This page has been robot translated, sorry for typos if any. Original content here.

A penny is a loan - Savluk M.I.

6.3. CURRENCY RATE

Currency exchange rate. Foreign business operations with large number of payments due to exchange of one national currency for foreign currency. The tsuyu zv'yazku winika needs to have installed at іnvіvnіdnoshennya exchange of mіzh currencies - the exchange rate.

The exchange rate is the whole currency, for one currency one can exchange money for money, but the "price" of a single currency of the country, which is marked in a small currency of the country.

The established rate is called quoted currencies. Currency exchange rate for the exchange of fields of national and international economics. While the basic characteristics of skin currency are formed at the borders of national statehoods, then the most frequent transactions are at regular operations. The foreign exchange rate is not directly, but interchanged - through third-party purchase and exchange rate. As a result, I wish to express the wisdom of the criterias in the course of the international razrakhuniv, and I can help them to improve the efficiency of the operation.

Currency exchange required for

- exchange of currencies when trading goods, services, with Russian capital and credit;

- Particular prices of national and national markets, as well as the latest indicators in the national currency, in foreign currencies and national currencies;

- periodically revaluation of financial instruments in foreign currency company and bank.

The exchange rate participants exchange money to see how much money one can change in one currency, to see how much more they want to receive and what is offered to the currency market. However, on the basis of the exchange rate basis є parity of purchasing commodities of currencies, a certain amount of reference to average prices of national prices for comrades, servants, and investment. Tsya ekonomіchna (vartisna) category є an attribute of the commodity virobnitzstva and vidobrazhaє virobnichі vidnosini mіzh merchandisers and light market. First hour sale of goods on a private market a product of national and international business on the basis of international business. From now on, the exchange rate is in front of the absolute exchange of goods between the borders of the gospel statehood. Vartisna the basis of the exchange rate is enriched by the terms, that in the international price index the international price base will be based on the national prices in the country, which will be the main primary commodities.

Factors, how much you can exchange on the exchange rate ... How much, the exchange rate відхиляєся від of the basis of the basis - the parity of the purchasing power of the currencies - the main thing is the current currency. There is a desire for such a favor and a proposition to lay down the bureaucrats, so that you can imagine the sounds of the exchange rate with the most economical categories - interest, price, penny, interest, payable balance.

Rosarize officials and structural (dovgostrokov) officials, as a result, exchange rates.

Officials are obligated to engage in political activity, political and political situation, sensitive (sometimes important), guesswork and forecasts.

The order of official officials, despite the fact that it’s important to transfer money, takes advantage of the proposition of currency, as well as the dynamics of the exchange rate, to absorb the most current trends, as well as to identify the state of the world nationally. The middle of this official can be called:

1. Growth of national income. Tsey official zumovlyu є of letters will drink on foreign comrade, water-hour commodity import can be used in foreign currency.

2. Tempi of inflation. Variation of currencies for third-party buying and selling (parity of buying and selling) є your own exchange rate, so you can add the rate to the exchange rate. We want to increase the rate of inflation in the country, lower the rate of currency, but do not prevent the introduction of factors. Such a tendency can inevitably be done in the middle of a pre-GOST plan. Virvnyuvannya exchange rate, which is given at vіdpovіdnіst with the parity of purchasing and vіdbuvіyutsya in the middle stretch of two rocks.

3. Mill balance sheet. The active balance sheet of the country is at the dual exchange rate of the national currency, but if it is better, it will be consumed on the other side of the international bourgeoisie. The passive balance sheet is in line with a downward trend in the national currency rate, so bourgeois sell foreign currency to repay their foreign currency. At present, minds and gains of international ruble capital on the balance sheet and on the foreign exchange rate, fragments of a competitor in the foreign exchange market є market of valuable folders - equity, regional deposits, short-term deposits.

In the countries that are already developing, the market of valuable servers can have a higher rate of foreign exchange rate, and the rate will be increased by the exchange rate for BBQ.

4. Riznitsya interest rates in rzizny territories. In spite of the factor on the exchange rate, there are two main surroundings. In the first place, the interest rate in the country is growing for the most recent minds on the international capital, ahead of the short-term ones. Higher interest rates stimulate the influx of foreign capitals, while lower interest rates I want to supply capital, including the number of nationals, per cordon. In a different way, interest rates will be absorbed on the operations of foreign exchange markets and the market for interest rates.

5. The activity of foreign exchange markets and speculative foreign exchange operations. As a matter of fact, the exchange rate is slightly lower than the current rate, then companies and banks will be sold by the night for the best currency, which will lead to weakened currency. Currency markets shyvidko react to winter in economy and politics, to the number of exchange rate bonds. Tim yourself to expand the possibilities of currency speculation and the elemental ruhu of "hot" pennies.

6. A step in the history of singing currency on the European market and in international rose-trees. For example, the fact that 60-70% of the Eurobank transaction will be redeemed in dollars, signifying the scale of this currency and the current position. On the currency exchange rate, there is a step and a victory in the international razrakhunok.

7. Step up to the currency on the national and private markets. You can become a member of the economy and the political situation in Ukraine, as well as officials who can be discerned at all, so you can invest on the exchange rate, and dealers need to be at the same rate as the economy, the economy, the profitability of the economy and the future.

8. Currency policy. The relationship of the market and the sovereign regulation of the exchange rate is pouring in on the dynamics. The form of the exchange rate on the foreign exchange markets through the mechanism of consumption and the propositional currency, as a rule, is supervised by the low volatility of exchange rates. The real exchange rate is stored at the market - an indicator of the economy, the penniless money, the finances, the loan and the level of conversion to singing currency. The sovereign regulation of the exchange rate is hidden on the first half of the year, but the lower the average price, it’s the head of the currency and economic policy.

9. Step up the development of the stock market, a competitor to the foreign exchange market. The stock market can earn foreign currency without any interruptions, as well as the “currency” of the currency in the national currency, as if they could be used in the foreign exchange market for the purchase of foreign currency.

Infusion of the exchange rate at the international economic vidnosini. The exchange rate can be combined with the export and export prices, competitiveness of companies, and the flow of goods. Increase the currency exchange rate to prevent the instability of international economies, the size of foreign currency and financial loans, the availability of credit, the negative social benefits, and the loss of the same price.

At a lower exchange rate of national currency, it is not possible to increase the rate of foreign officials and exporters, but to clear the export premium when exchanging viral and foreign currency, as a result of this increase in price, the national currency is less expensive and less expensive. Alya immediately lowered the exchange rate of national currency for more expensive import, which stimulated the growth of prices in Ukraine, quick import of goods and the sale of national and international goods for import. Lowering the exchange rate I can see that it’s real bargaining with national currencies and that there is a loss of foreign currencies, which is in foreign currency. Unavailable earnings, interest, dividends, and yields to foreign investors from foreign currency. The benefits are reinvested for the purchase of goods for the purchase of internal prices and offensive export.

When pіdvischennі course "natsіonalnoї currency vnutrіshnі tsіni stayut Mensch konkurentospromozhnimi, efektivnіst eksportu znizhuєtsya scho Mauger prizvesti to stagnatsії eksportnih Galuzo natsіonalnogo virobnitstva. Іmport, navpaki, rozshiryuєtsya. Stimulyuєtsya sailed from kraїnu іnozemnih that natsіonalnih kapіtalіv, zbіlshuєtsya vivezennya pributkіv on іnozemnі kapіtalovkla-

day. The change is real, the sum of the foreign borg, turned in a depreciated foreign currency.

Raskhodzhennya dynamics of the course and the purchase with the help of the currency of interest in the flow of international economic vidnosin. As soon as the internal inflation is low, the pennies are lower and the exchange rate is lower, then for the most recent minds you will want to import the goods for sale at the national market for higher prices. As a rule, foreign currency and foreign exchange, as well as inflation, then go to the top for currency dumping - mass export of goods for lower prices, which are lower than the average price for international markets.

In this way, you can use the exchange rate for redevelopment of the part of the largest suspension product for sale, as well as for realizing it in the most important markets. For financial assistance, a 20% lower exchange rate for the currency of the country, which has an export quota of 25%, a wicked price for goods, is 16% higher and a price for the foreign price of 4-6%.

In the minds of floating foreign exchange rates, a flood of foreign reserves was placed on the head of capital, especially short-term ones, which can be identified at the currency-economic station of the okrimich state. The result is a surge in speculative foreign capital in the country, the exchange rate is somewhat higher, you can quickly increase the oath of positivistic capital and save capital, so you can save your budget. The supply of capital from the country should be brought up to change, investment investment, growth of unemployment.

Conflict kolivan exchange rate to lie in the form of currency and economic potential of the country, export quotas, positions in international economic vidnosiny. Foreign exchange rate є about the struggle between countries, national exporters and importers, the dzherel of misfortunes.

Economic basis of exchange rates. With the gold standard, the basis of the exchange rate was gold parity - an introduction of pure gold, which was only two pennies, was exchanged one on one. The foreign exchange rate, as a rule, is not offset by currency parity, it’s more important to stay in favor and offer foreign exchange, as well as become a camp for the balance of payments of the country. As a matter of fact, the balance is passive, it will be higher in foreign currency, lower position, the national currency rate will be lower for parity. The protector is the Vinikne vipadu, as long as the country has an active balance sheet.

In the minds of the gold standard, vidhilennya exchange rate vid exchange parity could not be significant. Vono obmezhuvalas with strata, tied to the transport of gold for the cordon with the exchange of yogo for the necessary currency abo zdіsnennya direct payments. Це відхилення actually did not overshoot 1% of the parity in leather bіk. Between such vidhilennya called gold dots.

The lower level of the exchange rate for the currency parity was higher for the currency minus vitrati for the transport of gold. She won the minimum exchange rate and was called the bottom gold point.

If the exchange rate of the given territory is reduced to the lowest point, Vivis (export) of gold is repaired. To clarify this, I’m going to drink foreign currency by overreaching the offer, and I won’t be able to rejoice at the minimum rate. Part of the payment, yak vіdpovіvala unhappy with such a course іn drink on foreign currency, could be but gold. It became a big deal for payers outside the cordon to buy gold from your home country for the price of parity, to bring it in for payments for goiters and lower payments for purchases. The bottom of the gold point was called export.

The upper range of the exchange rate of the currency parity was higher than the parity plus vitrati for the transportation of gold. Won won the maximum exchange rate and was called the top gold point.

When the exchange rate of currency to the upper gold point is restored, the gold (import) of gold is repaired to the edge. In zvyazku zim upper gold point was called more importnoy. For these minds, the exchange rate was characterized by a distinctive steel, as a guarantee of a large amount of gold banknotes and a large volume of gold from one country to the other.

At the base of the exchange rate until the mid-70s rocky buv ofitsіyniy gold parity of currencies. Unaslidok of the Jamaican currency reform 1976-1978 Legal Bula is issued by Vіdmova Krai vіd of gold parities as the basis of exchange rates. Z 1975r. The International Monetary Fund is not public about the golden currency of currencies. This is due to the fact that official gold parity has lost its real economic value. The basis for the currency exchange rates є є в в нош нош нош куп куп куп куп куп куп куп ром ром ром ром на на the national currency.

The purchase of goods for currency is the sum of the goods and the service for the prices that can be paid for the national groshin single. The currency of purchases of foreign currencies is to be recognized as a completely singing group of goods and that service in two countries. Zmіna currency

to the exchange rate of dynamism of prices in the territory of the country. When the national currency exchange rate is increased, if exported from the territory of the country, it is more expensive to keep the cordons, while importing the goods is the cheapest. I on the way.

We exchange currency rates. Now you have to set the mode of currency exchange rates in your own currency system to include fixes and floating modes. In case of a fixed rate, the exchange rate will be fixed to the same currency as the “cat” currency. Floating rates (floating rate) varyingly fall in place and offer on the currency market.

After the other time of the year, before Bretton Woods, the regime of fixed gold parities and courses was introduced. Central banks boule zobov'yazanі pіdtrimuvati national currency exchange rate to the dollar between 1% of parity for the help of other foreign exchange and discount policies. At the time of the rejection of gold and foreign exchange reserves, currency devaluation was carried out.

Universality of the collapse of the Bretton Woods currency system and gold parity and their exchange rates on foreign currency boules were saved and the regime of silent exchange rates was established.

small 42

Scheme of current types of regimes in exchange rates

In the case of ordinary minds for a fixed exchange rate, the central bank pidtrimu exchange rate from the same range to the same currency or to the "cat" of currencies. If you want to save money and offer foreign currency, you can pour it on the oath of gold and foreign currency reserves in the country, and you can save it on a groshny base (correcting the balance of payments is in order to reserve gold). The mode of transfer of vilnoy transfer ustanovlennya exchange rates of currency on pіdstavі spіvvіdnoshennya popita and proposition on foreign currency. The world will have to exchange the exchange rate, which should automatically balance the balance of payments and consume the gold and foreign currency reserves.

A floating course can help you to achieve (singing time) interest and quickly reach the balance of payments, ensure the autonomy of monetary policy, but I can’t interfere with inflation. The "swimming" mode is well-known for the regulation of the exchange rate, but the water hour is not inadequate because of the extreme amount of gadgets of the national economy.

Між by the indicated regimes of exchange rates є і інші відмінності. Zokrem, destabilizuyuch speculation in the currency ymovrnisha at the floating of floating, but not fxovannyh exchange rates. Floating foreign exchange rates weaken the "discipline" price and support the inflation, and the exchange rate is the course of the wow. The water hour with a deficit in the balance of payments is most free to maneuver over the floating rate.

Symptomatic є is marked by the remaining hour of the trend until the end of the year is the stagnation of the prevailing exchange rate regimes and the transition to the highest level of variability. Reassignment to the land of the Czech Republic due to the transition of the economy, a view of the powers, as well as the cooperation of the Maybund members of the European Economic and Currency Union (Czech Republic, Poland, Ugorschina). Sailing exchange courses give a chance to increase the benefits of crisis, if they are banned, and they are called “shock”.

Статутом МВФ передбачено, що в сучасних умовах "валютний режим може включати підтримку державою-членом вартості своєї валюти у СДР або, за вибором держави-члена, в іншому еталоні вартості, крім золота; або спільні заходи регулювання вартості своїх валют відносно вартості однієї валюти або валют інших держав-членів; або інші валютні режими за вибором держави-члена" (Стаття IV, розділ 2 (в)).

За станом на кінець вересня 1998 р. 47 держав мали валютний курс "фіксований" відносно однієї валюти, 4 - відносно СПЗ, 13 - відносно інших "кошиків валют". Решта країн користується гнучкими валютними курсами. У 56 країн - керовані плаваючі курси, у 45 - незалежно (вільно) плаваючі курси.

Україна, як і більшість держав СНД, входить до групи країн із керованими плаваючими курсами. Режим керованого плавання означає, що уряд виходить на ринки іноземної валюти, щоб вплинути на валютний курс, але не зобов'язується підтримувати його на стабільному,-(незмінному) рівні. Прикладом може бути так званий "валютний коридор", запроваджений в Україні з 1 вересня 1997 р. "Валютний коридор" - це такий режим курсу національної валюти, коли на визначений термін установлюються мінімальна та максимальна межі офіційного курсу валюти, а центральний банк бере на себе зобов'язання підтримувати курс у встановлених межах.

Регулювання валютних курсів. Стирання об'єктивних меж коливань валютних курсів не означає, що відпала потреба утримувати їх на певному рівні. З крахом золотого стандарту була ліквідована основа, на якій грунтувалася свобода валютного обміну, сталість валютних курсів. Різкі коливання валютних курсів у нових умовах роблять більш ризиковими зовнішньоекономічні та кредитні операції.

Негативний вплив коливання валютних курсів на розвиток зовнішньоекономічних зв'язків викликає необхідність втручання державних органів у сферу міжнародних валютних відносин з метою обмежити ці коливання через операції центральних банків.

Головними методами регулювання валютного курсу є валютна інтервенція та дисконтна політика.

Валютна інтервенція - це пряме втручання центрального банку або казначейства у валютний ринок. Вона зводиться до купівлі та продажу центральним банком або казначейством інвалюти. Центральний банк купує інвалюту, коли її пропозиція надмірна та курс низький, і продає, коли курс інвалюти високий. Таким способом обмежуються коливання курсу національної валюти.

Здійснення валютної інтервенції можливе за умови, що неврівноваженість платіжного балансу є незначною та характеризується поступовою зміною пасивного сальдо на активне, і навпаки. Адже резерви інвалюти для інтервенції обмежені, і продаж повинен поєднуватися з купівлею.

Часто валютна інтервенція використовується для підтримання курсу національної валюти на зниженому рівні для здійснення валютного демпінгу - знецінювання національної валюти з метою нарощування експорту товарів за цінами, нижчими за світові. Валютний демпінг слугує засобом боротьби за ринки збуту. Головною умовою тут є зниження курсу національної валюти у більших розмірах, ніж падіння її купівельної спроможності на внутрішньому ринку.

Для валютного демпінгу характерне:

1) експортер, купуючи товари на внутрішньому ринку за національну валюту, куплену за поточним курсом, продає їх на зовнішньому ринку за іноземну валюту за цінами, нижчими за серед-ньосвітові;

2) джерелом зниження експортних цін є курсова різниця, яка виникає при обміні вирученої іноземної валюти на національну за курсом, який за цей час зросте;

3) вивіз товарів у масовому масштабі забезпечує надприбутки експортерів. Демпінгова ціна може бути навіть нижчою за ціну виробництва або собівартості. Однак експортерам невигідна дуже занижена ціна, оскільки може виникнути конкуренція з національними товарами в результаті їх реекспорту іноземними контрагентами.

Суть дисконтної політики зводиться до підвищення або зниження дисконтної ставки центрального емісійного банку з метою вплинути на рух зарубіжних короткострокових капіталів. Підвищуючи дисконтну ставку у періоди погіршення стану платіжного балансу, центральний банк стимулює приплив капіталів з країн, де дисконтна ставка нижча, тобто сприяє поліпшенню стану платіжного балансу. Наприклад, у першій половині 80-х років адміністрація США проводила політику високих процентних ставок та курсу долара, що сприяло припливу у країну з 1980 до 1984р. 417 млрд. дол. USA. Це викликало ланцюгову реакцію у вигляді підвищення процентних ставок у Західній Європі, тому що в цих країнах зменшилися капіталовкладення та зросло безробіття. Але цей спосіб може бути ефективним лише за умови, що рух капіталів між країнами зумовлений пошуками більш прибуткового їх розміщення, а не невпевненістю у збереженні капіталів у кр аїні. Тому підвищення дисконтної ставки не завжди є ефективним методом. До того ж це веде до подорожчання кредиту всередині країни.

Методами валютного регулювання, що використовуються традиційно, є девальвація та ревальвація - зниження та підвищення валютного курсу. Причинами їх є інфляція та неврівноваженість платіжного балансу, розрив між купівельною спроможністю грошових одиниць.

Мета девальвації - зниження офіційного курсу для стимулювання експорту та стримування імпорту. Наприклад, девальвації 30-х років були спрямовані не на стабілізацію валют, а на їх знецінювання з метою створення умов для валютного демпінгу. Після Другої світової війни протягом 1946-1973 pp. було проведено

понад 500 девальвацій і тільки 10 ревальвацій. Практикуються також масові девальвації валют, що були, наприклад, у 1949 p., наприкінці 60-х - початку 70-х років.

До скасування фіксованого вмісту золота у валютах девальвація супроводжувалася зниженням металічного вмісту валюти, а ревальвація - підвищенням. За умов "плаваючих" валютних курсів девальвація та ревальвація відбуваються стихійно на валютному ринку. Тому термін "девальвація" у сучасному розумінні означає також відносно тривале зниження ринкового курсу валюти. У межах ЄВС з початку 80-х років 11 разів офіційно проводилися девальвації (французького франка, італійської ліри) і ревальвації (марки ФРН, голландського гульдена та ін.).

У сучасних умовах девальвація та ревальвація не є засобами стабілізації валютного курсу. Вони являють собою лише метод приведення офіційного курсу у тимчасову відповідність з дійсним, що склався на ринку.

Режим валютного курсу в Україні. Курсова політика є невід'ємною складовою урядової програми економічного розвитку держави і має враховувати весь комплекс інструментів та реальні можливості щодо її реалізації. Згідно з Декретом Кабінету Міністрів України "Про систему валютного регулювання і валютного контролю" від 17 лютого 1993р. установлення валютного курсу національної валюти належить до спільної компетенції НБУ та Кабміну.

Питання про визначення режиму валютного курсу є складними та дискусійними, бо валютному курсу належить основне місце у всьому комплексі інтернаціоналізації економічних зв'язків. З його допомогою рівні національних товарних цін, оплати праці, а також багато інших вартісних показників зіставляються з аналогічними показниками зарубіжних країн. На цій основі визначаються ефективність експортно-імпортних операцій, доцільність виробництва тих чи інших товарів та ін.

Україна використовувала кілька режимів валютного курсу - від плаваючого до фіксованого з подальшим переходом до керованого плаваючого курсу.

Згідно з Декретом, прийнятим Кабінетом Міністрів у грудні 1992 p., було визначено ринковий (плаваючий) режим валютного курсу українського карбованця. На практиці така система означала фактичне введення режиму конвертованості валюти без попереднього забезпечення відповідних економічних умов: конкурентоспроможної структури економіки, гнучкої системи цін, розвинутої банківської інфраструктури та ін. Результатом такого підходу стала хронічна нерівновага на валютному ринку (дефіцит пропозиції), доларизація внутрішнього обороту та бартеризація зовнішньоторговельного обороту.

У 1993 р. уряд наполіг на прийнятті НБУ адміністративне фіксованого курсу карбованця, який призвів до зниження ефективності експорту, збільшення частки бартерних операцій, зменшення надходжень іноземної валюти на внутрішній ринок, зростання зовнішнього боргу, "втечі" капіталів за кордон.

З часом все більше уваги стали приділяти ринковим методам стабілізації валютного курсу, і фіксований валютний курс було замінено на так званий регульований (плаваючий ). З 1994 р. було запроваджено ринковий механізм визначення курсу на основі попиту і пропозиції. У наступні роки динаміка курсу гривні визначалася коливанням попиту і пропозиції на валютному ринку, що зумовлювало поступове падіння курсу гривні. Протягом 1996 та першої половини 1997р. НБУ підтримував плаваючий (ринковий) курс на відносно стабільному рівні в межах установленого валютного коридору.

Наприкінці 1997р. змінилася міжнародна кон'юнктура, почався відплив короткострокових капіталів із нових ринків, до яких належить і Україна. Нерезиденти України стали активно продавати ОВДП. Це значно зменшило пропозицію і водночас збільшило попит на валюту. Так, якщо протягом 1997р. приплив портфельних інвестицій (в ОВДП, облігації місцевих позик та деякі ін.) становив понад 30% від загальної пропозиції іноземної валюти на внутрішньому ринку України, то починаючи з кінця 1997р. та впродовж 1998 р. на цей обсяг - еквівалентний припливу коштів у попередні роки плюс нараховані проценти - зріс сукупний попит. In addition, in 1998 p. від'ємне сальдо зовнішньої торгівлі товарами та послугами становило 1207 млн дол., на 25% зросло фінансування зовнішнього державного боргу, а сукупна пропозиція зменшилась приблизно на 40%. Ситуацію дещо виправили кредити МВФ, Світового банку та ряд міждержавних позик уряду. Для утримання стабільності курсу гривні НБУ був змушений використати власні резерви, накопичені раніше, неодноразово переглядалися межі валютного коридору з 1,7-1,9грн./дол. до кінця 1997 р. до 3,3-3,6 грн. / дол. протягом 1999 р. З листопада 1999 р. НБУ відмовився від валютного коридору та проголосив про перехід до гнучкого валютного курсу при збереженні деяких адміністративних обмежень ринку, що визначалося умовами, які склалися на ринку після фінансової кризи 1998 р.

З огляду на них з 19 березня 1999 р. в Україні було здійснено лібералізацію валютного ринку, а саме: відновлено операції на міжбанківському ринку, скасовано обмеження на граничні відхилення від офіційного курсу, введено нові правила встановлення офіційного валютного, курсу та ін.

НБУ установлює офіційний валютний курс за двома групами валют: перша група - це переважно вільно конвертовані валюти. Ці валюти присутні у міжнародних розрахунках, котируються на міжнародних ринках або щоденно використовуються у розрахунках між центральними банками країн СНД. За цими валютами курс установлюється щоденно. Друга група - це валюти, за якими торговельні операції та неторговельні розрахунки відбуваються рідше. За цими валютами курс установлюється раз на місяць.

Офіційний валютний курс гривні до іноземних валют використовується у розрахункових операціях; для аналізу зовнішньоекономічної діяльності; бухгалтерського обліку операцій. З 1994р. в Україні офіційний валютний курс до долара СІЛА встановлювався за результатами торгів на Українській міжбанківській валютній біржі. З 19 березня 1999р. НБУ встановлює офіційний обмінний курс гривні відносно долара СІЛА як середньозважений між курсами за операціями уповноважених комерційних банків на міжбанківському валютному ринку. У межах своєї загальної відповідальності за забезпечення стабільності національної валюти НБУ впливає на формування офіційного обмінного курсу шляхом купівлі-продажу іноземної валюти на валютному ринку.

Установлюючи офіційний курс інших світових вільно конвертованих валют до гривні, НБУ використовує котирування Франкфуртської біржі - однієї з найпотужніших у Європі - за курсами цих валют до німецької марки. При встановленні офіційного курсу валют країн СНД та Балтії до гривні НБУ використовує інформацію, яку він отримує від центральних банків країн СНД (курс їх національних валют до долара). При встановленні офіційного курсу валют другої групи НБУ використовує котирування, що публікує газета "Financial Times".

Лібералізація валютного ринку призвела до того, що гривня втратила 21% своєї вартості. Однак девальвація офіційного курсу й була, власне, визнанням фактичного рівня вартості гривні. Офіційно встановлений валютний курс повинен кореспондувати з його реальним значенням. Невідповідність може призвести до подальшого накопичення диспропорцій в економіці та позбавить монетарну політику адекватного показника стану грошово-кредитної сфери. У цьому зв'язку курсовий .режим як такий не є визначальним чинником динаміки курсу. Ним є ефективність та адекватність економ ічної і валютної політики.