home Investments Books Інвестування - Пересада А.А.

Інвестування - Пересада А.А.

3.4.3. Гіринг і вартість капіталу

Early here, the method of rozraunka vartostі індивідуальних джерел капіталу, якк новий акціонерний капітал і позичка. Klyuchov pripuschennya, scho stoit for tsimi rozraunkykami, polagaye in that, scho spivvidnoshennya "borg - vlasny kapital" yak before, and nislya zaluchchennia koshtiv, є pomorkovano optimal. Pіd term "optimally optimized" mауться на увазі, що зміна у співвідношенні "borg - vlasniy kapital" not to the call herself on the occasion of a well-known depiction of the medium-developed capitalist appraisal. Якщо зміна співвідношення "борг - власний капітал" впливає на середньозважену ватість капіталу, war of the skinhead dzherel koshtіv can not be rozrachovuvatis nezalezhno. Наприклад, збільшення заборгованості може привести до зростання вартості існуючого власного капіталу. Doslіdzhennia stasovno vplyv giringu varttist vladnogo kapitalu pokazuє, sho on a broad promyzhku meaning giringu pitoma vaga borgu moe vidnosno insignificant vplyv on vartivst kapitalu.

Yak is shown in Fig. 3.9, граік лінії вартості капіталу має форма блюдця стосовно гірингу. Until quietly, leaving the meaning of the display of gringu pіdpriєmstva perebuvaєe at the boundaries of the plastichy part of the "saucer", so itself, the new digestion, the hanging of the rose, і дійними. Alya yakshchoo koefitsynt giringu up to abo nislya zaluchchenna koshtiv perebuvaє poza mezhem ploskoї partni "saucer", zmina graingu mozhe suttєvo vplyuti v srednnozvazhenu vartit kostyiv. Tse the fact neobhіdno vrahovuvuvati at rozraunku srednnozvazheno вар vartostі kapіtalu pіslya zaluchchennia novikh koshtіv. Split giringu vartit kapitalu mozhno prodemonstruvati on the inferior lower application.

Fig. 3.9. Вплив гірингу на вартість капіталу

Pripustimo, scho spivvydnoshennya "borg - vlasniy kapital" unfamiliar rank vplivaye in the middle of vartist kapitalu, yakshchoo borg become from 30 to 60% of zagalnyh obsnyagiv fіnansuvannya. Розрахуннок середньої вартості капіталу for різних рівнів показника гірингу мав би такий вигляд:

The range from 30 to 60% is called the optimal range. Фінансовий менеджер може вільно діяти у межах цього діапазону, не зачіпаючи суттєво ватість капіталу. The problem of the field is not in that, however, it is important to notice the vernal and the accrued capital, but in order to unify the non-optimal spnvidnoshen on the dials of the range, the meaning of the display is giring. Empirichna pidtrimka chyogo tverdzhennya is induced in tab. 3.4, de shows the value of the balance display for distribution to a number of English companies in the mining industry. Warto zaznachiti, scho kozhna galuz not oriєntuyutsya na yakis specifіchniy koefіtsієnt giringu. Znachennya tsyogo koefіtsіynta rozsіyanі on a wide promyzhku kozhnі z zaluzey promislovostі, hocha sposterіgaєtsya ljubom pomitna tendentsіya concentrіїї nakolo serednyoї magnitudes. On the basis of the data, it is possible to find a sign, on a wide range of values, the value of the value of the bor- rowing at the structure of the company, the company does not know the efect on the quality of the company.

Applied, scho induce lower, ілюструє більшість з положень, що загадувалися у оцінці вартості капіталу.

Aktsionerne comradeship on the 31st of March, the share capital of the company is 2 million zvichaynih Aktsі, kozhna zykih with nominalniy vartosty 25 kopecks. Mae pochcnu rinkovu vartit 95 kopecks. Ex div. Акціонерне товариство виплачує дивіденди раз на рік. For the remaining 10 rockів дивіденди стабільно зросли від 6 до 14 коп. Aktsionerne comradeship takozh vypustilo obligaciy on 400 000 UAH. Z vikplatoyu 10% rіchnih, scho repay through 2 rock. Їх ринкова вартість to become 90 kopecks. Ex interest . Sub-accounts of payments for payments and payments to the advance of fate of 50%.