home Finance Міжнародні фінанси - Petrashko LP

Міжнародні фінанси - Petrashko LP

TOPIC 4. FOREIGN EXCHANGE RATES AND FOREIGN EXCHANGE OPERATIONS

• Currency rinks: ponjattja, basicnyi kategori

The currency of the market is:

• Office centers, sales of goods in foreign currencies for nationals, for courses, for warehouses on the basis of goods and services;
• Sphere of economical invoices, sho vinikayut for zdіysnennya operatsіy kupіvіlі-іn sale іnozemnoye currency, and takozh operatsіy r ruhu kapіtalu іноземних інвесторів;
• Sukupna sytka сучасних засобів зв'язку, що з'єднять національні та іноземні banks й брокерські фірми;
• Sukunnist bank, brokerage firms, corporations, especially TNCs.

The main peculiarities of the daily foreign currency markets are:

• Інтернаціоналізація валюних ринків;
• Wide of electronic records;
• Free operation of the operations;
• Unfinished technology of foreign exchange operations;
• Insurance of foreign currencies and credit risk;
• Perevazhannya speculative that arbitrazhnih operations on komercinymi;
• Unstable currency.

Functionalities of foreign currencies:

• Ob.slugovuvannya mіzhnarogo turnover of goods, obyg і kapitalu;
• The form of the currency exchange rate, which is propelled that way;
• Наданя механізмів для захисту від валюних ризиків, руху спекулятивних капіталів інстментів для цілей грошово-кредитної політики to the central bank.

The main commodity of the currency market - be it the yak of the financial vimoga, is identified in the foreign currency.

Sub'ecti currency market:

• Keep (establish the central banks of that treasury);
• Juridical and phisical individuals;
• Commercial banking; establish;
• Currencies and currencies of currencies of commodity and fund-raising birzh;

Currency currencies are stored in the national currency currencies, yakі obeditsya at svitovu system.

• Structure of the currency market
• For sub-categories :

- міжбанківсьький (прямий і брокерський).

• For the terminology of the transactions :

- spot-tin;

- Forward trough;

- swap-tin;

- клієнтський;

- біржовий: торгівля через валюну біржу; Trading derivatives.

• For functions :

- обслуговування міжнародної торгівлі;

- Suto fіnansovі trasferi (speculation, hedge, investment).

• Відносно валюних обмежень :

- вільні;

- обмежені.

• Behind the customs of exchange rates :

- with one regime;

- from the modes.

• Zalezhno vіd the general nature of foreign exchange operations :

- global;

- регіональні;

- intradition.

Table 6

Priblizny rozpodil ugod zinozemnoyu currency at svitovih fіnansovіh rints

Table 7

The volume of foreign exchange operations in financial centers is the category of operations [12, p. 84-85]

A. Ob'yem schodendnyh in the active financial centers, billion dolariv

B. Schorichny ob'єm of trading operations for їхніми categories

• Foreign exchange market instruments
• Perekaz (telegraphic e-electronic) kostyv iz uninterrupted deposits (deposits before the supply).
• Bankівські весьіі on the premiere.
• Commerces tritti.

Здійснючи переказ, банк продає клієнту іноземну currency for the national. Telegraphic transfers give you the opportunity to accelerate rozraunki, speed up credit for credit that is fraudulent in foreign zbits. Zastosuvannya pid hour of telegraphic conversations spetsialnogo code ("key") let zmogu uniknuti fiktivnih perekkaziv that pardon.

An alternative to a telegraphic transfer is a post-election. In order to change the structure of the bank, the banker must purchase a bill on the predecessor, and the seller of the yoga aviapostoyu seller (oderzhuvachu payment).

The bank promissory note is a promissory note , the bank has given instructions to its foreign correspondent. Prybavshi such a promissory note in the national bank, the wrestlers (importeri) peresilayut yogo creditors (exporters), repayment in such a way of their own borough zobov'yazannya.

Banking check - letter of instructions to the bank-volunteer behind the cordon to its own bank-correspondent about pererahuvannya viznachenoї sumi z yogo streaming rahunku vlasnikovi check. Exporter, otrimshi such a check, sell yogo own banks.

Commerical tritta (raskazniy komertsiynyy bill) - vimogi, viseksy eksporterom chi creditor on importera chi chorizhnika.

• Поняття валюних операційта їхня класифікація

Currency operation

At the wide rozumnіnі -

• The concrete form of the manifestation of foreign currencies in people's practices.

Do uvuzkomu rozumnіnі -

• Operation, with the transition of the right of power to the currency; Vikoristananyam currency values ​​yak zasobu payment in the international turnover; Vizisnyam, vivezennyam, perekazom that pererosilnyam on teritoriyu kraїnі ta ії interі of currencies.

Fig. 6. Classification of currency values

Fig. 7. Classification of foreign exchange transactions

Conversions of operation:

• Cases of unauthorized delivery: please type "today", "tomorrow", "spot";
• Lines of land: forward, ф'ючерсні, опціонні;
• Please type "swap";
• Currencies arbitrazh: prostorovy, chasoviy, konversialnyj kaporeany arbitrazh.

Correspondent accounts of zemnozemnymi banks:

• Established direct korespondentskih відносин zinozemnimi banks;
• Self-financing for bank deposits for international roses in foreign banks;
• Досягнення домовленості about the order Ы увиви ведяня банківських операцій за міжнародними розрахунками;
• Robot through korespondentsky rahunki to the Center of the Ministry of Foreign Affairs of the National Bank of Ukraine through the correspondent rahunks in the banking companies;
• Established correspondent accounts of the international banking operations with foreign banks through correspondent rahunks to the Center for International Development of the National Bank of Ukraine in the banking sector.

Відкриття та ведення валюних рахунків:

• Відкриття currencies рахунків legal persons (residents that non-residents), phizic individuals;
• Naraukhuvannya percentage on ditches on rahunkah;
• Наданя овердрафтів (we will specialize клієнтам, згідно з рішенням керівництва банку);
• Наданя виписок під час здійснення операції;
• Formalized arhiv rahunku for be-like prom for hours;
• Виконання операцій з розпорядження клієнтів коштами на своїх валюх рахунках (payment of documents, purchase of sales of non-terrestrial currency for rahunok koshtiv klієntіv);
• Compounding of taxes, received by legislation;
• Control of export-import operations.

Non-trading operations:

• Купівля та продаж готівкової іноземної валюти та плаіжних документаів у неноземній валюі;
• Інкасо іноземної валюти та плаіжних документаів у неноземній валюі;
• The visa is that of plastic cards kartok klієntіv;
• Purchase (payment) of road checks of non-terrestrial banks;
• Payment of grotesque accreditations and visunen of analogous accreditations;
• Organisatsiya robot order of conducting an operation at the local points.

Operatії з залучення та розміщення валюних коштів:

• Credit;
• Deposit;
• Z tsinnimi papers;
• Лізингові;
• Forfeiting;
• Factoring.
• Spot Tinker

Spot-bullion - the price of non-cash supply of currency.

The main participants are the banks, the operators of the operations:

• Straightforward to the clien-tents of the private sector;
• On the banking market to the direct commercial banks;
• Through brokers in banks that cli- nents;
• With central banks;

Currency exchange transaction "spot" - TSe of purchase-sales of currency for the minds of supply by the stretch of two robotic days on the day of the settlement of the course for the course, zafiksovanim in Ugo.

Zvicha spot-market:

• Здійснення платеів a stretch of two robotic bankівських днів without nahahuuvannya interest rate on the sum of the delivered currency.
• The operations are very important on the bases of computer trading with electronic signatures (avizo), the extension of the oncoming robotic day.
• Існування твердих валюних курсів: якщо the dealer of the great bank to quote the quotations of the bank, the currencies of the currency, the currency for the transaction of the purchase and sale of the currency

Ці звичаї not зафіксовано in спеціальних міжнародних conventions, але їх exactly додержуються всі учасники цього ринку.

Trading on the market is based on the basis of the established exchange rate of currencies (quoted currencies). The methodology of quoting for stovyayut practical practices for foreign exchange operators, oskilki viklyuchayut neobhidnist dodatkovykh rozraunkiv. Quoting for a direct method in two rinkahs obvinnyi buti obernnimi, tobto vartit exchange rate currency dorivnyu 0.

Direct quotation dorivnyu 1 / Obernene quoting

Крос -курс - співвідношення між двома currencies, шо є похідними від їхніх курів відносно третьої валюти (зчичайно долара США).

Table 8

Vicoristaniya kotiruvannya participants rinku Market-maker (komertsiyny bank, kotirivannya exchange rate)

Cn = AR-BR,

BAS = [(AR-BR) / AR] 100%,

De Sp - spread;

AR - currency exchange rate;

BR - currency sale rate;

BAS - sales and purchase margin.

Zvichayno base kotirivannya є currency, yaka viznatsya in usoomu svіtі, але іноді з історичних causes of base стає більш дрібна currency.

The standard date of the currency currency (the date of actual receipt of money) for the spot operation is the other day of the day, the date of the order of the operation. At different times, if the date of the currency exchange falls on the virgin day of the holy day, the line of foreign currency is vvazhaet-sya the first time of the day when the vihidnyh (із цього правила є винятки).

On the currency market, trade in bezgotivkoy currency (forex) and gotivkovoyu currency (banknotes).

Table 9

Відмінності між торгівлею валютаю ТА банкнотами

Operuyuchi understands the "currency exchange", you can not not guess about the currency risk (in foreign currency through the exchange rate). Alle izbitki ne pributki to the bank to lie і vіd currency positions. Під валютною позицією розуміють співвідношення вимог та зобов'язань у тій чиіншій валюі Operator currency market. Залежно від збігу чи розбіжності названих вимог та зобов'язань, валюта позиція може бути закритою та відкритою . A currency check is on the position, with its own worm, it can be done shortly.

• String currencies of the ginger market

Strokova currency is an operation - the operation is performed on the basis of the delivery of the currency on the lines, more than 3 days from the day of the settlement.

The average participant in the string currency market is to call hedgers, speculators (positsynykh and skalperiv), arbitragerov and trader. Hedgekeri zdіysnjutot konversiynі operatsiі, namagayuchisya zakrity svіїііккриті валюні позиції. Speculati svidomo take on a currency risk, pidtrimuyuchi vidkrutu kapitnu pozitsiu for otrymnnya pributku vid neprohedzhovanoi currency position. Positsіynі speculators pіdtrimuyut vіdkritі posііії prodavom dovgogo perіodu - up to kіlok mіsyatsіv. Scalpery grail on the course in the course of one day shopping, systematically zakrivaychi positsії in кінці skinny robochogo day. Arbitrazery zdіysnjumot buy currency in one currency market with a one-hour sale її to an international currency market. Вони відкривають протилежні позиції schodo odnієї currency on the різні (one-and-only) lines on one chi kіolok vzаmopov'yаnyh zinc, zmenyuchy value currency-exchange rate. Трейдери кукують currency for дорученням та за рахунок клієнта in a trading hall біржі за комісійну виногороду.

Fig. 8. Look at the string operations

• Forward exchange transactions

Forward exchange contracts - tse obovvyazkov for vikonannya hiji mizh banks about buying chi sales at the day of the day in Maybutnyu viznachenoi sumi neozemnoy currency (with the currency, sum, exchange rate and date of payment fyksyuyutsya at the time of the storage of the land).

Forward exchange rates are the reason for the pozabirzhovi lands, but do not marshify the standardization of trade in the line of credit. Rows vikonannya tsih ugod - vіd 1 тижня до 5 років, найбільш поширені - 1, 3, 6, 12 місяців з день укладення уди.

The date of the settlement of the forward contract is the date of payment of the loan by the bank account of the bank account, the exchange rate of the term. The date of the currency order is the date of the foreclosure of koshtis on the correspondent rakhunok to the bank. Zvichayno vona viznachaetsya method dodavannya to the date of the order of the forward date of the date of the foreign currency spot-hight terinu dії forward. At the international practice, zastosovyt contract on the lama's date (the date of payment, viddalena as of the date of payment for non-standard term - 45, 98 dniv); Forward contract with the right vibor dates (forward options).

The forward exchange rate is quoted for the method of "outright" and the swap-rate method. Zgidno to the method of "outright", klієnt otrimuє іnformatsiyu about the current spot rate, the forward rate, the lines of that sum of currency supplies. For the swap betting method, tick the prep ( pm ) chi discount ( dis ), for direct quotation, you can add to the "spot" exchange rate or cancel out for a new one.

Currency exchange rates, interest rates, currency rates, quotes - bid that offer , then, for the double-sided quoting of the forward rate, unnecessarily the form (1, 2):

(1)

(2)

De S - spot rate ( bid offer that offer );

RC - the interest rate of the currency quotation ( bid that offer );

RB - interest rate based on quotation ( bid that offer );

D - кількість днів у періоді;

B 366 365.

Butt. Розрахувати forward rate USD / UAH for 1 month, on the spot-spot quoted:

USD / UAH 5, 3306-5, 3309,

USD 1 m 5,5 - 6% of the river,

UAH 1 m 15 - 16% of the river.

1)

Bid 5,3306 + 0,0392 = 5,3701.

2) ;

Offer 5,3309 + 0,0458 = 5,3767.

Nyaki cause can not zavaditi vikonannu forward. Decline vikonannya forward for the sake of the invisible. Клієнту it is easier доплотити штрафні санкції, ніж виконати заї гобов'яняня за контрактом. Ale zberezhennya his імені важііше for the berry.

Applied . Closing the contract

Відповідно до форвардної угоди, клієнт мав купувати 150 000 British pounds sterling for the US dolar at the rate of 1.5888, shob rozrauvatysya with the supplier in Great Britain, or the contract for the supply of the boole was anulovano. Клієнт не має rights анулювати також і forward to the favor, otzhe, on the date виконання її має бути закрито за допомогою спот-ринку. The rate of spot on the date is 1.5850 - 1.5870. Кlієнт має здійснити дві обернені операції: buy 150 000 British pounds at the rate of 1.5888, and potim sell at the rate of 1.5870:

150,000? 1,5888 = USD 238,320 (written off to the rahunka);

150,000? 1,5870 = USD 238,050 (insured for a rake).

The result of a curtailment of the forward contract will be written off for 200 kr. USA.

Otzhe, klієnt not zobovyazaniy mati on his rahunka povnu sumu, scho perebachalasya forward (especially that is important for the exporter, so laying the forward contract for the sale of currency, yaku vin odenzhit vid delivery of the goods).

Call up the quotation of the forward rate:

Якщо bid > offer , then має місце дисконт.

Якщо bid < offer , then має місце премія.

Ф'ючерсні валюні операції - це строкові біржові угоди купівлі-sale of currency, gold, financial and credit instruments for fisovannuyu at the time of the order of the contract, in accordance with the terms of the operation through the public prom hour (more than three days and up to two-trioh rock).

Fig. 9. Form of the futures contract

Фінансовий ф'ючерс - tse kontrakty on kupіvlju chi of sales of the pioneer financial tool for zavchasno uzhgodzhenoju tsіnoju to the extent of the designated month in майбутньому (у півний день цього місяця).

Види фінансових ф'ючерсів

For sub-categories :

• Lands of hedgers;
• Lands of speculators;

- arbitrazhni;

- trading spreads;

- відкриття позицій.

For the objects :

• Percentage f'yucersi;

- short stitches;

- довгострокові;

• Currencies and futures.

Currency f'yuchers - tse contract for the purchase of sales of currency in Maybutnomu, for a certain salesman take on zobov'jannya sell, and a merchant - buy viznachenu її kіlkіst for fixing the course for row punches.

Specifics of the futures:

• Be it a party to the futures contract, the right to enter into a contract with the yoke;
• A merchant of the futures contract, the right to sell such a contract by extending a line of yogo to other people without weathering the minds of such a sale from the seller to the contract;
• The form of foreign contracts has been standardized with a special amount of currency and standardized currency dates;
• The rules of the currency are the same as the foreign exchange derivatives, the same as in the currency contracts;
• Trading them on the basis of the briar market.

Participants f'yucerns rinkiv

International practice :

• Клієнт;
• broker;
• Birzh;
• The person is augmented;
• Cliring Chamber;
• Торгівельно-комерційний центр;
• bank;
• Rozraunkova firma.

National practice :

• Клієнт;
• Bank (dealer);
• Birzh;

Розрахунок маржі

For the currency for the purchase of currency :

M = K (Cb-Spock),

De M - the value of the margin in UAH;

K - the oath of ownership of the futures (kilkist currency, yaku kupuyut), Dolars;

Sb - the dollar rate, which is quoted at the bank's currency exchange rate on the day of closing the position (selling futures) in UAH / USD;

Spock - the dollar rate for the purchase of currency in favor of the futures from UAH / USD;

For currency sales :

M = K (Cr-Cb),

De Spr - the rate of dollar on sales of currency in favor of the futures from UAH / USD.

• Optiсонні валюні контракти

Валютний опціон — угода, що дає право (для покупця) і зобов'язання (для продавця) купити або продати певну кількість однієї валюти в обмін на іншу за фіксованим у момент укладання угоди курсом у визначений момент у майбутньому.

Опціонна премія — грошова сума, яку покупець опціону сплачує за його придбання.

Фактори, що впливають на премію : внутрішня цінність опціону, строк опціону, рухомість валют, процентні витрати.

Типи опціонів:

• Опціон-пут — дає право продати валюту в майбутньому за ціною, зафіксованою в даний момент;
• Опціон-кол — дає право купити валюту в майбутньому за ціною, зафіксованою в нинішній момент;
• Опціон пут-кол — «стелаж».

Стилі опціонів:

• європейський — опціони можуть бути реалізовані тільки в день закінчення терміну дії контракту;
• американський — опціони дають право купити чи продати базовий актив у будь-який час від дня закінчення терміну дії контракту.

Валютні опціони дають можливість обмежити ризик, пов'язаний з коливанням курсів валют, зберігаючи при цьому шанси на отримання прибутку.

Опціон на купівлю дає власнику право придбати валюту, високо оцінену ринком, за нижчим курсом і отримати прибуток.

Цей прибуток визначається за такою формулою:

Пк = (Р1 – Р0) n – Ц п

Abo

Пк = (Р1 – Р0 – Ц) n ,

де Пк — прибуток від опціону на купівлю;

Р1 — курс валюти на ринку на момент виконання опціону (курс спот);

Ро — ціна страйк, опціонний курс;

n — кількість валюти, яка купується за опціоном;

Ц п — премія опціону, ціна опціону.

Опціон на продаж дає право власнику продати валюту, низько оцінену ринком, за вищим курсом та отримати прибуток.

Цей варіант визначається за такою формулою:

Ппр = (Р0 – Р1 – Ц) n ,

де Ппр — прибуток від опціону на продаж;

Ро — страйк-ціна (опціонний курс на продаж валюти).

Інституціональна класифікація опціонів:

• позабіржові опціони;
• біржові опціони.

Позабіржові опціони   — виписуються клієнту банком або брокерською фірмою, пристосовані до вимог клієнта як за сумою, ціною (тобто обмінним курсом), величиною премії, так і за строком дії опціонного контракту, який може бути подовжений за згоди сторін (контракти не мають стандартних умов, а все залежить від взаємної згоди сторін).

Біржові опціони — це стандартні контракти, у яких зазначено вид опціону (кол або пут), ціну страйк, дату виконання, обсяги контракту, величину премії та якими торгують на біржах.

Опціон як одна з форм строкових угод надає інвесторам великі можливості. Використовуючи комбінації з опціонів різних видів з неоднаковими цінами страйк і датами виконання, інвестор може побудувати цікаві стратегії та отримати додатковий прибуток.

Стратегії проведення опціонних угод:

• стратегія «спред» (вертикальні та горизонтальні спреди):

— «кол-спред ведмедя»;

— «кол-спред бика»;

— «пут-спред бика»;

— «пут-спред ведмедя»;

— «спред метелика»;

• комбінації:

— «короткий стредл»;

— «довгий стредл»;

— «короткий стринг»;

— «довгий стринг».

Що стосується особливостей механізмів реалізації валютних опціонів, принципів ціноутворення на ринку та інших параметрів цих деривативів, можна сказати, що це є чи не найскладніші з існуючих сьогодні валютних інструментів. Торгівля валютними опціонами проходить на валютній ф'ючерсній біржі, тому між правилами торгівлі цими цінними паперами є багато спільного. Тут діють єдині положення.

• Своп-операції

Своп-операція — валютна операція, що поєднує купівлю-продаж двох валют на умовах негайної поставки з одночасною контроперацією на визначений строк з тими валютами. Не створюють відкритої позиції та тимчасово забезпечують валютою без ризику, пов'язаного зі зміною курсу.

Строки : від 1 дня до 6 місяців, рідко зі строком виконання до 5 років.

Здійснюються між : комерційними банками; комерційними й центральними банками; центральними банками країн.

Способи застосування:

• Як інструмент для придбання іноземної валюти на обмежений період за фіксованим обмінним курсом (на основі схеми «своп» — спот проти форварду).
• Для швидкого реагування на зміни в очікуваних вхідних та вихідних валютних потоках скороченням чи подовженням строків своп-контрактів, які вже було укладено (на основі схеми «своп» — спот форвард проти форварду)

Нині отримали поширення комбінації з процентною ставкою, опціоном, золотом, цінними паперами, кредитами, депозитами.

Типи свопів:

• процентні;
• валютні;
• валютно-процентні;
• диференційні.

Валютні свопи — операції з обміну валюти з фіксованим валютним курсом на валюту з плаваючим валютним курсом.

Процентні свопи — операціїї з обміну валюти з фіксованою процентною ставкою проти плаваючої ставки або ж із плаваючою ставкою проти плаваючої, але в іншому режимі.

Валютно-процентні свопи — комбінації згаданих свопів.

Диференційні свопи — свопи з нетто-платежем однієї сторони на користь іншої під час укладання угоди.

Класичні свопи, залежно від послідовності виконання операцій «спот» та «форвард», поділяються на репорт та депорт. Репорт — це продаж валюти на умовах «спот» і одночасно купівля на умовах «форвард». Депорт — купівля валюти на умовах «спот» і продаж на умовах «форвард».

Класифікація свопів:

• звичайні (операції репорту та депорту);
• тижневі — своп s/w ( spot-week swap ), коли перша угода виконується на умовах «спот», а друга — на умовах тижневого споту;
• одноденні — своп t/n ( tomorrow-next swap ), коли перша операція здійснюється з датою валютування «завтра», а зворотна — на умовах «спот»;
• форвардні (форвард—форвард).

Для класичних своп-угод (репорт і депорт) використовуються два валютні курси — спот і аутрайт. Останній визначається за стандартною методикою: курс спот плюс (мінус) форвардна маржа (премія або дисконт).

Структура контракту на укладення своп-угод:

• предмет контракту;
• умови анулювання свопу;
• умови кредитування;
• відповідальність сторін;
• інші умови.
• Арбітражні операції

Валютний арбітраж — операції з валютами для отримання прибутку через використання у визначений час існуючих на фінансових ринках розривів між курсами та процентними ставками з касових і строкових операцій (розрив має бути більший за величину операційних витрат).

Основний принцип — купити фінансовий актив дешевше й продати його дорожче.

Види:

• часовий валютний арбітраж (валютна операція для отримання прибутку від різниці валютних курсів у часі);
• просторовий (часовий) валютний арбітраж (передбачає отримання прибутку за рахунок різниці курсу валют на двох різних територіально віддалених ринках);
• простий арбітраж (виконується з двома валютами);
• складний арбітраж (крос-курсовий) — виконується з трьома й більше валютами.

Literature

1. Про банки і банківську діяльність: Закон України // Відомості Верховної Ради. — 2001.— № 5—6. — Ст. 30 (зі змінами, внесеними ВРУ від 10 січ. 2002 р. № 2922-ІІІ).

2. Про систему валютного регулювання і валютного контролю: Декрет Кабінету Міністрів України від 19 лют. 1993 p. № 15-93 // Відомості Верховної Ради. — 1993. — № 17. — Ст. 184.

3. Про порядок регулювання та аналізу діяльності комерційних банків: Інструкція, затв. постановою Правління Національного банку України від 14 квіт. 1998 № 141.

4. Правила випуску та обігу валютних деривативів: Затв. постановою Правління Національного банку України від 7 лип. 1997 p. № 216.

5. Правила здійснення операцій на міжбанківському валютному ринку України: Затв. постановою Правління Національного банку України від 18 берез. 1999 p. № 127 (зі змінами та доповненнями, унесеними постановами Правління Національного банку України від 24 берез. 1999 р. № 139 та від 15 верес. 1999 р. № 456).

6. Порядок купівлі фізичними особами-резидентами іноземної валюти на міжбанківському валютному ринку України: Затв. постановою Правління Національного банку України від 23 верес. 1996 р. № 245.

7. Положення про порядок застосування ст. 16 Декрету Кабі-нету Міністрів України від 19 лют. 1993 p. № 15-93 «Про систе-му валютного регулювання і валютного контролю»: Затв. постановою Правління Національного банку України від 4 лип. 1997 p. № 212.

8. Про впорядкування операцій на міжбанківському валютному ринку України: Постанова НБУ від 16 квіт. 2002 р. № 140.

9. Про внесення змін та доповнень до Положення про валютний контроль: Постанови НБУ від 14 берез. 2001 р. № 106 та від 19 груд. 2001 р. № 530.

10. Бункина М. К ., Семенов А. М . Основы валютных отношений: Учеб. Allowance. — М.: Юрайт, 1998. — С. 37—65.

11. Валютный рынок и валютное регулирование. Textbook. пособие / Под ред. И. Н. Платоновой. — М.: БЕК, 1996. — С. 103—170.

12. Максимо В. Энг , Френсис А. Лис , Лоуренс Дж. Мауер . Мировые финансы: Пер с англ. — М.: ООО Изд.-консалт. комп. «ДеКА», 1998. — С. 81—144.

13. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник. — 2-е изд., перераб. And additional. / Под ред. Л. Н. Красавиной. — М.: Финансы и статистика, 2000. — С. 333—375.

14. Міжнародні розрахунки та валютні операції: Навч. Посіб. / О. І. Береславська, О. М. Наконечний, М. Г. Пясецька та ін.; За заг. Ed. М. І. Савлука. — К.: КНЕУ, 2002. — С. 156—382.

15. Петрашко Л. П . Валютні операції: Навч. Посіб. — К.: КНЕУ, 2001. — С. 3—127.

16. Рязанова Н. С. Міжнародні фінанси: Навч.-метод. Посіб. For the samost. Vivch. Dis. — К.: КНЕУ, 2001. — С. 39—66.

План семінарських занять

1. Валютний ринок: поняття, основні категорії.

2. Структура валютного ринку та його об'єми.

3. Інструменти валютного ринку.

4. Поняття валютної операції та валютних цінностей.

5. Класифікація валютних операцій.

6. Спот-ринок.

7. Строковий ринок.

8. Форв ардні валютні операції.

9. Ф'ючерсні валютні операції.

10. Опціони.

11. Свопи.

12. Арбітражні операції.

Термінологічний словник

Арбітражери — суб'єкти строкового валютного ринку, які здійснюють купівлю іноземної валюти на одному валютному ринку з одночасним продажем її на іншому валютному ринку для отримання прибутку на різниці у валютних курсах і в різні періоди.

База котирування — базова валюта.

Валюта котирування — валюта, що котирується.

Валютна операція — операція, пов'язана з переходом права власності на валютні цінності; використанням валютних цінностей як засобу платежу в міжнародному обороті; увезенням, вивезенням, переказом і пересиланням на територію країни та за її межі валютних цінностей.

Валютна позиція — співвідношення вимог та зобов'язань у певній валюті оператора валютного ринку (відкрита та закрита).

Валютний ринок — це сфера економічних відносин, що виникають за здійснення операцій купівлі-продажу іноземної валюти, а також операцій з руху капіталу іноземних інвесторів.

Варіаційна маржа — це сума, яку покупець або продавець контракту (залежно від руху курсу) повинен внести для підтримання відкритої позиції на ринку.

Відкрита валютна позиція — розбіжність вимог та зобов'язань у визначеній валюті.

Внутрішня цінність опціону — прибуток, який би міг отримати його власник за негайного виконання.

Дата валютування — це дата фактичного надходження коштів у розпорядження сторін операції.

Довга відкрита валютна позиція — вимоги з купленої валюти перевищують зобов'язання з продажу тієї самої валюти.

Закрита валютна позиція — збіг вимог та зобов'язань у кожній валюті.

Компенсаційна маржа — величина, нижче за яку значення початкової маржі не повинно опускатися протягом усього терміну відкритої позиції.

Коротка відкрита валютна позиція — зобов'язання перевищують вимоги з визначеної валюти.

Котирування валют — фіксація курсу національної грошової одиниці в іноземній валюті на даний момент.

Маржа — відносна величина спреда.

Маржа — це різниця між курсами валют на день відкриттята закриття позиції або на день укладання та на день виконання контракту (позитивна — виграш (дохід), а негативна — програш (збиток).

Обернене котирування — вираження ціни національної валюти в одиницях національної валюти.

Переказ — наказ банку банкові-кореспонденту в іншій країні виплатити за вимогою свого клієнта визначену суму в іноземній валюті зі свого рахунку.

Повне котирування — курс покупця та продавця, згідно якого банк купить або продасть іноземну валюту за національну.

Позиційні спекулянти — підтримують відкриті позиції протягом довгого періоду — до кількох місяців; вони повинні мати великі грошові суми та можливості виймати їх з обороту на значні строки.

Початкова маржа — внесок клієнта для забезпечення контракту (initial margin).

Процентні витрати — зміна процентних ставок у валюті, в якій має бути виплачено премію.

Пряме котирування — вираження ціни іноземної валюти в одиницях національної валюти.

Рухомість валют — розмір коливань визначених валют у минулому та майбутньому.

Своп-ставка — форвардна маржа (премія чи дисконт), виражена в пунктах або в абсолютних долях відповідної валюти відносно долара США.

Скальпери — грають на зміні курсів протягом однієї торгової сесії, систематично закриваючи позиції в кінці кожного робочого дня.

Спекулянти — суб'єкти строкового валютного ринку, які свідомо беруть на себе валютний ризик, підтримуючи відкриту валютну позицію.

Спред — різниця між курсом купівлі та продажу валюти, розрахована в базових пунктах.

Строк опціону — строк, на який укладено опціонний контракт.

Трейдери — суб'єкти строкового валютного ринку, які купують валюту за дорученням та за рахунок клієнта в торговому залі біржі за комісійну винагороду.

Фіксинг — процедура котирування, яка складається з визначення та реєстрації міжбанківського курсу послідовним зіставленням попиту та пропозиції для кожної валюти.

Хеджекери — суб'єкти строкового валютного ринку, які здійснюють конверсійні операції, намагаючись закрити свої відкриті валютні позиції.

Запитання для перевірки знань

1. Розкрийте поняття «валютного ринку» та його структури.

2. Інструменти валютного ринку.

3. Визначте поняття валютних операцій. Яка їхня класифікація?

4. Що таке котирування валюти? Які види котирувань ви знаєте?

5. Які правила розрахунку крос-курсу?

6. Дайте характеристику спот-ринку.

7. Дайте характеристику форвардного ринку.

8. Що означає котирування 5,6342 FRF/USD?

9. Назвіть «велику фігуру» в попередньому котируванні.

10. Назвіть базисний пункт, валюту котирування та базу котирування в попередньому котируванні.

11. Що таке валютна позиція учасника валютного ринку?

12. Якщо банк купує єни за швейцарські франки, то як зміниться його валютна позиція?

13. Дайте визначення ф'ючерсних контрактів.

14. Розкрийте поняття своп-операції.

15. Поняття опціонного контракту, його види та стилі.

16. Назвіть види учасників валютного ринку згідно їхніх функцій.

Самостійна робота студентів

Студентам пропонується підготувати реферати та зробити на їхній основі доповіді за такими темами:

1. Інструменти міжнародного валютного ринку.

2. Арбітражні валютні операції.

3. Валютний ринок: його структура та об'єми.