home Investments Books Analis інвестиційних проеків - Schukin B.М.

Analis інвестиційних проеків - Schukin B.М.

TOPIC 8. VISIBLE EFFECTIVENESS PROJECT

The efficiency of the investment project is to be crossed through an assessment of the flow of funds behind the project. Positive cleaning of groscheny potik (yak rіznitsya між припливом та виідпливом коштів) формає економічну вигоду проект для Інвестора.

The official income of the project is equal to yak. ​​The average priirist is active in the project, as well as the additions to the activity on the cob of rock.

For the sake of the project, the spoiler is charac- teristic of investment, and potim - get in the project. Іноді частково це відбувається водночас. Prote project ocupovuyutsya Lisha through pivniy hour, potrybnyy in order to reach, nagromadzhuuchis, zrivnyalis in the initial investment projects of the organizer of the project. In the case of the Urakhovuvati, the shek hryvnia, the yaku mе іnvestor сьогодні і contributions from the project, і hryvnia, yaku іnvestor is planned to be returned to the Maybutnyu project, not rіvіchnіchnі not thіnlіlki through іnflyatsіyu.

Obligi koshtiv, Čto іnvestuyutsya u project, і oyaszhi income for the project viokremlenі in chasі і for pіvіvnyannya mаyut bouti stavlenі in odikovі umovi oblіku per hour. For a special procedure, special procedures are provided for (discounting) of grotesque streams for a project until one per o'clock in the project (until the first real project is implemented, if the project is vladoed, koshti). The process of reducing the number of flows to the project before the Іdinogo еkvіvalenta in the analogue of the investment project is the meaning of the meaning, especially in the unstable minds of the economy of Ukraine.

It is advisable to forgive the methodical aparat of the promotional kilkisnyh rozraunkyv for the so-called word of the folding documents. Yaksho investor, maiuchi 100 yew. UAH, deposit їх у безризиковий або малоризиковий фінансовий інструмент (у державні облігації, банківські депозитні сертифікати тощо), наприклад, під 5% річних, then through рік він отримає 105 тис. UAH, through two rock - 110.3 yew. UAH, through three rock - 115.8 thousand yew. UAH

In a pagan viglyadі taki zrostannia vartosty penny can be filed in a vigilant form

De Ft - Maybutny eqvivalent Sumi R, which will be returned to the t-mu rotsi; Р - теперішня suma коштів; R - discount rate; T - the index (ordinal number) to rock (for a short period of time, vibrating for vrahuvannya zmіni vartostyi groshe) poznayuchi z razvodnogo za poschnom.

Perehіd vіd оцінки теперішньої вартості грошей Р до оцінки їх вартості в майбутньому F називають комундуванням, and (1 + г) t - кефіцієнтом компундудування.

The imposed formula can be coveted і for the transition from the value of the value in the Maybutny income to the current eqvivalent. On the other side, after two mothers rock 100 yew. UAH, syogodnyi affordable mother 91 tyes. Uah і vikoristati їх, інвестувавши in малоризиковий фінансовий інструмент під 5% річних. Two rocks can give 100 yew. UAH, we have to pay. Can vvazhati, scho 91 yew. UAH є сьогоднішнім еквівалентантом 100 тис. UAH, sho will be delivered through two rock.

In the case of a fictitious vihlyadi such a transition (reduced) to the oath of grotesque koshtivs Maybutny passage F to the eqvivalent (for technical reasons) in the line of the mouth, disclose discount; Yogo ілюструстру formula

De r is a discount rate, however it is for all predicted years. Yaksho r predicted zmіnnoyu, the formula is given income t-th fate to teperіshnogo ekvіvalenata (t = 0) matima viglyad

Rozglyanemo butts rozraunkіv reduced thundering streams to pobivnyannih minds Stosovno factor hour.

Applied 1. I to a streamed ekvіvalentu дорівнює сума 200 тис. UAH, yaku інвестор сподівається отримати у п'ятому році реалізації its own project (a discount rate for bringing in an investor ber on the river 3% for the first rock, 4% for the other and 5% for the submissive trehokh rock).

Vartizst majbutnih koshtiv F5 treba lead up to the production line P:

Applied 2. The vibrotic project will require 2500 tis. Uah і dast zmogu otrimati stretch p'yati rockiv shorichny chisti pributok 700 yew. UAH Viznachit dotsilnist such a project.

The project can be done in the dotsilnim, yakshcho sumima otrimannogo net pribudku na vsya p'yat rokіv perevisthit stencil kapital. Alya for portivannya treba lead in the project for the skinny Maybutny rik to iodinikh minds obliku (up to the syogodnishnogo eqvivalent), tobto up to the rock, if you want to harvest 2500 tis. UAH

Нехай водночас є можливість інвестувати ті самі 2500 тис. UAH on the financial market in malorizikovi інструменти під 10% річних. Qiu alternative to rodoladuvannomu vibrochnichomu project vikorastaemo yak discount rate in rozraunkah.

The vibrotic project protects the ghosts:

Sum 2660 yew. Hryvnia є zagalnym leads resulted in a vibro-like project for п'ять років. Щоб отримати її, ще to the first rock потрібно було витратити 2500 тис. UAH Sumi 2660 і 2500 yew. Hryvnia poryvnyuvati, the same sho stinks are reduced to one period for an hour. Oskilki clean bridges pributok pereishchuet інвестиційні витрати on 160 тис. UAH, then the project can vvazhati dotsilnim.

Yakbi mi pisvnyuvali 2500 yew. UAH with nediskontovanim pribbutkom, tobto vvazhali, scho kozhna oditnitsa voznikiv nezalezhno vid rock otrymannya moya odakovu tsinnist, then zagalny pributok becoming bi-700 o 5 = 3500 yew. UAH Mekhanizm diskutuvannya majbutnih groschih nadohodzhen practical - the method obektivnishogo (realistic) porevnyannya income in the project z urauvuvannam mozhilovogo income vid prostepisіshogo alternative project vikoristanny quietly themselves koshtiv on the financial market.

The vibrotic project was vyavivsya profitable varіantom vikoristanna koshtiv (2500 thousand UAH). Al is not a complete result. Доцільність the project має перевірятись також іншими pokaznikami і якісним аналізом, beside that the number parameter ризику.

Significantly, it is possible that the VICORANNAYA INNOVITSіy simply yak contribution to the bezrizikovy tool to the financial market, which brings the increase in the contribution of the kostyv, is an alternative to the vicissitudes of the country for a project of a kind that is uninhabitable. Tse principle is to lie in the basis of the method of reducing the number of streams to one eqvivalent per hour.

Methodological principle otsinki efektivnosti є porіvnyannya resultiv i vitat. For investment projects, tse means poryavnyannya obyagіv income and vitrat, scho їх забезпечили. Використовують кілька показників, що base on the різних варіантах співвідношення між proceeds і витратами при інвестуванні.

Introduces the knowledge of economical displays, which will be implemented in the case of an investment project:

P - the income tax for the project (you can see the product in real life, you can subscribe to the project);

Investment - capitalization (investment vitrati);

Ve - threadwise vitrati for the project (vitrati on vibroitnstvo prodigi pro plan for the project), tobto ekspluatatsiyni vitrati;

А - річна amortization of the main funds, in the amount of capitalized;

T - perіоd realizatsії the project (кількість років);

T - ordinal number of cutaneous rock (in the case of visual indices in the case of visual displays) (t = 1, 2, T);

R- discount rate, yaku vikoristovuyot for reduced penny flows in Maybutnih periods to minds of streaming rock. For the dermal project, it is necessary to take care of the criterion, which banks, the river, the river, the river, the macroeconomy of the situation, the project, the middle of the capital of the investor, the capital of the yogapital, the settlement of the positive and violent capitals, and the causes;

K is a categorization factor,

Rіchno discount rate for reduced majbutnih grosovyh streams in streaming ubovi obliku є sub'ektivnym pokaznikom vidnoshennya Іnvestora (rozraunki vikonuyut peredusim for nyogo, to that sho sama vіn rizikuє with інвестуванні its own capital and приймає рішення) to зміни in an hour ватості грошей. Yak rule, the discount rate can be taxed at the amount of three elements:

O Serednaya dohіdnіst on the financial market of grotesque kostyv in vicarious, bezrizikovyh fіnansovikh іnstrumentіv (alternatives to be-I project інвестування);

O rіvenь ризику, по'язания з нестабільністю економіки країни (вірогідність for the forecasted period, that will be covered by the macroeconomic rivnem, which is unreasonable to show off the project to the project);

O riven riziku, pozhanyaniya with the project, for I set a discount rate (the forecast for the projected negative negatives of the kerouvanni project, and get acquainted with the project).

Vnichachivshis concrete kіlkіsnі otsinki dermal element, іnvestor formє ріvenь discount rate for rozraunkіv. Tse bude yogo bachennya zmіni vartosty groshe u chasі. On the other hand, if an investor has taken a 18% interest rate, then it means, that is, to the hryvnia, the income for the first day of the project, 85 kopecks, the hryvnia to the income for the other ric - yak 72 kopecks. І and so on. The goal is to take into account the following factors:

Vigodachi із зазначених умовних cognizably is an indication of the performance of the project.

1. Pure vartnist (tsinnnist) is given to the project, yak zagalna rіznitsya mіzh privedenimi incomes і vitrates for the project for all the yogi realizatsii:

Project otrimaet positivnu otsynku, yakshchoo NPV> 0.

2. The terminology of the project is Tk - the value of the project is rocked, while in the case of jagged ghosts, the surplus is interchanged with the exchange of the investment cap. For pevnogo terminu okupnostі maє vikonuvatysya rіvnist

De Tk - kіlkіst rokіv, potrіbnih for ordering the obobyatku vіd інвестицій зрівнявся з обсягом Bu (Термін окупності).

3. Коефіцієнт доходів і витрат (співвіdіshennya income and vitrat) сіддчить about those, який дохід behind the project pripadaet on odnitniyu zagalnih vitrat (інвестваного капіталу та поточних эксксплуатаійних витрат). Obidivi magnitudes (chiselnik i znamennik) rozrachovuyot yak brought to the point in time:

The project otrimaet positivnu otsynku, yakshchoo k> 1.

4. Коефіцієнт прибутковості (співвідношення прибутку та івествестваного капіталу) about those, skіlki (for the whole hour of realizing the project), the listed varosty streaming pribudku pripadaet on odnitюsu vyboroоnosti vartostі інвестваного капіталу:

The project is positive for positive feedback, q> 1.

5. Inner norm of pributkosty R - tse discount rate r, with vikoristannyi cleanliness is reduced vartit (tinnity), investment dorivnyuatime zero, tobto vikonuvatimetsya rivnist

For rozrawnku To vikoristovuyot kіlka metodіv: rozv'yazuyut navevene rіvnyannya, dobirajut i perevіryayut kіlka poslіdnovnykh znachen r, budujut gorikі zalizhnostі між NPV та r (рис 8.1).

Fig. 8.1. Validity of the NRV project at the reverse discount rate r

Project otrimaet positivnu otsynku, yakshcho vnutrishnya norm yogo pributkovoosti perevischuvatime dokhidnost kapitalu Іnvestora, yaku vіn prіdіvаtsya: R> Rn.

Vnutrishnya norm pributkovostі є тією межею, вище якої проект дає від'ємну загальну прибутковість. Roshrakhovan for the project meaning R0 maє porіvnyuvatysya z dohіdnistyu vikoristan kapitalu, yaku ochikuє i yaku zgoden іnvestor Rn.

6. Показник фоніддачі f the project viznachaє spіvvіdishennya flow pribudku for the project (for the kisselniku) i zalishkovo vartostі інвестваного капіталу (beside the znamenniku) з урахуванням їх щорічної амортизації (зносшення):

Tsei pokaznik svidchit about those, yak in the middle of the pributok otrimaye investor on 1 uah of the investment capita.

Applied rozraunku pokaznikiov efektivnosti is indicated in Table. 8.1. The main economics of the project is the price of the graph of the rozraunka table. In columns 6-13 there are industrial promos, vikoristani dali.

1. Clean is given to the draft of the project - sumo for graph 8:

2. Termin okupnosti Tk - tsekilkіst rokіv dії project, for the apparent number in the graph 10 of the interchanges vsvigitsi 15 tis. UAH,

3. Коефіцієнт співвідношення доходів і витрат крозраховуть за підсумками по графах 11 і 12 розрахункової таблиці:

4. Коефіцієнт прибутковості (pіdsumok graph 9, additions to pidssokok graph 13)

5. For rozraunku vnutrishnyo normi pributkovosty project rozrachovyut NPV for kolkoh znachen g. Otrimini resulti are inducted in tab. 8.2.

Table 8.2 Until the validity of investment activities

Table 8.2

Pobuduєmo the graph of the accumulation of NPV vіd r (Figure 8.2), звідки випливає, що R "47,5%.

6. For rozraunku fundiydachi інвестицій потрібно мати додаткову information about річні обсыги амортизаційних нарахувань на основні фонди, створені за рахунок інвестицій. Якщо річний фонд амортизації Establish 1 тис. UAH, then funds

Tse means, mean of the middle riwen of the fund's contribution to the establishment of UAH 3.1 per head on the leather 1 UAH for the basic fund project.

Self-monitoring food

1. Що means the methodological principle viznachennya efektivnostі yakogos processu, дії, роботи, діяльності?

2. To whom do I have to postpone in earnest to earnings, but predict for an hour?

3. SHCHO means "pokachniy ekvіvalent" koshtiv, yaki for the project moe otrimati investor through the rik?

4. For the sake of which the methodology of bringing down the pennies of flows behind the project to the minds of a flow-through period?

5. What is alternative to a project?

6. Яка дохідність (оцініть кількісно) Is it possible to invest in Ukraine for Ukrainian minds as an alternative to the project?

7. Що слід розуміти під терміном "дохідність" інвестування? Yak rozrauvatitse tsey pokaznik?

8. The economical part of the demonstrator is a pure project.

9. Yak іnvestor obiraye discount rate, scho відповідає його баченню інвестиційної ситуації для розрахунку приведених показників ефективності проекту?

10. Yakiy bi Vi Vibrations of Criteria (kіlkіsnu otsінku) for the Vibor Project for a showcase of internal norms of the Pributkov project?

11. Economical part of the show of the project to the project.

12. Vідмінність між внішньою normу прибутковості project і прибутковістю to the project.

13. Chi vrahovuyot viborі discount rate of forecasting rіvenь інфляції?

14. Vідмінність між номінальними і realіnі рівни ефективності проект.

15. Economical reserve for the investor discount rate for construction sites for the project at 25%.

16. Bilshu chi menshu discount rate vibiraє conservative investor, viznachayuchi efektivnist project?

17. Chi can vvazhati, scho "pure vartizhest project" - "clean pristobenim pributkom" project?

18. Що зьіниться у розрахунках чивії відботої витості проект, якщо перший рік реалізації Project to learn not oditinitsey, but zero?

19. Yakshcot vibirali is the project for killing a pributkostyu k kolkokh, a kind of display efektivnosti Vib shoristalisya? Chi can otrimati riznі result, vikoristovoychi riznі pokazniki?

20. Warehouse for the minds of the butt tab. 8.2 Rivne, yak treba rozv'yati, shob viznachiti vnutrishnu norm pributkovosty project.

Literature [2, p. 142-176; 3, p. 130-166; 6, p. 51-94; 7, p. 144-163, 197-219; 9, p. 371-377; 10, p. 36-48]