home Investments Books Інвестування - Щукін Б. М.

Інвестування - Щукін Б. М.

4. Investment strategy

Інвестиційна стратегія є довгостроковим узагальненим планвління капіталом. Vona obiraetitsya vidpovidno to the point that prognoziv shodo makroekonomichnogo seredovischa, investment zinc, the investor himself, the sphere of yogo bizneseu dіlovi іnteresiv.

Стратегія дає відповіді на головні питання организаізації інвестиційної діяльності:

1. Glybin dovgostrokovogo planuvannya innovationheskogo process.

2. The sharpening mill of the object, for which the strategy is deciphered.

3. Dzherela that kostyvy koshtiv for інвестування.

4. Strategic meta taapi prosuvannya before.

5. Проміжні цілі та суміжні завдання.

6. Priorytitnyi spheri ta ob'ekti for іnvestuvannya.

7. The forecast of the assessment of the call of the middle for the future.

8. Forecasting of the development of the financial market.

9. Alternative direct viscosities kostyiv.

10. Цільові настанови щодо очікуваної дохідності інвестицій.

11. Factor riziku ta dovgostrokov zahih їх neutralізації.

12. Forecast scenarios for the development of investment risk and the development of an investor.

13. Бажані результатти інвестиційної діяльності (the active agent of the investor, the least of the property, the right of power, etc.) on the bank of the strategic stage.

Formulation of the strategy є doslozdzhennyam dovgostrokovyh naprimіv rozvitku Інвестора. Vikonannya tsikh robit mozhe budi represented, for example, postulovdnistyu dіy, vizobrazhenii in Fig. 4.1.

Інвестиційна стратегія - цедгогостроковий the plan, the system of conceptual values ​​and vazhelіv for їх досягнення. Strategie - tse te, sho poednuє tactical short-distance investor in the system, yak zabezpechuyu high result is not stіlki "syogodni", skilki in tsilomu for strategіichny periyod hour.

To tsіlових installations at formirovannyі strategіїї rozvitku it is possible зараувати:

Zaperenzhennia kapitalu (in the unpleasant fynansovih umovah);

Приріст вартості капіталу;

Приріст поточних доходів від капіталу;

Зміна structure of the investor's activities;

Оцінка поточних актів Інвестора

Fig. 4.1. Розробка інвестиційної стратегії

Зміна галузевої чи регіональної спрямованості капіталу;

Diversification of the investor's activities;

Вихід на нові ринки, засвоєння нових видів продукції;

Vyoblennya vibrochnogo aparatu;

Shvidke zrostania active in uninviting on the rhiz.

Malorizikovany rozvitok.

Вибір інвестиційноїстрагії є компромісом між багама чинниками, що впливають на рішення Інвестора. Vrakhuvati one-time all incompetent. Навеемо перелік найсуттєвіших чинників, які мають for the investor strategically important:

O availability of investor resources;

O viznachenost (viability) results.

O efektivnist - perevazhannya income over vitrates;

O maximizing the availability and minimization of risk;

O viznachenіst із часовими parametres інвестування;

O uzgodzhennost із vnutrishnoyu promostnostiistu Іnvestora;

O Uzgodzhennost із звнішнім середовищем.

Залежно від співвідношення дохідності ризику виокремлюють агсивінну, ризиковану страгію (орієнтовану на високу дохідність у високому ризику) і conservative (malorizikovanu) strategy. Behind the hour parameter, Mozhobi is a strategy of shvidkogo zorostaniya і strategy of post-production rozvitku.

Yakschoo vdaetsya rozrobiti strategizya, yaka tsilkom vidpovidae ochikuvannyam і criteriyam investor, її nazivayut zbalansovanuyu. Yaksho nayavnі on the market ob'ekti іnvestuvannya not give zmugu optimizіvati strategіichnyi plan іnvestora і zadovolnіti vsya yogo umovit kriterії, strategiya vvazhayut unbalanced.

We base the moment of the deconstruction of the strategy of the financial resources for the investment. Jerelami koshtiv mozhut bouti (Figure 4.2):

O Vlasnі fіnansovі lіkvіdnі resursі Інвестра (прибуток, амортизаційні відрахування, доходи від реалізації майна, страхові надходження, грошові нагромадження і заощадження фізичних та юридичні осіб);

O poskivi koshti (for decorations of borovi zobov'san of the investor schodo pokonennya koshtiv: obligacyny pozitsi, bankiivski ta budgetary credits);

O received koshti (iz from transferring a part of the rights to the project to the project, ali without the bulbous strands of the investor);

O koshi inozemnikh investorov;

O koshti budgetary budgetary abolition of budgetary funds;

O кошти, надані in тимчасове корстування on rights оренди у формі матеріальних активів.

Використані at інвестуванні фінансові resource miyut tsinu, yaku investor pay for korostuvannya them. Vartistu vlasnih kostyv інвестра є сума, що could б бути отримана (зароблена) by the investor, yakby він використовував свій капітал not in a given project, but by contributing yoga to the financial support tools (безризикові). Tse so called is an alternative to the capitalistic capital of an investor.

Vlasnі fіnansovіsі resource підприємства-інвестра mozhut zaprodatisya z nerozpodіlennogo (nevikoristannogo) прибутку, the accumulated part of the depreciation fund and коштів від мобілізації внутрішніх активів. Until the rest of the time, I'll be crammed with the sale of a rabid tedium, the sale (for storing stocks) of the part of the reserves of material resources, the building of a lane for rent, the sale of debit

Fig. 4.2. Dzherela for investment development

Zaborgovanі інших підприємств тощо. Додаткова мобілізація внутрішніх ресурсів стає можливою зальдяки, наприклад, то, що у ході реалізації on підприємстві the project of the capital investment, you can rely on the vibro process and visualize the part of the turnarounds.

Pozikov financial resources, as a rule, are deposited from the bank's long-term bank loan, the amount of borovi zobov'yana pіdpriєmstva (oblіgatsії y vecelі) and the position of the most legal legal entities.

Close to the positively formed forms of the material activities (as a rule, the main funds). Інвестор дістає право використання матеріальних активів під фінансові гобов'яняня payback їх ватість у формаі орендної pay for county and у сустановлх сумах. Використання лізингових форм фінансування активів проекту не знижує загальної вартості проекту, але розподіляє її частинами в часі. Tsebbit project bilsh real for uncommitted koshtami і bіlsh lіkvіdnim, to that sho орендоване майно at viznacheniyah at contractі оренди umovah mozhe bouti turned oredodavtsyu in razi nevdachi project. In the instincts of an open market, the form of financing real projects widely (up to 15% of investment credits) is to become vichoristic.

Залучені до інвестування фінансові ресурси складаються, зазвичи, із коштів від sale акцій, боргових зобов'язань і залучення пайових внесків (юридичних і фізичних осіб) у статутний фонд підприємства. Tse gostoi shedi i nazim aktsioneram part of the rights to kerуvannya project, and takozh partіng flow-through pributku (u formі дивідендів). However, the investor at the time of not being a zobov'yazany povertati zalucheni for dopomogo aktsіonuvannya koshti.

Zagal vikoristanny posi chi zaluchenogo kapitalu vvazhaetsya vigіdnuyu інвестиційноююстрагією, що дає змогу збільшити прибутковість власного капіталу. Підвищення показника дохідності власного капіталу інвестора після залучення позикових коштів називається "використанням фінансового важеля". However, in this case, you can lose in this way, yakshcho tsina (viscosities for vicaristan), positional capitals, lower, nizh pributkovіst vikoristana vsyogo kapitalu (pributkovist інвестування заглалом).

The structure of the back-and-forward strategy of the form of the program is recommended to the implementation of the design of the investment.

When the strategy is formulated, the program is a structured tool for the pre-urban planning and development and achievement of strategic goals. By the rush of realizing the investment of the program, it is an instrument of investment and dignity.

Klyuchovym moment Vibor strategii і viznachennya інвестиційної privyblivostі spheres і kontaktnya kostyiv. Varto rozgljanuti scheme otsinki інвестиційної privalblivostі galuzі i regeonu viznachennya prіоритетів у стратегії.