home Finance Books Фінансова діяльність суб'єктів господарювання - Tereshchenko O.O.

Фінансова діяльність суб'єктів господарювання - Tereshchenko O.O.

1.7.5. Неоінституційна теорія фінансування

Suttievim neodolikom neoklasicheorii teorії є te, scho vona not vobachaє nayavnostі rіznih інституцій, zokrema fіnansovikh okolnіknіv, різних forms фінансування, різних форм оргаізації бізнесу.

On vіdmіnu od neoklasichnoї, neoіnstitutsіyna teorіya fіnansuvannya doslіdzhuє dіyalnіst okremih іnstitutsіy that fіnansovі vіdnosini, SSMSC vinikayut mіzh them in kompleksі that vzaєmozv'yazku. On our duma, vona is characterized by a broader range of issues and practical values. Zgіdno with uninstitutional input, up to the number of people who can imagine how to lie American economics K. Errou, V. Baumol, M. Jensen, V. Meklıng, the problematic of the financing of the investment is not separate, but is integrated.

Zaperechyuchi nayavnist upskonalogo rinku kapitalov, neoinstitsitsialisty vidstoyuyut 'neobhіdnіst funzіonuvannya fіnansovikh srednednikіv, vikoristannya rіznomanitnykh forms of organization biznesu ta rіznikh vidіv fіnansuvannya. A significant number of neo-scientific theories explain the differences in the access to information in the financial news and information that the government has taken to the informal access to information on the Internet, and access to information.

The average of the concept of neo-inorganic theory,

Теорія агентських відносин;

Theory of the financial community.

Теорія агентських відносин . Theory of agency news . Problematics priinyattya fіnansovikh rіshen znachnoyu mіrou zumovlena konflіktami іnteresіv, yakі vinikayut u resulti rozpodilu functіі nadannya kapіtalu pіdpriєmstvu ta upravlennya him. The subject of the report is the theory of agency agencies, the form of cooperative zv'yazyv mizh in the context of economical sub-projects, yaki to rule the yoke more sharply realizovati its (vlasny) intorsi * 26. The problem of polygamy is in that, scho, reach your goals, one group of people enter into the struggle with the smaller groups. Діючі економічні суб'єкти вважаються agents, and sub'єкти, досягнення цілей яких безпосередньо зажать від укаї діяльності, - principals.

* 26: {Arrow KJ The Economics of Agency, in: Principals and Agents: The Structure of Business. - Boston, 1985. - S. 37-51.}

Tipovimi principal agent-vednesinami є zv'yazki mizh kapitalotavtsem that godararskimi sub'ektami, yakі otrimali kapital in the operatively rozporyadzhennya. Kapіtalodavtsya mozhna rozglyadati yak principal (principalis od lat -. Purshia, headache), yaky doruchaє agent (manager) upravlyati svoїm kapіtalom. Otzhe, він стає залежним від дій останнього, оскільки то мож сією діяльністю call або до максимізації вартості, або, навпаки - до її знецінення чи чи втрати. Досягнення економічних tsілей the principal (the investor, the creditor) безпосередньо зажить від ефективності діяльності агентів (manager, почальник тощо). The head meta of uninstitutional theories - the members of the financial support committee of the parties in such contracts, so that the agent's balance of interests is not protected. Іnakshe kazuchi, the concept of poklikana optimizuvati rozpodіl result in dyialnostі, yaka viplivaє із cooperііі між principal by the agent * 28.

* 27: {Tereshchenko O. Teoretichnі Basics of antikrizovogo upravlіnnya fіnansami of companies // Strategіya ekonomіchnogo rozvitku Ukraine: Science. Zb. - Vip. 4. - K.: KNEU, 2001. - P. 258.}

* 28: {Swoboda P. Betribliche Finanzierung, 3., ueberarb. Aufl. - Heidelberg, 1994. - S. 162.}

Theory of agency services is supplemented by the principal-agent-conflict between the capitalist (investor, creditor) and capitalist investor (investor, manager, manager), which can be seen as a result of an asimetry in an informal security. Naslіdkom інформаційної асиметрії і змомоїї ію problems відносин Principal th agent ві виникнення so zvanih agentskih vitrat, to yaikhih nalezhat:

Vitrati for the control over the agent's disbursement on the side of the capital, so zvanі vitrati for monitoring and control (the disincentive of the revi- sionary comission, the construction of credit agreements, the admission of the administrative administration);

Guarantor of the agent, vice versa in the process of re-consecrating the principal in the supplementary contribution of the koshtivs to the administration of the principal, the agent of his disposition to the orders of the principals (vitrati for the financial audit, credit risk management of the loan security);

Private parts of the principal, zoumoleni vidhilennnyam result in the agent's agent in the Pareto-optimal (mozut viniknuti in the result of the yak yak obektivnyh, and subektivnyh chinnikiv).

Висновки теорії агентських відносин стосовно мінімізації зазначених витрат по'язані із заходовми schodo підвищення рівня кооперації Agent This principal is responsible for changing the defect of changes in the defect in the information secure. In the course of the development of three types of information asymmetry: non-recognition in the agent's agent characteristics; Moral Hazard Problem that can hold an agent * 29.

* 29: {Lautenschlager P. Workout-Management: theoretische Fundierung und empirische Analyze des Managements von Problemkrediten im schweizerischen Kreditgeschaft. - Bern, Stuttgart, Wien: Haupt, 2000. - S. 32.}

Tipovim butt zbitkiv for the principal, yakі nastayut as a result of the information asymmetry, - untrusted loans to bank establishments. One of the problems of money laundering for problem loans is the prediction of bankruptcy, but it is impossible to intermix credit institutions and loans in a way that can not be financially supported by financial supporters and those who are attached to them. Tse obtstavana permissive vorovichu vikoristyva perevagi in iznformatsіnomu zabezpetchennі ta chas zabezpechennya vlasnih ekonomichnikh Іnteresіv on the school creditors. Prior to the meeting of the categories of problems, we should be confronted, whichever way the pro-independence process is concerned about the bankruptcy of the subordinated state dacha.

In the method of zmenshennia rizikiv, zoumovleniy principal-agent-confliktom pid hour kredytuvannya pіdpriemstv, neoinstitsiyniy pіdhіd vobachaє vіkoristannya such instruments:

Оцінка кредиспроможності та санаційний аудит;

Appreciation of representations of creditors from the vikonavichi organization of enforcement;

Postійний monіторинг діяльності об'єкта інвестування;

Credit for credit;

Special financing for financial covenants from credit agreements.

Ostanni give dodatkovi mozmolisti for vyyavlennya zazroz fіnansovoї nesprozmozhnostі to alternate fіnansovuyu dіyalnіst of the borzhnik at razі zazrozy fіnansovoї krizi. Фінансові застереження спрямовані здебільшого на те, schob the principal having gained operative information about zmіnu okremih індикаторів, on the basis of such a misunderstanding of the non-payment of bankruptcy. Dodatkova otsnka ta prognozuzovannya fіnansovogo stanu mozhe zdіysnyuvatysya in the framework of calls to credit cards. Недоліки фінансових застережень змовлені тм, що вони значною мірою побудоні на одержанні оперативного доступку до інформації, яка відображається in обліку та звітності. However, practice practice, chim bil'sha zagroza fіnansovoї nesprozmozhnostі pіdpriєstva, tim bіlsh vikrivlizimi mozhut bouti pokazniki zvіtnostі.

Yakscho just past pom'yakshennya about principal-agent-konflіktu mіzh vlasnikami pіdpriєmstva that yogo managers, in such razі dotsіlno rozroblyati mehanіzmi stimulyuvannya dіyalnostі menedzherіv in іnteresah printsipalіv, s one side, that posilennya control over dіyalnіstyu agentіv - s іnshogo.

W metoyu obmezhennya mozhlivostey zlovzhivan i nedobrosovіsnih Act reasonably kerіvnikіv, posilennya їhnoї vіdpovіdalnostі before uchasnikami (zasnovnikami) of companies in the results i zaіnteresovanostі dіyalnostі pіdpriєmstva, pіdvischennya on tsіy osnovі of Quality upravlіnskih rіshen dotsіlno chіtkіshe rozmezhovuvati povnovazhennya i vіdpovіdalnіst mіzh uchasnikami (zasnovnikami) i kerіvnikom pіdpriєmstva. For the purpose of recommending clarify the contract, you must share the participants (dignitaries) with the self-supporting body with the keeper of the device, and in times of consumption - revise the statute of the pidpriemstva. In the case of contracts, you must explicitly disclose the compliance of the application for: the implementation of the strategy, the planning of the implementation of the application; Схоронність і цільове використання майна підприємства; Fінансово-господарські результатти діяльності підприємства; The results of the arrangements with those who are not interested in individuals and structures; Розголошення комерційної таємниці; Pravoshennya minds contract tosche. Proponuєtsya takozh include in the contract provisions scho peredbachayut zalezhnіst vinagorodi kerіvnika od pributkіv pіdpriєmstva and takozh ustanoviti for kerіvnikіv of companies dozvіlny order sumіsnitstva (tіlki for Zgoda zagalnih zborіv uchasnikіv - for gospodarskih tovaristv, upovnovazhenih organіv vikonavchoї Vladi - for the Reigning of companies abo іnshimi upovnovazhenimi predstavnikami vlasnika ).

Theory of the financial middle . In the basis of the theory, the duty is paid to the role of the physician and the mechanic of the functioning of the financial agents, and to the sight of the promulgation of the lanca in the capitalist countries without private capitalists (private investors) and by the capitalists (receivers). On vіdmіnu od neoklasichnoї teorії, yak rozglyadaє processes fіnansuvannya of minds іsnuvannya doskonalogo Rinku kapіtalіv, kontseptsіya fіnansovogo poserednitstva vivchaє mozhlivostі zmenshennya operatsіynih vitrat, fіnansovih that іnvestitsіynih rizikіv, defіtsitіv in іnformatsіynomu zabezpechennі uchasnikіv nedoskonalogo Rinku kapіtalіv (yaky іsnuє naspravdі) Shlyakhov aktivіzatsії dіyalnostі fіnansovih poserednikіv ( Bankivskih installation, investment projects, traders in private pawns and ін.).

Zokrema, vikonuichi funktsiyu zabezpechennya koordinatsii y zv'yazku mizh participants rinku kapitalyv, fіnansovі mediators can be invited to poshuku osib, yakі bazhayut take the fate of fіnansuvannya pіdpriєmstva, including the instincts of credit loans on the basis of the accounting of debts. Zavdyaki dіyalnostі fіnansovih poserednikіv zabezpechuєtsya takozh zmenshennya іnformatsіynoї asimetrії, oskіlki profesіynі Participants market analysis kapіtalіv toil bіlshy access to information The dіyalnіst ob'єktіv kapіtalovkladen, nіzh bezposerednі kapіtalodavtsі. Tse daє zmogu yakіsnіshe, on the hard professional rіvnі, оцінити ризики фінансових відносин з підприємствами, яким зарожує криза. Залежно від рівня забрози кризи оцінка ризиків здійснюється в процессеі аналізу кредиспроможності, predicting bankruptcy chi otsinki sanacijnogo prodomostnosti Borzh.

Vazhliviyu є takozh functitsіya zmenshennia rizikіv i vitrat kapіtalodavtsiv. Udavshis to poslug fіnansovih poserednikіv, individuals SSMSC bazhayut іnvestuvati Costa, mozhut diversifіkuvati chi zastrahuvati svoї riziki and takozh mіnіmіzuvati vitrati on zmenshennya asimetrії in Informácie, otsіnku that neytralіzatsіyu rizikіv.Z іnshogo side, s Relief fіnansovih poserednikіv mozhut polіpshiti svіy fіnansovy camp pіdpriєmstva - Об'єкти інвестування. With the help of movers, you can go about working in Belarus to refinance the debit order, retaining the advisory services.

Mozhlivіst vikoristannya visnovkіv teorії fіnansovogo poserednitstva yak Elements theoreticity zabezpechennya fіnansovoї dіyalnostі sub'єktіv gospodaryuvannya pіdtverdzhuє practice, scho svіdchit: rinok kapіtalіv for nayavnostі fіnansovih poserednikіv funktsіonuє nabagato efektivnіshe, nіzh for їh vіdsutnostі. Otzhe, існує кореляційний зв'язок між ефективністю functціонування фінансових посередників, повнотою виконання їхніх функцій та фінансовим станом sub'єктів господарювання. Unconcerned by the financial agents of its functions can be one of the factors in the crisis of the real sector of the economy.