Міжнародні фінанси - Petrashko LP

THEME 2. EVOLUTIONARY CURRENCY CURRENCY SYSTEM

  • Поняття світової валютної системи, основні складові

The currency system is a form of organization and regulation of foreign currency transactions, it is secured by national legislation and by foreign lands. Розрізняють національну , світову м міжнародні (регіональні) валюні системи .

National currency system - The form of economical vedosinin kraїni, for dopomogo yakih zdіysnayutsya mіzhornonnі rozraunki, utomlyuyutsya takoroistvuytsya kvalenginі kosti derzhavi.

Svitova ta mіzhnarodnoy currencies sistemi - tec form of organisatsії mіzhnaricnyh currencies (grosovih) vіdnosin, sho іstorichno zakladlasya takrіplena mіzhderavnіnu domovіlіstyu, тобто tse sukupnіst імів, інструментів, міждержавних оргаів, за допомогою яких здійснюється взаємний плаіжно-розруунковий turnover at the intercourse of the Holy State.

The main elements of the national and currency exchange systems are shown in Table. 1.

Table 1

The basic elements of the national TA of the currency exchange systems [10, p. 33]

National currency system

Currency exchange system

National currency

Reserve currency, міжнародні рахункові валюні одиниці

Take out the conversion of national currency

Choose a different currency conversion rate

The parity of national currency

Unification of foreign exchange parity regime

The regime of the exchange rate of national currency

Regulation of the regime of foreign exchange rates

Наявність chi відсутість of foreign exchange, exchange control

Міждержавне релювання валюних обмежень

Національне регулювання міжнародної валютної ліквідності країни

Міждержавне регулювання міжнародної валютної ліквідності

Regulation of international credit transactions

Uniqueness of the rules of the vicarities of the international credit institutions

Закінчення table. 1

National currency system

Currency exchange system

Regulation of international roses in the territory

Unification of the basic forms of international roses

The regime of the national currency gold market

The regime of the world's foreign currency in the gold market

National organizations, banks, banks, banks, banks, banks,

Міжнародныйі оргаізації, які здійснють міждержавне валюне регулювання

Currency - the first element of the monetary system, the credit of the groschen commodity, the nose of the international currencies, take pride in the skin of the yak ekvivalent vivezennogo her bagatstva. In the wide rozuminnyi meaning groshov oditnitsu be-anchovy kraїni.Natsionalnaya currency - groshova oditnitsa pevnoї kraїni ta ti chi інший її type (penny , srbna, paperova). Іноземна currency - грошові signs of the countries of the world, creditworthiness of payment, virazhen in foreign cronies, and vice versa in international roses. Міжнародна (регіональна) currency - міжнародна або або регіональна грошова розрахункова одниця, засіб платежу: SDR (special rights of zapozitschennia (SDP)) - international payments, which are IMF for the homeless international roses through the records on special rahunkahs yak rorakhunkov oditytsya IMF; EKYU - Regionalna rozraunkova oditnica, Yaku boulo was introduced in 1979. At the borders of the European currency system, the yak piznіshe became a rozraunkuyu odymnitseyu Єvropeyskogo currency union (syogodny tse-VRO).

Understanding of the exchange rate to be developed is yak mіnov vartіst natsіonalnyh groshe odnієї kraїni, virazhena in the grotesque odinnitsy інших країн. Є такі види валюних курсів: фіксований та плаваючий.

Nayvazhlivshuyu yakisnoyu characteristic of the currency є stepin її envelope. Behind the steps, the currency convertible is so: it is converted, converted in part, not converted, converted, converted internally. Viznachennya інших елементів currency systems are filed in the terminological dictionary.

Класифікація конвертованості валюти

Fig. 4. Класифікація конвертованості currencies [1, с. 98]

Table 2

Класифікатор іноземних валют [1, с. 102]

Currency Nomenclature

Currency code

Digital

Literal

1. The currency is converted into a currency (1-sha group)

Australian Dollar

035

AUD

Австрійські шилінги

027

ATS

Англійські фунти стерлінгів

003

GBP

Belgian Franks

040

BEF

Luxembourg francs

019

LUF

Німецькі марки

048

DEM

Holland Guilds

005

HLG

Грецькі драхми

213

GRD

Datsky krooni

018

DKK

Irish pound

219

IER

Іспанські петити

051

ESP

Італійські ліри

008

ITL

Канадські долари

022

CAD

Norwegian Corn

017

NOK

Dolari USA

001

USD

Brand marks

216

FIM

Portugese Eskudo

281.

РТЕ

French Franks

009

FRF

Swedish Crowns

007

SEK

Swiss francs

006

CHF

Японські єни

024

JPY

Ісландські крони

061

ISK

EURO

911

EUR

HAPPY BIRTHDAY

012

SDR

Probedvenna table. 2

Currency Nomenclature

Currency code

Digital

Literal

2. Currency in exchange for conversion (2-hectare group)

Francs CFA (franc of the African financial partnership)

952

XDF

Чилиійські песо

296

CLP

Китайські юані

156

CNY

Chesky Crown

200

CZY

Slovakian crown

201

SKK

Slovensky tolari

203

SIT

Croatian kuni

209

HRD

Єgipetskiy pound

239

EGP

Hongkong dolari

365

HKD

Сінгапурські долари

062

SGD

Ugorsk Forinti

504

HGF

Індійськ рупії

245

INR

Ізраїльські шекелі

493

ILS

Південної Кореї вониї

480

KRW

Польські злоті

541

Plz

Румунські леї

519

ROL

Саудівської Аравії ріали

221

SAR

Taivansky dolari

287

TWD

Turkish Liri

214

TRL

Kuwait Dinars

052

KWD

New Zealand dolaris

355

NZD

Maltiyskі ліри

361

MTR

Azerbaijan manat

948

AZM

The Belarusian ruble

834

BYR

Vіrmensky Drama

944

WDR

Закінчення table. 2

Currency Nomenclature

Currency code

Digital

Literal

Ubytecky Sum

936

USM

Kyrgyz som

939

KGS

The Tajik ruble

837

TYR

Turkmen manat

938

TMM

The Russian ruble

858

RUR

Естонські крони

233

ЕЕК

Латвійські lati

853

LVL

Литовські літи

854

LTL

Kazakh tenge

835

Kzt

Moldavian lei

843

MDL

Georgian lari

849

GEL

3. Non-convertible currency (3-ton group)

Nonconvertible in the territory of Ukraine is vysnachayutsya all currencies, yakі not vednesheno to Pershoto ta drugoi group

Reglamentatsієyu діяльності національних оргаів managніня та регулювання валюних відносин країни loans: central bank, Ministry of Economy, Ministry of Finances; At active kraїnah - the organ of currency control.

Міждержавне валюне регулювання здійснює The IMF (1944 р.), And in the European currency system - the European fund for foreign exchange (1973-1993), the acquisitions by the European Currency Institution (1994-1998), and 1 draft of 1998. - European Central Bank.

  • The exchange rate: the day, function, bagatofaktornism, the rule of exchange rates

Currency exchange rate - "Tsina" groshovoi odnitsi odnієї kraїni, vyrazhena in iznozemnyh groaning odinnitsah chi mіzhnaronnyh currencies odinitsyah (SDR, EKYu, zamenenih ЄVBRO z 1999 p.), Koefitsynіt pererahnku odnієї currency in іnshu, schо vіznachaetsya співвідношенням попиту та пропозиції на валютного ринку.

Functionality of the exchange rate:

  • Забезпечення взаємного обміну currencies під hour торгівлі the goods, the servises that під час руху капіталів і кредиів.
  • Використовується для порівняння цін світових та національних ринків, а також ватісних показників різних країн, вираених у національних чиінононих currencies.
  • Використовується для періодичної перецінки рахунків компаній та банків віноземній валюі.

Bagatofaktornnist exchange rate - Відображає зв'язок exchange rate in the most economical categories: vartіstyu, ціною, грошима, процентом, платіжним balance, and so on. In the case of a stench, one can quickly replicate, and virishalnimi stayut singing factor:

  • Rate of inflation;
  • The balance of payments;
  • Різниця of percentage rates at різних країнах;
  • The disincentives of foreign currencies and speculative currencies;
  • Stupin vikoristan viznachenoї currency for Eurotrans ta in the international roses;
  • Prisokorennya chi затримка міжнародних платів;
  • Stepyn doviri up to the currency on the national market;
  • Currency exchange.

Є такі основні теорії регулювання валютного курсу: теорія parity of the merchant's building, the theory of the regulated currency, the theory of key currencies, the theory of exchange rates, the theory of floating exchange rates, the normative theory of the exchange rate. By zagalnimi rice cich teorii є zaperechennya teorii proizvodstvo, the basis of the exchange rate, the commodity nature of a penny.

Theory of regulation of the currency exchange rate is the function of two: the ideology (it is aligned with the economy of the economy) and the practical method (the share method of regulation of the exchange rate yak of the stock exchange currency).

  • Crisis in monetary systems: understand, see

Understanding the crisis of the CIS currency systems was evident from the crisis of the first-rate monetary systems. Під кризою світової валютної системи Rozumyyut zastreynnya kvalisticheskikh protirich, rizke poryushennya її functііонування, що is manifested in невідповідності structural principles of the organisation of the monetary monetary mechanism, changing the minds of virobnitsva.

Periodichnyi krizi svitovoi currency systems to borrow in a unique way: the crisis of the gold coin to the standard of the trivala is close to 10 rockies (1913-1922), Genoese currency systems - 8 rocky (1929-1936), Bretton Woods - 10 rock (1967-1976). The crisis of the credit system of the currency to the old system, that of the deputy її new, Čo žbezpechuyu vidnosnu kapitanu stabilіzatsіyu.

The main stages of the securitization of currency systems are:

  • Formation, the formulations of conversions, the principle of principles in the news; At the time of zberihayєtsya її slopkoєmny zv'jazok z srednegnoyu sistemoyu.
  • The form of structuredness, completeness of motivations, postpositional active principles in news systems.
  • Створення повноцінно функціонуючої нової світової monetary system on the basis of the completed organizational and technical documentation.

Uslid for the chim nastaet period, if the monetary-economical mill is hovering over the edge, and the svitova krugna is a system for meeting the needs of the vigilantes between the countries and the economies of the economy that functionally and effectively in the regions of the provinces.

Розрізняють локальні валюні кризи, що вражають окремі країни чи ц групу країн навіть за відносної стабільності світової monetary systems , cyclical currency crisis - take care of the economic crisis , special currency crises, scho zoumovlenі rіznim factors: the crisis of the payment balance, crisis, wiklikan superimposed obtavnymi і т. Д .

  • Paris Currency Exchange System

The first is the currency system . Stihіyno was formulated in the ХІХ century. Після промислової революції on the basis of gold monometalism in the form of a gold coin standard. It was juridically framed by the limited liability at the Paris conference in 1867, yak recognized the gold as an ědinoyu form of holy pennies. For the cynicism of minds did not encroach on the identity of the nationalities in that currency system (the monet's people came to pay for their wagons).

Structural Principle:

  • The basis is the gold standard.
  • The leather currency is small in the gold of the world (the Great Britain - from 1816, the USA - from 1937, Nimecchini - from 1875, Franzia - from 1878, Russia - 1895-1897). Відповідно to the golden currency of currencies the gold parities were established. The currencies were converted into gold.
  • The regime of visibly floating rates of exchange has fluctuated from the hurricanes of the rinky popita to that, in the interiors of the golden crimson.

In 1913 the river. Provіdnu role in the international rozraunkah vidigravav pound sterling - 80%.

З кінця ХІХ ст. Prostestzhuyatsya tendentsiya to zmenshennya dolya gold in the groovy mass (in the USA, France, Britain, 28% in 1972, up to 10% in 1913). Міжнародні розрахунки здійснювались, the head rank, з використанням тратт (переказних веселів), виписіїни у національній валюії, it is important in English.

Regulyuyuchy mekhanizm gold-coin to the standard after a dyati pid hour ekonomichnyh crisis (1825 pp., 1836-1839 pp., 1847 rivers, 1855 rivers, etc.).

  • Genoese currency exchange system

Another currency is the currency system . It is juridically framed by the estate at the Genovese International Economic Conference in 1922.

Principles:

  • The basis is gold i devizi (foreign currency for international roses). Groshovi systems of 30-krai were based on gold-devyznomu standard.
  • The gold parity is saved. Conversion of currencies in gold has not started without a middle ground (the United States, France, Great Britain), and it's clear, through non-monetary currencies (Nimecina ta shche 30 kraїn).
  • Відновлений вільно змінних валютных курсів.
  • The currency of regulation was held in the form of active foreign exchange policies, international conferences and narod.

In 1922-1928 the rivers. It has come in a lot of currency stabilization. Її nenadіynість pogala in addition Gold coins to the standard bslo were introduced in the form of gold monometalism. Process стабілізації currencies roztyagnuvsya on kіlka rockіv, scho posledomo umovi korotnichnyh vіyn. The methods of foreign exchange stabili zatsії visіchili ії hіkkіst. The exchange rate of the boulo was spent for rakhunok of inland credits. The United States, Great Britain and France have been vikoristivuvali important monetary and economic stan low kraine for navyazyavannya їm obtjazhlivyh minds mizhudaryavih pokek.

Під впливом зако нерівномірності розвитку Після Першої світової війни Currency and Financial Center перемістився з Західної Європи до США.

Currency stabilizatsiya zakinchasya crisis.

The main peculiarities of the currency crises (1929-1936):

  • Cycle nature;
  • Structures;
  • The great term;
  • The glycine is that glossy;
  • Nazvichayna nervivnіnnіst rozvitku.

At the time of the day, the regalonal currencies were reclaimed - the currency blocks: sterling, dolar, gold. Typical of those were the yak, the yak rate of the deep currencies was close to the currency of the Ukraine, but the Keruval Ugrupovannam; To the safe haven of the soluble currencies of the buli її treasury bills of exchange of sovereign positions; Mizhnarodnye rozraunkki kraїn, scho included before the block, they were located near the currencies of the region - the hegemon, the їхні валюні reservation зберігалися в цій країні.

Pіd the hour of Another Day, the basics of foreign currencies created currencies in the basins of foreign currencies, which were formed by the form of regional currency currencies (the British pound sterling, the US dollar, the French franc, the Portuguese escudo, the Spanish pesetas, the Dutch guilder).

Another svitova vinyna led to the crashing of the Genoese currency. Розроблення to the project of the new monetary system of the currency has begun to sweat in rocky wreaths (in the quarter of 1943). The result of the previous discussions of the plans of G.D. White (USA) and J.M. Keynes (UK) formally changed the American project, hocha keynsіanskogo ідеї міждержавной currency regulyanyannya takozh was laid in the basis of the Bretton Woods system. Загальні принципи обох проектів такі: вільна торгівля та рух капіталів, рівновага плаіжних баланів, стабільні курні курси та світа currencies in the system, gold and devian standard, securitization of the international organization for taking care of the functions of the currency exchange systems, for the mutual settlement of the deficit of the payment balance .

  • Bretton Woods Currency Exchange System

It is registered at the UN currency and finance conference at the Bretton Woods (USA), the international currency fund has been banned, and the Yogi Statute is adopted.

Main principles:

  • Gold-devyzny standard, the basis of a gold - the gold and the reserve currency - the US dollar that pound sterling.
  • Forms of gold for gold yak basis svitovoї currency systems:

- the gold parity of currencies has been saved, the IMF has seized the currency;

- gold - international payment and reserve;

- Dolar pririvnyany to gold, shchob zakripiti for him the status of the head reserve currency;

- for the US, the US Treasury pushes the rozmynyuvati Dolar to gold to the central central banks, and we arrange the installations for the official price, I establish it in 1934, vyhodachi z golden vmistu svoei currency (35 dolariv for 1 troyku untsiu, yaka dorivnyuet 31.1035 g).

  • Establishment of the regime for the exchange rate of foreign currencies: the ruble exchange rate may be reduced to the parity of the sovereign interchange (± 1% for the IMF Statute ± 0.75% for the European currency).
  • At the very beginning, the international monetary and credit institutions: IMF and IBRD.

Pislyovoevniy rozvitok sistemi characterized by a new rozstanovkoju forces at svitovomu gospodarstvі. In 1949 r. The USA was 54.6% of the capitalistic virgin fishery, 33% - export, 75% - gold reserves. Частка країн Західної Європи в промисловому виробництві in 1948 р. Fell to 31%, and in export goods - up to 28%. The gold reserves of the crane were re-valued from 9 billion to 4 billion dolar, 6 times less than in the US (24.6 billion dolar), and they were ricocally ricocheted. Great Britain served its currency 40% of the international trade. Panuvannia доларової гегемонії United States.

Багато країн Латинської Америки та Західної Європи practiced a multitude of foreign exchange rates - диференціццію курсових співвідношень currencies for kinds of transactions, commodity groups and regions. For the years 1938-1958. The currencies of the foreign currencies have fallen in a dice: італійської ліри - 33 times, the French franc - 20 times, the Finnish brand - 7 times, the Australian shilling - 5 times, the Turkish Lari - 2 times, the pound sterling - 80%. Виникнення курсових перекосів - невідповідності ринкового та офіційного курів - Served the cause of the Masovian devaluation.

Period 1953-1957. Characterized by a unique stabilnistyu. Until 1952 p. Західна Європа досягла довоєнный рівня промислового rozvitku zavdyaky Plan Marshal (program відбудови Європи, yak bula rozrahovana for 1947-1952 pp. For 4 US rock, profinasuvali deliveries of products, vugilya that khachchiv at the edge of Zakhidnoye Europia for 14 billion dolariv). Until 1957 r.Europeisky currencies rejected the status of povnistyu konfetovaniyah, the currency of the currency in Європі було лібералізовано: грошові перекази між residents that non-residents zdіysnuvalis vіnno, the overseas of the international credit and trading in the foreign currency zbіlshilis.

Problems with payments appeared in 1958-1963. Далі розпочався період контролю капіталу (1964—1970 рр.), що характеризувався введенням нового податку (акцизу на купівлю американськими резидентами облігацій і акцій, випущених іноземними юридичними особами), спрямованого на вирівнювання вартості цінних паперів у Нью-Йорку та Європі, де рівень процентних ставок був вищим, та затвердженням на початку 1965 року додаткових форм контролю капіталу: обмеження кредитування американськими банками офшорних позичальників (серед них європейські філіали американських корпорацій), обмеження на прямі закордонні капіталовкладення американських підприємств. Ці обмеження забезпечили стимули для розвитку офшорних фінансових ринків, ураховуючи ринки євровалюти та єврооблігацій.

Загострення протиріч між інтернаціональним, глобальним характером міжнародних економічних відносин та використанням для їхнього здійснення національних валют, які схильні до знецінення (переважно долара), призвело до кризи Бреттонвудської валютної системи (1967—1976 рр.).

Наплив доларів у країни Західної Європи та Японію викликав масовий перехід до плаваючих валютних курсів, а отже, спекулятивну атаку їхніх валют на долар. Франція ввела подвійний валютний ринок за прикладом Бельгії, де він функціонував з 1952 р. Країни Західної Європи почали відкрито виступати проти привілейованого стану долара у світовій валютній системі. Пошуки виходу з валютної кризи завершилися компромісною Вашингтонською угодою групи «десяти» 18 грудня 1971 р.

США не взяли зобов'язань відновити конвертування долара в золото та брати участь у валютній інтервенції. У такий спосіб вони зберегли привілейований статус долара.

Закон про девальвацію долара було підписано президентом Р. Ніксоном 3 квітня та затверджено конгресом 26 квітня 1972 р. Підвищення ціни золота було узаконено після реєстрації нового паритету долара в МВФ та повідомлення країн-членів 8 травня 1972 р.

Валютна криза збігалася з енергетичною та світовою економічною кризами.

Пошуки виходу з валютної кризи тривали довго, спочатку в академічних, а потім урядових колах та численних комітетах. «Комітет двадцяти» МВФ підготував у 1972—1974 рр. проект реформи світової вал ютної системи.

  • Ямайська валютна система

Угоду було укладено країнами—членами МВФ у Кінгстоні (Ямайка) у січні 1976 р. і ратифіковано більшістю членів у квітні 1978 р. Було внесено зміни до Статуту МВФ.

Принципи:

  • Уведено стандарт СДР (спеціальні права запозичення) замість золото-девізного стандарту. (Угоду про створення цієї нової міжнародної рахункової валютної одиниці (за проектом О. Еммінгера) було підписано країнами-членами МВФ у 1967 р. Перші зміни Статуту МВФ, пов'язані з випуском СДР, набрали чинності з 28 липня 1969 р.)
  • Юридично завершено демонетизацію золота: відмінено його офіційну ціну, золоті паритети, припинено розмінювання доларів на золото.
  • Країни отримали право вибирати будь-який режим валютного курсу.
  • МВФ, який зберігся на уламках Бреттонвудської системи, закликав посилити міждержавне валютне регулювання.

Проблеми СДР:

  • емісії та розподілу;
  • забезпечення.

СДР характеризуються певними позитивними моментами, що уможливлює їхнє використання як основи багатовалютних обмовок, проте вони не мають абсолютної спадкоємності, не забезпечують еквівалентності зіставлень та врегулювання сальдо платіжного балансу. Малоймовірне використання СДР як міжнародного резервного активу та перетворення їх у повномасштабну світову валюту. Концепція стандарту СДР втратила зміст у 90-х роках, і необхідні зміни цього структурного елемента Ямайської валютної системи.

Проблеми Ямайської валютної системи:

  • втрата доларом монопольної ролі;
  • проблема багатовалютного стандарту;
  • проблема золота;
  • проблеми режиму плаваючих валютних курсів.

Проблеми Ямайської валютної системипороджують об'єктивну необхідність її подальшого реформування. Потрібні пошуки шляхів стабілізації валютних курсів, посилення координації валютно-економічної політики провідних країн. Суперництво трьох центрів лежить в основі валютних протиріч. У відповідь на нестабільність Ямайської валютної системи країни ЄС створили власну міжнародну (регіональну) валютну систему для стимулювання процесу економічної інтеграції.

  • Європейська валютна система (ЄВС)

Це міжнародна (регіональна) валютна система — сукупність економічних відносин, пов'язана з функціонуванням валюти в межах економічної інтеграції; державно-правова форма організації валютнихвідносин країн «Загального ринку» для стабілізації валютних курсів і стимулювання інтеграційних процесів, підсистема Ямайської світової валютної системи.

Принципи:

  • Система базувалася на ЕКЮ — європейській валютній одиниці. Умовна вартість ЕКЮ визначалася методом валютного кошика, який охоплював валюти 12 країн ЄС. Доля валют у кошику ЕКЮ залежала від долі країни в сукупному ВВП держав-членів ЄС, їхнього взаємного товарообігу та участі в короткострокових кредитах підтримки. У 1993 р. доля німецької марки становила 32,6 %, французького франка — 19,9 %, фунта стерлінгів — 11,5 %, італійської ліри — 8,1 %, датської крони — 2,7 %.
  • Використання золота як реального резервного активу.
  • Режим валютних курсів базується на спільному плаванні валют у формі «європейської валютної змії» у встановлених межах взаємних коливань (±2,25 % від центрального курсу для деяких країн (Італія), ±6 % до кінця 1989 р., з серпня 1993 р. — ±15 %).
  • Міждержавне регіональне валютне регулювання здійснюється наданням центральним банкам кредитів для покриття тимчасового дефіциту платіжних балансів і розрахунків, пов'язаних з валютною інтервенцією.

Створення ЄВС — явище закономірне. Ця валютна система виникла на базі західноєвропейської інтеграції для створення власного валютного центру. Однак через те, що ЄВС є підсистемою світової валютної системи, вона випробовує на собі наслідки її нестабільності та вплив долара США.

Досягнення ЄВС:

  • Успішний розвиток ЕКЮ (набула деяких рис світової валюти, хоча не стала нею в повному розумінні).
  • Режим узгодженого коливання валютних курсів у вузьких межах.
  • Відносна стабілізація валют.
  • Об'єднання 20 % офіційних золото-доларових резервів.
  • Розвиток кредитно-фінансового механізму підтримки країн-членів.
  • Міждержавне й елементи наднаціонального регулювання економіки.

Недоліки ЄВС:

  • Періодичні офіційні зміни валютних курсів (16 разів за 1979 —1993 рр.).
  • Значна структурна нерівновага економіки країн-членів, відмінності в рівнях та темпах економічного розвитку, інфляції, стані платіжного балансу.
  • Небажання країн-членів передавати свої суверенні права наднаціональним органам.
  • Приватні ЕКЮ не були пов'язані з офіційними ЕКЮ, єдиним емісійним центром та взаємною оборотністю.
  • Випуск ЕКЮ «скромно» вплинув на взаємні операції центральних банків країн ЄС, з 1985 р. їхнє право використовувати ЕКЮ для погашення взаємної заборгованості розширено з 50 до 100 %.
  • Вплив зовнішніх факторів дестабілізує систему.

«План Ж. Делора» програма створення політичного, економічного та валютного союзу в квітні 1989 р.

  • Створення загального (інтегрованого) ринку
  • Структурне вирівнювання відсталих зон та регіонів
  • Координація економічної, бюджетної, митної політики для стримування інфляції, стабілізації цін і економічного росту, обмеження дефіциту державного бюджету та вдосконалення методів його покриття.
  • Заснування наднаціонального Європейського валютного інституту в складі керівників центральних банків і членів директорату для координації валютної політики.
  • Єдина валютна політика, уведення фіксованих валютних курсів і колективної валюти — ЕКЮ.
  • Створення до 2000 р. політичного союзу ЄС.
  • Етапи формування валютно-економічного союзу в ЄС

(Маастріхтський договір, лютий 1992 р. — підписаний; листопад 1993 р. — ратифікований і набрав чинності.)

Перший етап (1 липня 1990 р. — 31 грудня 1993 р.) — становлення економічного й валютного союзу ЄС (ЄВС).

Другий етап (1 січня 1994 р. — 31 грудня 1998 р.) — підготовка країн-членів до введення ЄВРО.

Третій етап переходу до нової валюти (1999—2002 рр.) — ЄВРО стає загальною грошовою одиницею, національна валюта зберігається як паралельна грошова одиниця.

Сценарій переходу до ЄВРО:

  • З 1 січня 1999 р. — тверда фіксація курсів валют країн зони ЄВРО до ЄВРО для перерахунків (табл. 3).

Таблиця 3

Курси валют

Ірландський фунт

Валюта

Одиниця національної валюти за 1 ЄВРО

Бельгійський франк

40,3399

Німецька марка

1,95583

Іспанська песета

166,386

Французький франк

6,55957

0,787564

Італійська ліра

1936,27

Люксембурзький франк

40,3399

Голландський гульден

2,20371

Австрійський шилінг

13,7603

Португальське ескудо

200,482

Фінська марка

5,94573

  • З 1 січня 2002 р. — випуск в обіг банкнот та монет ЄВРО, паралельний обіг з національними валютами країн-членів, обмін останніх на ЄВРО.
  • З 1 липня 2002 р. — вилучення з обігу національних валют та повний перехід господарського обороту країн-членів на ЄВРО.

Основні інструменти політики ЄЦБ (Європейського центрального банку):

  • таргетування;
  • установлення меж коливань основних процентних ставок, зокрема для їхнього зближення по всій зоні ЄВРО;
  • операції на відкритому ринку;
  • установлення мінімальних резервних умов для банків.

Регламентовані також взаємовідносини «зони ЄВРО» з іншим світом. На єдину валюту переходять поки що 11 з 15 країн ЄС. Установлюється механізм регулювання валютних курсів між ЄВРО та валютами, що залишилися в національному підпорядкуванні, — механізм «МОК-2» (табл. 4).

Таблиця 4

Центральні курси Й межі допустимих коливань валют У МЕЖАХ Європейського валютного механізму на 1 СІЧНЯ 1999 р.

Країна й валюта

ЄВРО 1 =

Данія, крона

Верхня межа

Центральний курс

Нижня межа

7,62824

7,46038

7,29252

Греція, драхма

Верхня межа

Центральний курс

Нижня межа

406,075

353,109

300,143

Відповідальний за управління «МОК-2» — ЄЦБ.

Зміни правил державного регулювання фінансових операцій в умовах сучасного ринку ЄС (ЄВРО)

  • Страхові компанії та пенсійні фонди отримають рівні права на інвестування й у своїх країнах, і в зоні ЄВРО.
  • Втратять обмежену національну характеристику первинні дилери з розміщення державних цінних паперів.
  • Буде вільним і транскордонним розміщення в зоні ЄВРО кредитів під заставу нерухомості (зараз для цього деяким країнам потрібні спеціальні дозволи).
  • Зниження контролю урядами на своїх територіях діяльності центральних банків країн-партнерів.
  • Прискорення інтеграції податкових систем країн ЄС.

Література

1. Боринець С. Я . Міжнародні валютно-фінансові відносини: Підручник. — 2-ге вид., перероб. й допов. — К.: Знання: КОО, 1999. — С. 45—133.

2. Валютный рынок и валютное регулирование. Textbook. пособие / Под ред. И. Н. Платоновой. — М.: БЕК, 1996. — С. 69—103.

3. Доменик Сальваторе . Международная экономика / Пер. с англ. под ред. Prof. Г. Н. Котова. — М.: Ин-т внеш. экон. связей и управления, 1998. — 714 с.

4. Дэниелс Джон Д ., Радеба Ли Х . Международный бизнес: внешняя среда и деловые операции / Пер. с англ. — 6-е изд. — М.: Дело, 1998. — С. 224—286.

5. Кругман П. Р ., Обстфельд М . Международная экономика. Теория и политика: Учебник для вузов / Пер. с англ. под ред. В. П. Колесова, М. В. Кулакова. — М.: МГУ: ЮНИТИ, 1997. — С. 482—636.

6. Линдерт П . Экономика мирохозяйственных связей: Пер. с англ. / Общ. Ed. и предисл. О. В. Ивановой. — М.: Прогресс, 1992. — С. 274—309, 324—365, 384—427.

7. Максимо В. Энг , Френсис А. Лис , Лоуренс Дж. Мауер . World finance: Per from English. — М.: ООО Изд.-консалт. комп. «ДеКА», 1998. — С. 20—52.

8. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л. Н. Красавиной. — 2-е изд., перераб. And additional. — М.: Финансы и статистика, 2000. — С. 31—122, 180—211.

9. Мировая экономика: Учебник / Под ред. Prof. А. С. Булатова. — М.: Юристь, 2000. — С. 222—227. — (серия «Homo faber»).

10. Мишкін , Фредерік С . Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків / Пер. з англ. С. Панчишин, А. Стасишин, Г. Стеблій. — К.: Основи, 1999. — С. 559—619.

11. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений: Учебник / Науч. Ed. д-р экон. наук, проф. В. В. Круглов. — М.: ИНФРА-М, 2000. — С. 10 — 41.

12. Пебро М . Международные экономические, валютные и финансовые отношения: Пер. с франц. / Общ. Ed. Н. С. Бабинцевой. — М.: Прогресс: Универс, 1994. — 496 с.

13. Савєльєв С. В . Міжнародна економіка: теорія міжнародної торгівлі і фінансів: Підручник для магістрантів міжнар. економіки і держ. служби. — Т.: Економічна думка, 2001. — С. 371—373.

14. Шемет Т. С . Міжнародні фінанси: Підручник / За заг. Ed. А. А. Мазаракі. — К.: Київський нац. торгово-екон. ун-т, 2000. — С. 32—55, 133—157, 202—208, 212—267.

15. Школа І. М ., Козменко В. М . Міжнародні економічні відносини: середовище, форми, бізнес та інтеграція: Навч. Посіб. — Чернівці: Рута, 1996. — С. 47—65.

План семінарських занять

1. Поняття світової грошової системи, основні складові.

2. Валютний курс: поняття, функції, багатофакторність.

3. Теорії регулювання валютного курсу.

4. Криза валютної системи: поняття, види.

5. Еволюція світової валютної системи.

6. Паризька валютна система.

7. Бреттонвудська валютна система.

8. Ямайська валютна система.

9. Європейська валютна система.

Термінологічний словник

Валютний кошик — метод співвіднесення середньозваженого курсу однієї валюти відносно визначеного набору інших валют (визначається склад валют, їхня доля в кошику, розмір валютних компонентів, тобто кількість одиниць кожної валюти в наборі).

Валютний курс — мінова вартість національної валюти однієї країни у валюті інших країн.

Валютний паритет — співвідношення між двома валютами, яке встановлюється в законодавчому порядку.

Валютні блоки — угруповання країн, залежних в економічному, валютному й фінансовому відношеннях від держави, що керує ним та диктує йому єдину політику у сфері міжнародних економічних відносин та використовує їх як привілейований ринок збуту, джерело дешевої сировини, вигідну сферу капіталовкладень.

Валютні резерви   — офіційні запаси іноземної валюти в центральному банку та фінансових органах країни або в міжнародних фінансових організаціях.

Вільно конвертовані валюти — валюти, що обмінюються без обмежень на будь-які іноземні валюти.

Золотий паритет — співвідношення валют за їхнім офіційним золотим вмістом.

Класичний механізм « золотих крапок» — діяв за двох умов: вільна купівля-продаж золота та його необмежене вивезення; межі коливань валютного курсу визначались затратами, пов'язаними з транспортуванням золота за кордон (фрахт, страхування, втрата процентів на капітал, витрати на апробування та ін.) і фактично не перевищували +1 % паритету.

Міжнародна валютна ліквідність (МВЛ) — здатність країни (чи групи країн) забезпечити своєчасне погашення своїх міжнародних зобов'язань прийнятними для кредитора платіжними засобами.

Міжнародні розрахункові грошові одиниці (МРГО)   — штучно створені валютні одиниці, що використовуються як умовний масштаб для зіставлення міжнародних вимог та зобов'язань, установлення валютного курсу та паритету.

Монетний паритет — співвідношення грошових одиниць різних країн за їхнім металевим вмістом (за монометалізму він збігається з валютним паритетом).

Неконвертовані валюти — замкнуті валюти, у країнах, де резидентам та нерезидентам заборонено обмінювати валюти.

Плаваючий валютний курс — визначається шляхом зіставлення паритетів купівельної спроможності валют, тобто оцінки в національних грошах вартості однойменного «кошика» товарів.

Резервна валюта — національна валюта провідних країн світу, яка накопичується центральними банками інших країн як резерв коштів для міжнародних розрахунків.

Ступінь конвертування валюти — здатність валюти до вільного необмеженого обміну на інші валюти.

Таргетування — установлення цільових орієнтирів основних грошових агрегатів для контролю над інфляцією.

Тройська унція   — одиниця виміру ваги. 1 тройська унція дорівнює 31,1035 г золота.

Фіксований валютний курс — в основу покладено монетний паритет (ваговий вміст золота в національних грошових одиницях).

Частково конвертовані валюти — валюти в країнах, де зберігаються валютні обмеження.

Запитання для перевірки знань

1. Розкрийте поняття «валюта» та «валютна система».

2. Дайте характеристику основним складовим світової, міжнародної та національної валютних систем.

3. Поняття «валютного курсу», його види, функції та багатофакторність.

4. Що таке резервна валюта та які валюти мають такий статус?

5. Поняття «міжнародна валютна ліквідність», її основні компоненти.

6. Дати визначення валютної кризи та схарактеризувати її основні види.

7. Структурні принципи першої світової валютної системи.

8. Загальні риси та відмінності Генуезької та Паризької валютних систем.

9. Особливості світової валютної кризи 1929—1936 рр.

10. Структурні принципи Бреттонвудської валютної системи.

11. Причини та форми кризи Бреттонвудської валютної системи.

12. Характеристика Ямайської валютної системи.

13. Які проблеми сучасної валютної системи?

14. У чому відмінність Європейської валютної системи від Ямайської?

15. Назвіть загальні риси та відмінності СДР та ЕКЮ.

16. Назвіть причини введення та дайте характеристику особливостей ЄВРО.

Проблемні питання

Чи потрібно країнам використовувати національні валюти?

Самостійна робота студентів

Студентам пропонується підготувати реферати та зробити на їхній основі доповіді за такими темами:

1. Еволюція розвитку національної валютної системи України.

2. Паритет валюти та його форми.