstal", yaka for the visibility of koshtiv rozrahovuyutsya product. Zreshtoyu spozhivach coupe metal cheaper, oskilki veksel vin pridbav zі znizhkoju.

Having written a bill. In a simple bill, a bill of lading is a platnik of yourself and not a proponet, but a zobov'yazuyetsya pay.

Пайовими фінансовими інструментами є акції. Tak i fіnansovі іnstrumenti pidtverdzhdzhuyut right vschnik on the parcel (share) of the statutory fund їh emitenti and on otrimanya vidpovidnogo income (in the form of diviendendu).

Акція - це цінний папір without vstanovlenogo string обігу, що засвідчує майнову участь її власника у капіталі акціонерного товариства. Vlasniki Aktіії stead with the help of a joint stock company, yogo співвласниками, that you can not vimagati vіd comradeship poverennenya contribution of коштів. Prote stinks mozhut sdoti акції, але в цьому разі втрачають right співвласника.

Розрізняють такі акціонерні товариства (корпорації): закриті, акції яких розподіляються між акціонерами і не надходить у відкритий продаж, і відкриті (public), акції яких вільно продаються і купуються.

Акція має номінальну вартість (Ціна, позначен на акції) і риноку (курс) - ціна, for the sake of the real acupity.

Прибуток за акціями сплачується у вигляді дивіденду, під яким розуміють частину чисто прибутку акціонерного комства, що припаєє на one акцію і підлягає розподілу між акціонерами. Zalizhno vіd order vyplaty divвідендів і rights of the participants in the management of the corporate acceity to be attached to the preference (preference) and the simple (zvichaini).

Привілейовані акції з фіксованим дивідендом по суті близькі до облігацій. Такі акції надійні, one is practicable to turn on loans, tob to the income. Riznovidom privileinovyh акцій є акції for the party, for some pre-admission dodatkovy dokhid fіksovanogo diviendu. Він зачучується за умови, що дивіденд за простою акцією досяг maximum рівня, перебаченого статуції corporоії, і в розпорядженіі компанії ще зашився нерозподілений прибуток.

Привілейовані акції поділяються назворотн й незворотні. Yaksho korporatsіya vypuchaet zvorotnyi aktsії, vona zalishaє after him the right їх vikupu (extinction) on the singing of the infernal. Зворотність вигідна для корпорації, але не для власників акцій. The price, for the sake of the vikupovuyutsya акції, is not guilty of overhauling Іх nomіnalіngі wartostі ta premіії, schо є svoerіdіnuyu kompensіcієyu vikup. Unstoppable acctivities can not be paid for by the dots, docks існує corporіcіya, schо vypustila їх.

Vlasniki privileinovykh aktsіy majut privileki with otrymannyi diviendendu, fisokovany rozmіr yakogo vstavlyayutsya pіd hour vypusku such акцій. Оскільки комерційні Інтереси утримувачів привілейованих акцій захищені фіксованими дивідендами, вони, як rule, do not flout the right to vote in the partnership partnership.

Behind the character of the retailer is to distribute імніі акції та on the premiere. Іменні акції реєструються в реєстрах власників іменних акцій корпорації. For the transfer of Іх іншій individual possessions, it is necessary to make an addendum to the registry. Aktsії on pred'yavnika emitsyutsya without zaznachennya vlasnik. At mіru rozvitku ta поширення акціонерного підприємництва акції на пред'явника, що об обєєтом купівлі-прода-жу на ринку цінних паперів, Істотно потіснили іменні.

За черговістю розрізняють такі фінансові інструменти:

• Pervinny (first-order financial information). Takі fіnansovі іnstrumenti (yak rule, tsіnnі papery) is characterized by іх vіpuskom in obіg prіvnyimіmіtіnomіtom and підтверджють prіmtіі мінііві підвідія відносини credit (акції, облігації, чеки, веселі тощо);

• vtorinnі, abo derivatives (fіnansovі іnstrumenti another order pohіdnі tsіnnі Papero), scho harakterizuyut viklyuchno tsіnnі Papero, SSMSC pіdtverdzhuyut right abo zobov'yazannya їh vlasnika buys abo prodatsya pervinnі tsіnnі Paper the scho obertayutsya, currencies, commodities abo nematerіalnі assets for advance viznachenimi In the Maybutnom. Takі fіnnіsіnі інструментими використовуться for здійснення speculative фінансових операцій і страхування цінового ризику (hedgevannya). Залежно від a warehouse of the first-rate finance tools (abo active, before yoy vony vipuscheni в обіг) derivativіya поділяються на фоні, валюні, страхові та товарні. The main types of de-rivativів є опціони, swap, ф'ючерсні and forward contract. Опціон - tse contract for the right to buy or sell a pioneer kіlkostі tіnnih papperіv at a certain moment in the course of an extended line for a fisovannuyu tsіnoju.

In Україні опційні угоди дістають дедалі більшого поширення. Such trades are traded yak on stockbrozh birzhah, so i on pozabirzho-vomu rinku.

Varant (riznovid opttsionu) - tse sertifikat, yakii daє right yogo vlasnikovi pivniy tsinniy papyr for the fisovannuyu tsinoyu v vyvazcheny termin. Varanti vypuchayutsya in obog not self-esteem, but with the smallest papermen (napriklad, at once with preliminarily accredited corporations) in order to ensure that they are privatized.

Ф'ючерсний contract (фінансовий ф'ючерс) - tse standard document for the purchase of the sales of the first letters of the assignments of the papernes at the time of the set price. Fіnansovі f'yucher-si Je scho takozh contract for operatsіyu s tsіnnimi Paper the moment chіtko vstanovleny hour at maybutnomu, vіdrіznyayutsya od optsіonіv tim, scho peredbachayut zobov'yazannya, not entitled to zdіysnennya tієї chi іnshoї operatsії, yak bere on itself pokupets f 'Yutscher. Обіг ф'ючерсів здійснюється виключно на оргаізованому фінансовому ринку.

The forward contract is a special arrangement for the futures contract, which meets the needs of a specific client, is not standard, does not fit into an organisational financial market.

Swap (obmіn) - a double-sided pleas for obmin at the Maybutnyi seriyami payment in the local currencies.

За гарантованістю рівня дохідності фінансові інструменти поділяються на такі:

• Fixing income. For them, the nature of guarantees rіvenь дохідності when redeemed (abo the extension of the period) is irresponsible for the konjunkturnyh kolіvіn rates of positional visіtka (nori при при при;

• with non-significant income. їm vlastivy rіven dohіdnostі, yaky Mauger zmіnyuvatisya fallow od fіnansovogo will emіtenta (prostі aktsії, іnvestitsіynі sertifіkati) abo have zv'yazku іz zmіnoyu kon'yunkturi fіnansovogo market analysis (borgovі fіnansovі іnstrumenti, s plavayuchoyu vіdsotkovoyu rates, "priv'yazanoyu" to vstanovlenoї oblіkovoї Rates, the exchange rate of "hard" and "non-monetary" currency.

За рівнем ризику розрізняють такі фінансові інструменти:

• bezrizikov. Before them nalezhat derzhavnі korotkostrokovі tsіnnі Papero, korotkostrokovі depozitnі sertifіkati naynadіynіshih bankіv, "hard" іnozemna currency, gold is the INSHI dorogotsіnnі i threw precios kamіnnya, pridbanі a short perіod. Termin "bez-rizikov" pevnoju mіroju umovnij, oskilki potentsіnyj fіnansovyj rizik kriє v sobi be-yaky perelіchenij visі fіnansovih іnструментів; Stinks are recognized for the formation of a point in the viznachennia rivnya riziku for other financial tools;

• From low to low risk. Before them nalezhat, yak usually korotkostrokovі borgovі fіnansovі іnstrumenti scho rinok obslugovuyut pennies vikonannya zobov'yazan for yakimi garantovane stіykim fіnansovim encampment i nadіynoyu reputatsієyu pozichalnika (harakterizuєtsya termіnom "pershoklasny pozichalnik");

• з pірнним рівнем ризику. Wongs characterize fіnansovі іnstrumenti, rіven rizіku for some approximate dorіvnyuє serednyorinko-vomu;

• In the high rivet, risk. Purposeful financial instruments, rivin for the sake of a certain kind, are transferred to the middle peasants;

• From the arch to the high rivet (the speculative). Takі fіnansovі іnstruments are characterized by a finding рівнем ризику і використовуться for здійснення наририкованіших speculative operations on фінансовому to a market. Butt visokorizikovih fіnansovih іnstrumentіv Je aktsії "Venture" (rizikovih) of companies, oblіgatsії s temple rіvnem vіdsotka, emіtovanі pіdpriєmstvom s nestіykim fіnansovim encampment, optsіynі that f'yuchersnі contract.

It is imposed a classification of visas in the finance of financial tools of the Lisha for the presence of zagalnymi signs. Кожна з розглянутих груп фінансових інструментів, у черже, класифікується за окремими специфічними знаками, які відображають особливості їх випуску, обігу і прешення.