This page has been robot translated, sorry for typos if any. Original content here.

A penny is a loan - Savluk M.I.

6.2. CURRENCY MARKET. SEE THE OPERATION ON FOREIGN EXCHANGE MARKET

Successful exchange of currency business loans is possible for the purpose of developing a special market, for which you can easily sell and buy currency. Without such an opportunity, the economic counterparties simply could not realize their own currency currency — they were not the least foreign currency to live their own foreign currency, they couldn’t overstate the foreign currency. Such a market is instituted in foreign currency.

Proteins on the foreign exchange market to buy and sell foreign currency are not only for healthy payments, but for the most efficient ones: for speculative operations and the operation of hedging foreign exchange transactions in total. For this reason, operating costs should be broadened to the point of introducing foreign exchange market between the simple appendage to the international rozrahunkovo-paid payments and the status of the most self-sufficient economic structure.

Behind its economical currency market currency market is the penniless market sector, for which there is a certain amount of interest and proposition for such a specific product, such as currency.

For its designated purposes and organization of currency currencies, there are a number of special institutes and mechanics, as well as the opportunity to securely sell and buy national currency and foreign currency.

The currency market has all the attributes of a lucky market: object and sub-activity, drink and offer, price, special infrastructure and utterly thin.

About buy-and-sell for the whole market є currency values, foreign - for residents, if you stink buy money, sell them for national currency, and those nationally - for non-residents, if you buy currency, they sell price. Oskіlki on the market at once immediately realize the operational of both of these types, then about the purchase and sale of water hours, the national and foreign currency values ​​are available.

Subjects to the foreign exchange market may include, but are not limited to, agents (legal entities and individuals, residents and non-residents), intermediaries, banks, brokerage companies, foreign currencies, and sales.

We would like for all the sub-currency markets аж bajanny to gain a little extra of their operations. One of them to gain a profit (or even a bit) without any delay after completing a fully operational operation, for example, speculation; Inshy gain a little profit, after the completion of the furthest gospodarskih operations, paid in the currency bought on the market, for example pidpriєmtsі.

Behind the nature of the viconuvanny operation and the step ix of the sub-currency currency market є:

- pidpri валютmtsi, like buying and selling currency for the protection of your business commerce (export, export);

- Investors, in which I invest my interest in foreign currency values ​​through the method of gaining interest income;

- speculators, as well as buy-sell currency for gaining income in the form of exchange rate; professional speculators є currency dealers. They can be buti legal and physical individuals;

- hedgers, who’d like to conduct operations on the foreign exchange market for the purpose of cleaning up the unpleasant income of the exchange rate;

- intermediaries: banks, brokers, birzho skinny.

Provide a mid-mid-term foreign exchange loan to borrow banks. Oskilki stink to lead rakhunki (national national and international) and to choose the most advanced telecom systems, it’s good to know how to manually get the money for buying and selling currency. In addition, banks regularly trade in the currency of the entire country and beyond the borders between each other without any interruption, so through currency bargains. Trade stink, lead for your own koshi and for koshty klіntiv. For the whole bank, you have to obtain a license for your central bank.

It’s a good idea to offer foreign exchange market a special opportunity, which can be used to buy and sell here, which is a penny of national importance. Tom draws on foreign currency at once є propositional national currency, and proposition on foreign currency поп immediately drinks on national currency. If you want to know more about national currency markets, then getting paid in exchange for money will pay for foreign currency, like buying a souvenir bag, and offering money will offer a proposal for selling foreign currency.

The price of the currency market є exchange rate. Win is the price of the penny unit of given currency in the pennant units of the currency. For more information on the supply of the exchange rate, look at the code 6.3.

The currency market is very well-placed and I’ll widely expand the system of emergency communications so that you can ensure that the operational sound is less than the sub-share of the market in Kyiv, and this is at the global scale. Dependently on the organization of trading in foreign currency, the market is divided into trading and overcoming. On the trading market, trading in currency is organized on a special "maydanchik", which is called the currency exchange. I want to do it by no means є by commercial means, because for my servants, they’ll stagger you. To that, the sub-currency market is getting less and less involved in the services of the traditional exchanges, and they will steadily take your money.

Accelerated development due to foreign currency trading, as long as sellers and purchasers enter into direct calls between themselves. Occasionally pick up the sound and electronic technology To give the zombie the opportunity to significantly lower the cost, lower through the exchange. The tendencies have flooded even Ukraine. Cob 2000 r. ceased operating operations with trading in the currency Ukrainian national bank currency exchange. We are able to trade through the interbank currency market, at some commercial banks buy one-by-one and sell the currency for a high price, for a large amount of money, and for a large amount of money. As a practice, in the sector of the market, progressively redeeming overwhelmingly environmentally friendly operations, technology and transmission are centralized through the market (trading, optional).

The currency market has its own structure, including national markets, the international market and the market. The stink is different for the scale and nature of currency operations, the number of currencies, which are for sale, are bought, and the legal regulation is thin.

National currency markets exist at a greater degree in the country, they stink together with an economical space of a particular country and are regulated by national currency legislation.

International currency markets were formed at the borders of the country, in which up to a minimum the amount of transactions was limited to currency transactions (currency exchange). Such markets are regulated sooner for all the pleasing pleasures, the dominances of the participants themselves, these rinks, traditions. It’s worth stumbling away from cities and towns far away from geographical locations and with a great concentration of transnational banks, non-bank financial institutions, commercial companies, and a lot of cost-effective payments over wide open spaces. Tse, Zokrem, London, New York, Paris, Zurich, Frankfurt, San Francisco, Toronto, Tokyo, Singapore, Hong Kong and Hong Kong.

There is a great deal of new telecommunication technologies and information technologies, so you can have a better atmosphere in the international currency market, which is a practical function. To protect yourself from the geographical distribution of the okrimich market: on the cob of the app you can get the Asian food in Tokyo, Hong Kong, Singapore, close it up in London, London and London. skinny. Zavdyaki, whoever will be a certain sub-project of the currency market, at any time you can buy and sell a currency by promptly contacting the largest international currency trading center. Shared turnover of the global currency market redefine the decree of the US dollars and shvidko zbilshyutsya, scho to calculate about the magnificent swings of foreign exchange flows to the global market.

Currency rink can be classified according to the following criteria:

- the nature of the operation: rinok conversion operations; deposit and credit operations market;

- for territorial divisions: European, European, American and Asian;

- for the types of conversion operations: market of options, market of options;

- for the form of currency, which type of trade: market of non-ready operations, market of ready-made transactions.

Conversion operations market є to find a way for the foreign exchange market, the key element. On the whole market of buying and selling, it’s necessary to follow the traditional form, it’s important to take an ambush ambush with a slap about the exchange of significant values ​​represented by different currencies. Yakraz, on my whole market, I add up to think of how to formulate the most probable price of pennies — the exchange rate.

The market for deposit and credit operations is designed to provide a specific sector of the foreign exchange market, for some sales and purchases the currency is more intelligent, which can be manifested in banks that have been acquired in foreign currency on deposits and deposits on the current line in the above-mentioned banks. On the forex market of conversion operations on the whole market price currencies are formed at the interest rate.

Functions and operations of the currency market. The currency market is in function, in which there is a designated role and an economic role. The main functions є:

- security of minds and mechanisms for the implementation of monetary policy of the state;

- establishing sub-accounts of currency foreclosures for the daily changes for international payments for more accurate and capital razrachunki and asking for the full development of trades;

- securing a benefit to the participants of currency loans;

- the form and the level of interest and the propositional currency and the regulation of the exchange rate;

- insurance of currency rizikіv;

- diversification of foreign exchange reserves.

Named functions are realized through the sub-market of the wide range of currency operations. With currency transactions, there will be a good reason to choose whether to make payments, if you wish to change currency values ​​by sub-currency exchange rates.

Tsі operatsії klassifikuyutsya for kіlkoma criteria.

1. For the term of health payment for the purchase-sale of currency:

- kasovі, but operation with a non-delivery supply;

- strings.

2. Behind the mechanism of health operations:

- operational spot;

- forward operations;

- f 'user operations;

- optional operations.

3. For the purposes indicated:

- operation with the method of gaining currency for healthy payments for international rozrahunki;

- Operations with the method of insurance of foreign currency loans (operations hedge);

- operations with a method of gaining a profit or speculative operations.

4. For the form of health:

- without preparedness;

- gotіvkovі.

5. The scope of operations:

- wholesale (healthy banks);

- rozdrіbnі (zdіsnyuyutsya between banks and customers). The scheme of classification of foreign exchange market operations is pointed at

fig. 6.1.

As for the operation, you can buy and sell currency on the delivery mind не не not more than another working day from the day you lay down for the course, we’ll see it at the time of п п signing. Also, please be able to transfer the supply of currency on the same day, on the next working day, and if it’s on the other, on another working day. For the sake of remaining pleasing, they are called "spot", and for those operations for the whole mind - "spot operations". Operational spot give the power to the participants to quickly satisfy their needs with the currency on the minds of others.

Participants of the Kasovih operation may be:

- terminovo gain currency for the repayment of their third-party zobov'yazan;

- learn about foreign currency exchange rates: an importer expects to buy and sell foreign exchange insurance; one can get more information about an uncompensated exchange rate, and an exporter exposes a non-exchange sale of foreign exchange insurance;

small 41

Classification of foreign exchange market operations

- promptly diversify your foreign exchange reserves, and for banks - promptly diversify your currency position.

String foreign exchange transactions are borrowed from buying and selling foreign currency values ​​by means of a supply line for terminology, I will transfer two working days. The number of operations, at one's own expense, is limited by the form of fallow and the mechanics of the building are: forward, functional, optional and free.

A characteristic peculiarity of string operations is that they are executed in standardized documents (contracts), they can be legally valid by the stretch of the singing hour (all sign up before payment) and they themselves can be bought and sold on foreign exchange markets. All documents are called currency derivatives. Prior to them, apply forward forward and future contracts, options.

String operations on foreign exchange markets have appeared very recently (in 70-80 years of rock of the 20th century) and I’ve been developing shvidko. The price is enumerated on the front with frequent and significant fluctuations in foreign exchange rates and the related currency currencies. String operations give you the ability, from one side, to insure yourself against currency rises, and from the other to insure additional income by speculative activities.

Forward operator of the type of string operations, which will be used for buying and selling currency between two sub-accounts with the on-line transfer of currency into line indexes and for the exchange rate, we note at the time the contract is completed. For forward contracts, the lines of transmission and currency are randomly assigned to 1, 2, 3, 6 and 12 months. When the advance payment is due, deposits are not allowed.

The best part of such a contract is a fixed exchange rate for a Maybut payment, for example a forward rate. This course will be stockpiled at the spot rate, which is actually actually at the time the contract was concluded, and there should be extra allowances, higher rates at bank interest rates in the country, and there will be a slight exchange rate. In order to be called forward margin, I won’t be obliged to do so, since the participants in the contract paid out the maximum amount of money to their bank, then until the time of payment for the contract they won the total amount of income. Why do you want to think for the skin participant of the forward contract, the currency of the country with a higher interest rate will be sold at the forward rate, the lower rate of the spot (sales at a discount), and the currency with the lower rate of interest - for the higher rate of the spot (sales at a premium).

Vidmova vid vikonannya forward contracts not allowed. The price of operations is widespread in the future for the insurance of foreign exchange transactions. The characteristic rice is that it has an operation они those who want to come to the interbank (overseas) market, think of the forward contract not є strictly formalized and signaled by the parties to complete the deal. For this reason, you especially appreciate such contracts are not не "clear" for the participants in the market.

futures operations - a chain of string transactions, in some two counterparties goiters commit themselves to buying or selling the currency in the singing hour at the end of the course, we establish at the time of depositing (buy-sell of the futures contract). Vidnosti of the type of forward operations is reduced to the following: they’re good to know that they are on stock exchanges, they are controlled by the form, and the form and the contract are clearly unified (the exchange is strictly indicated, the rates are available, the price is quoted). Rozrakhunki schodo buying and selling of futures contracts in order to be through the rosrahunky chamber birzhі, as a guarantor of their own right and payment. Prior to the residual payment of the futures contract, you may be resold at the exchange, so that you yourself will be subject to foreign exchange transactions. With the upcoming sale of leather prices, you will be clarified and get closer to the real price, for which you will be given the currency at the time of repayment of the futures. Regardless of the special features of the price and the understanding of the future contracts, we are clear for all participants in the market. The leather currency is fixed by the exchange of currencies, which are sold and bought, the standard sum of contracts, which are represented by dozens and hundreds of thousands, or even millions of currencies. In addition, in trading in currency futures, it is a good idea to take the fate of great banks, important financial structures.

The price of the currency futures contract is determined by the scheme, the price of the forward contract, and the interest rate is two currencies, which are exchanged. Futures operations are widely stalled by the method of insurance of foreign currency exchange, for hedging, as well as by the method of gaining additional income, for speculation. Kupuyuchi currency futures, the participants at the same time rallying comms to the broker and working with the rozrahunkovіy chambers bіrzhі fіksfovaniya deposit deposits for the leather contract.

Optimal operations - there are a number of string operations, for some participants there are special pleasures, but I have to give one of them the right (ale no obyazyazok) to buy chi to sell another song sum of currency in the setting of strings (who stretch the song string) and for the course . Such a favor is called option.

It is important for the operation to distribute the sale of the option and the buyer (hairline), and leave the right to exercise the right to realize the option. As a rule, when a line is set to an option to an attorney, when real estate is sold, then there is an option to buy an offer to buy, sell an amount of currency, and remaining gambling. Якщо власникові опціону не вигідно його реалізувати(наприклад поточний курс спот на ринку вищий від передбаченого в опціоні "пут"), то він відмовиться від реалізації опціону, про що повинен повідомити продавця, і останній зобов'язаний погодитися з цим рішенням.

При купівлі опціона покупець (власник) сплачує продавцю премію (вартість опціону), яка визначається за домовленістю сторін у відсотках до суми угоди чи в абсолютній сумі. Ця премія є гарантованим доходом для продавця опціону, який він одержує незалежно від того, буде реалізований опціон чи ні. Для покупця премія є чистою витратою, яку він може відшкодувати, якщо реалізує згодом опціон з вигодою. Якщо ж він відмовляється від реалізації опціону, то сплачена премія стає для нього чистою втратою. Опціонні операції широко застосовуються для хеджування ризиків та одержання спекулятивного доходу.

Крім цих операцій, на практиці застосовується цілий ряд похідних від них валютних операцій. До таких операцій можна віднести валютні свопи, арбітражні операції та ін.

Валютний своп - це комбінація двох конверсійних операцій з валютами на умовах спот і форвард, які здійснюються одночасно і розраховані на одну і ту ж валюту. Наприклад, на умовах спот долари США негайно продаються, а на умовах форварду у того ж контрагента долари купуються з поставкою через певний строк і за домовленим курсом. Валютний своп забезпечує зворотний рух валютного потоку, що дає можливість ефективно використовувати його в спекулятивних цілях, для хеджування валютними ризиками та управління валютною позицією банку.

Валютний арбітраж - це комбінація з кількох операцій з купівлі та продажу двох чи кількох валют за різними курсами з метою одержання додаткового доходу. Це типова спекулятивна операція, що розрахована на дохід завдяки різниці в курсах на одному і тому ж ринку, але в різні строки (часовий арбітраж), або в один і той же час, але на різних ринках (просторовий арбітраж). У міру розвитку сучасних систем телекомунікацій створюються передумови для вирівнювання курсів валют на різних міжнародних ринках, завдяки чому зменшуються можливості для просторового арбітражу. Зате перехід більшості країн до плаваючих валютних курсів, які часто змінюються в часі, створює сприятливі умови для розвитку часового арбітражу.1

Широкий асортимент валютних операцій, високе технологічне й організаційне забезпечення їх виконання створюють усім суб'єктам валютного ринку сприятливі умови для досягнення таких цілей - забезпечення ліквідності, прибутковості і керованості валютними ризиками. Тому прискорений розвиток валютного ринку - одне з актуальних завдань країн з перехідними економіками, у тому числі й України. Проте в Україні валютний ринок формується надто повільно, асортимент валютних операцій на ньому обмежений переважно касовими операціями. Після припинення в 2000р. діяльності Української міжбанківської валютної біржі розвиток більшості строкових валютних операцій втратив поки що перспективу.

Чинники, що визначають кон'юнктуру валютного ринку. Стан кон'юнктури валютного ринку виявляється у зміні співвідношення між попитом і пропозицією окремих валют, що, у свою чергу, є ключовим чинником впливу на валютний курс. Тому чинники, що визначають кон'юнктуру валютного ринку, одночасно є і чинниками зміни валютного курсу.

Як свідчить світовий та вітчизняний досвід, на стан та динаміку попиту і пропозиції на валютному ринку впливає велика кількість (десятки) чинників економічного, політичного, правового, психологічного характеру. Усі їх можна розділити на три такі групи:

1. Курсоутворюючі чинники:

- стан платіжного балансу країни;

- обсяги ВНП, які виробляються в країні;

- внутрішня і зовнішня пропозиція грошей;

- процентні ставки в країнах, валюти яких порівнюються;

- співвідношення внутрішніх цін країни з зовнішніми.

Ці чинники можна назвати базовими, тобто такими, що визначають такий стан співвідношення попиту та пропозиції на валютному ринку, який схильний до стабільності чи поступової, внутрішньо зумовленої та передбачуваної зміни.

Вплив стану платіжного балансу на кон'юнктуру валютного ринку виявляється в тому, що надходження валюти в країну за поточними і капітальними статтями балансу збільшує пропозицію, а валютні платежі за кордоном збільшують попит на валютному ринку. Тому збалансовані валютні надходження і платежі за названими статтями балансу створюють сприятливі умови для врівноважування попиту і пропозиції на валютному ринку і стабілізації його кон'юнктури.

Вплив на валютний ринок обсягу ВНП, що виробляється в країні, базується на тому, що його зміна впливає на динаміку експорту і імпорту. Якщо обсяг ВНП, зростає, це створює передумови для збільшення експорту і зменшення імпорту, що сприяє формуванню активного сальдо платіжного балансу і поліпшенню кон'юнктури ринку. І навпаки, якщо обсяг ВНП скорочується, це спричинятиме падіння експорту і зростання імпорту, формування від'ємного сальдо платіжного балансу і погіршання кон'юнктури ринку.

Вплив внутрішньої пропозиції національних грошей базується на тісн ому зв'язку валютного ринку з іншими сегментами грошового ринку. Якщо пропозиція грошей на ринку банківських кредитів чи ринку цінних паперів зросте, це може погіршити кон'юнктуру на цих ринках, внаслідок чого частина пропозиції грошей звідти перейде на валютний ринок, де кон'юнктура залишилась незмінною. Але якщо таке переміщення грошей буде значним, то попит на валюту почне зростати випереджаючими темпами і рівновагу буде порушено і там. Якщо пропозиція грошей зростатиме безпосередньо на валютному ринку (зовнішня пропозиція), наприклад, у цілях валютної інтервенції, то це негайно вплине на його кон'юнктуру і вона погіршає для національної валюти.

Вплив співвідношення процентних ставок у двох країнах полягає в тому, що вищі процентні ставки стимулюють приплив у відповідну країну вільних грошових капіталів з країн, де процентні ставки низькі. Це сприятиме формуванню активного сальдо платіжного балансу за статтями капітальних операцій та поліпшенню кон'юнктури валютного ринку. У країні з низькими процентними ставками ситуація розвиватиметься в протилежному напрямку.

Вплив співвідношення внутрішніх і зовнішніх цін базується на тому, що в країнах з низькими внутрішніми цінами створюються додаткові стимули для нарощування експорту й стримування імпорту, що сприяє формуванню активного сальдо платіжного балансу.

2. Регулюючі чинники;

- заходи прямого державного регулювання (фінансово-бюджетна політика, квотування та ліцензування, грошово-кредитна політика, регулювання цін, інтервенційна політика, розподіл валюти тощо);

- структурні чинники.

Ці чинники впливають на кон'юнктуру ринку через зміну кур-соутворюючих чинників. Вони вводяться в дію державою свідомо для досягнення певних цілей в її економічній політиці і можуть давати значний ефект в умовах, коли економіка країни перебуває у стані тривалої рівноваги.

3. Чинники кризового характеру:

- дефіцит державного бюджету;

- безконтрольна емісія та інфляція;

- штучне і надмірне регулювання цін;

- висока монополізація виробництва.

Ці чинники виникають при порушенні динамічної рівноваги економіки, послабляють дію курсоутворюючих чинників та знижують результативність регулятивних заходів держави.

У всій цій сукупності чинників вирішальною (базовою) є перша група (курсоутворююча). У свою чергу, у базовій групі ключове місце займає платіжний баланс, його стан та динаміка. Він має комплексний характер і акумулює в собі певною мірою дію всіх інших чинників.