This page has been robot translated, sorry for typos if any. Original content here.

Financial restructuring in Ukraine: problems and straightforward - Fedosov V., Oparin V.

3.3. Budget deficit and problems of trade policy

3.3.1. Features of the budget deficit in the economy

Problems of balancing financial policies of the Ukrainian state in the period of market transformation of economy even more difficult. The main manifestation of imbalances in front of є budget deficit. Win the win in the hours of the SRSP before the cob of market reforms, Ukraine, most of all, won it, because there are no problems, it’s in decline. And it was not only deficit that succeeded, but the first shutter. I have respected that scho deficiency is evil, that is the sign of crisis, which has beaten the capital system. As a result, in the minds of socialism and economy, and balance and budget for it, it’s not important, and chronic deficiency is a power, the government is economical.

Proteas of difficulty, who drowned in economy, called on the cob of the 80s to the budget deficit, a kind, one, but the song hour was swallowed. As long as he got a hold of the yoghoo it became folding, they began to go into usilaky tricks. For example, in the mid-80s, income from budget revenues and incomes when they were solid, I was willing to pay a wondrous article: “Reach, please, be sure to mobilize in the process of completing the budget.” Scho ts for incomes and yak ikh of mobilizovuvati, without knowing.

Oskіlki dovgo grati in pіzhmurki bulo was impotent, for example, 80s of rock in the USSR, and on the cob of 90s of rock and in Ukraine, there was a chance to show a deficit to the budget. However, at tsomu vidbulasya pіdmіna understand. Those who were officially recognized as a budget deficit, on the basis of bulletin “budget diruyu”, because vitrati were included in the budget, but they were not protected by income. At the time, it was said that the budget is unbalanced, but deficit does not mean unbalanced budget, the budget, as the financial plan is a balance of income and income. Happiness deficit obov'yazkovo transfer є the establishment of dzherel yogo finance, and that under the approved budget is not timid, let us give you the words "budget budget". Rozumіyuchi, whose budget is so unrealistic, when it’s solid, the article was visible, I’ve transferred financials from the middle between the incomes. However, the article actually re-overestimated the entire budget, even it is possible to manage everything, behind the great rakhunk alone.

Ale і podіbna gra (іnaksha pick up those who о vedvuvalosya near budget deficiency is impotent) ended up shvidko duzh. Due to the “liquidation” deficit, the income of the budget of Ukraine included dzherela yogo finance, a permanent credit of the central and commercial banks. So, at the statistical office of the Ministry of Finance "Consolidation budget of Ukraine. 1992-1993 "the budget deficit didn’t appear at the structure of the budget, and bank loans were pulled in the warehouse in the budget: at 1992 - 21.2%, in 1993 p. - 19.1%.

Naturally, they couldn’t have practiced so much, more so, Ukraine joined the International Currency Fund and the International Bank for Reconstruction and Development. Together with these organizations, I want to transfer readability and prosperity of financial power of the state on the basis of all of these approaches. That is why, in the mid-90s, there was a budget deficit in Ukraine, of which there is a budget deficit, which is why in such a form, it is usually established in the majority of the country, and I reinstalled a discounted credit card.

From now on, in Ukraine, as a result of guidance of the butt, it is not only the transformation of the economic and financial system. Viduvatsya evolyutsіya financial poverty. It’s possible, to be kept fresh, but everything was bad, and the transition to financial realities was important. The whole psychological aspect of the transformation processes is that we are guilty of responsibility for the failure to assess the results. Before the speech, until the end of the war, no one was bothered, even the so-called budget surplus, the abolition of 2000 p.

Analyzed the budget deficit in Ukraine on the basis of such indicators (Table 22).

Indicated in the table. 22 Dancing about positive trends in sovereign finance. Yakshko in 1992 p. fiscal deficit is notable for the GDP becoming 13.8%, and to the total budget deficit - 35.3%, then in 1998 Відповідно тільки 2.2 і 7.3%, and in 2001 a sharp 0.6 and 1.8%. At 2000 p. ahead of the rookies of independence, having fixed assets, the budget surplus to the budget of 0.6% to GDP. As a whole we’ve got power, why do we need to consider budget deficit in Ukraine and in some way it has gone right away (budgets of 2002-2003? The first thing you need to do is power up, and you’ll need to pay attention to one aspect of the current deficiency in suspension.

Table 22

Indicators that characterize budget deficit in Ukraine (1992-2001 pp.),% *

Indicator

1992

1994

1996

1998

2000

2001

Riven budget deficit:

- to the oath of GDP

13.8

8.9

4.9

2.2

- 0.6

0.6

- to the oath of view to the budget

35,3

17.0

11.6

7.3

- 2.5

1.8

The structure of dzherel fіnansuvannya defіtsitu:

- Зовнішнє фінансування

-

-

31.3

40.3

-

68.8

- internal dzherela

47.7

100

68.7

59.7

-

31,2

from them:

- state poses

-

-

39.6

?

-

71.1

- loans to the National Bank of Ukraine

47.7

100

29.1

?

-

- 39.9

* Filed for statistics from the Ministry of Finance of Ukraine “Budget of Ukraine” for 1992, 1994, 1996, 2000 pp. that operational sound for 2001 p.

? Відсуні офіційні Dani.

At one time, as it was already mentioned, a budget deficit was seen as one of the signs of the crisis of sovereign finances in the capital cities. Proteins passed rocky and old seriosnye oslіdkіv, Wiklikany defіtsitom, not sposterigalosya. If there is a problem with defect in the CDSR wines, there is a radical change in the approach to the previous one. Out of date, there have become a lot of visibility and politics, and as a whole, that is why you want to live more than ten years with a deficit to the budget, so that it doesn’t break out, but you have a good time. There is a manifestation of deficiency, a desire and no bazhan, but no one who is stingy in himself is not to be hidden. However, the mustache was overwhelming and relocating the thought, which is a budget deficit - which is negatively negative and it is necessary to fight with it. Tim more, now, when I join the international financial institutions in front of Ukraine, I have only one mind to add credit, because I’ve got a lower cost of budget deficit. I found those who want to get the virishuvalos shvidko’s soul and without any special efforts. We can see the dynamics of these processes (Table 23).

Table 23

DYNAMICS OF ZMINI INDICATOR OF THE DRAWED UP TO THE BUDGET OF UKRAINE for 1996-2001 rubles, billion UAH *

Budget Indicator

Pririst (+), change (-) in the form of front rock

1996

1997

1998

1999

2000

2001

Income

+ 9.5

- 2.1

+ 0.8

+ 4.0

+ 16.2

+ 4.9

Vidatki

+ 9.9

+ 0.1

- 3.1

+ 3, 6

+ 13.3

+ 6.8

Deficit

+ 0.4

+ 2.2

- 3.9

- 0.4

- 2.9

+ 1.9

* The analysis is carried out for the period of the official stability of the national penny.

It can be seen from the hovering tribute, in 1996-1997 pp. an increase in income taxes on income and expense ratios for a short-term budget deficit was negative - income growth was in absolute proportions, while income was actually showing GDP in factual prices. In 1998-2000 pp. removing the reach of lower absolute absolute deficiency: in 1998 for rahunok zbіlshennya income and fast-moving video, and in 1999-2000 pp. - zavdyaki perevanyany zrostannya incomes over zbіlshennyam vidatkіv. At 2001 p. the new ones were grown up most of all, because I owed the new deficit, I want the Verkhovna Rada of Ukraine, since in 2000, the budget with a profit was consolidated. From now on, the financial policy of the Republic of Belarus has risen ways of speeding up and eliminating budget deficit. Particularly positive is the fact that you won a vote over and over again on the most profitable budget basis, and not on fast-track videos (after the 1998 vinyatka).

The water hour was not forgotten, so that a better base was reached beyond the window of unpaid incomes, just to make sure that the information was given earlier (Table 17). So, at 2000 p. the budget of Ukraine buv visions for official payments with a profit in the amount of 1.0 billion UAH. The water hour before unaddressable incomes to the budget was included in the income of privatization of the sovereign mine in the amount of 2.3 billion UAH. If you want to get the most out of balance for the budget, then you will have to, because there are no profits, but deficits worth UAH 1.3 billion (0.8% of GDP). For the sake of understanding, problems of budget deficit are even more complicated and virichiti ix are mechanically impotent, scho, moisture, and confirmed in 2001-2002 pp.

The reasons for the budget deficit in Ukraine are due to the fact that it is folding and folding. In the process of analysis, it is important to provide information on supply, as in warehouses - do you need video cards - do you need to fill in the new video? How can officials, at their own merchandise, pour on the deficit of sovereign income and on that one? We say that we are fair and correct in terms of financial, moral and psychological look и all at once, «live comfortably,’ even when you’re away, it’s easy to quickly solve the problem of losing your time.

You can express yourself, how much you can add to your problems in Ukraine and your budget deficit, as well as in your home country and your financial sector and your unpaid financial and financial resources. And I’ll try in the whole context to analyze the problems of budget deficit in Ukraine during the period of restructuring of the financial system.

Analizuyuchi defitsitsutvoryuyuchi officials, slіd mean, what offending warehouses may have a short supply. The result of a landslide drop in GDP has quickly risen to the base of the budget. The reform was carried out at this time, the main ideological idea of ​​which was to lower the number of rubles by means of the stimulation methodology, also negatively impacted the budget revenues. The form of self-sustaining pay-as-you-go services is always available, but we couldn’t but see the effectiveness of robots from mobile incomes. For the benefit of the law, there is no need to introduce legislation, which, on one side, will hastily speed up the sliding mechanism and, on the other hand, allowing for inaccuracies and inconvenience, which can be used to improve the quality of the work. Reasons yak bachimo, bagato, їh perelіk mozhna Bulo b prodovzhuvati, Ale smut - vidіliti mainly chinnik and it Yea, slit times nagolosimo, rіzke zvuzhennya podatkovoї bazi in rezultatі nebuvalogo ekonomіchnogo recession - podatki i revenues of just ni chogo zbirati.

No less than a glimpse into the imbalance of sovereign finances was played by the widgets to the budget. The yak has already come to the fore, in the recession of the old system of Ukraine, the distance has been left unchecked by the measure of social-cultural institutes. Madly, it’s possible that part of the country could be blown up shortly (but the part is still closed). But in the minds of the fast-moving incomes of the population without the sovereign social sphere it is simply unfeasible to go around, and the governing power is bound to achieve less than the minimum acceptable. But I didn’t receive any money at the expense of financial support, there was a lot of bargaining through the wikila and there was a big pay for paying the vitrates from the social sphere. Prior to the speech, one of the most positive aspects of the two remaining rockets was significantly worse than the sovereign bargaining in social payments.

Negative uptake on the budget deficit mali yinshi vitrati. In quiet minds, they were in a good shape, and they could not help but reform reforms until the socially unprotected population of the populations appeared, in the budget, a new group of people appeared - a social population, which is 17 times less (table). Formation of an independent power also saw a great deal of vision, although it would be necessary on a minimal level, a view on the national defense and state control. It is not possible to simultaneously pass the bullet and the video recorder on the economy.

From now on, the main reason for the budget deficit in Ukraine is that environment, which power is not small and moral right to speed up the budget in such a proportional way, as the base of the budget rang out for yak. Live in, hide on a short-term budget deficit, won, as can be seen from the table. 23, I was struck by zdіsnyuvati tse for rahunok zbіlshennya income. But such a way does not give us the ability to really and vir_shuvati the problem of deficit. With a zagal it is possible to do so, which is mainly the main reason for the deficit in the budget in Ukraine, the loss of income from the base, then the hats of the first and second years in the reform system, due to the lack of need for more problems.

First of all, look straight ahead at reforming the system of views on the budget, see how to provide power: but what about the need to report the effort for the quick and easy budget deficit? Adzhe, right, it’s a bagatra kraїn to live, and it’s not bad, and it’s defective. In order to ensure that there is power for one aspect of the reasons for budget deficiency in Ukraine. Of course, if there is a deficit, you can solve the problems of income and financial resources of a large number of people, not having to use all of them, therefore, there are a lot of power for them. osib).

Deficit of the first type є image of economic and financial crisis, as є і і ​​ogo official, і naslіdkom. Win can get rid of yak as a result of the appearance of a crisis, so on the basis of singing financial reforms. All that deficit, iz from kotrim needlessly struggling. Deficit of another type is practically not caused by critical javisch. Win can be more than an exclamation, because the policy is obmezhzhennya rivna opodatkuvannya, but for the fate of the state in the role of posichalnik on financial markets iz from the flood of them. The head of the liquidation of such a defect is the deed of peace. Winner for the highest income, in front of the population, who are the main creditors of the state.

We did our best to conduct our analysis, which in Ukraine is the most budgetary deficit, commitments to economical and financial crisis, and later, to make sure that it is quicker and more relevant. When I take a look at two aspects of the problem. The first one is a show of reserves for growing revenues to the budget on a stable basis and a quick view. The other is reforming the economy and financing by means of increasing the amount of financial mechanism for economic processes in Ukraine, creating financial changes for developing a national product, so as to make it possible to have a better life.

Yak was meant to be a reserve, reserve a short-term budget deficit in advance and reform the budget system. Introduced since 1998. new classics of tilka in a new way of the shaft ix, not changing days. None of the views in the structure, no new ways to get financial support, no change to the program-specific (replace the free method) method of viewing, do not radically change the size of the system. Transformation processes, like tearing ten rockets in a row, little was tricked by її. From now on, it’s been tested, and now it’s necessary, moreover, it’s necessary to reform the system view of the budget.

For Denmark an hour, the main result of the reforms was the creation of a two-channel system of financial support for social services - budgetary payments and payment by the people without a break. Paid servants indulge in unstoppable attitudes, generally they function in commercial ambushes, and, as a result, in sovereign attitudes. With the position of the budget deficit and I will become sovereign finances, which is important, but there is clearly a lack of croc. So, after the services of the commercial establishment of the social sphere (medical and basic mortgages), one has to bury even more than the number of people who want to, it’s possible to have a lofty high income. For the first-rate populace, it’s just “not for good”. The increase in income from paid servants in most countries, the establishment of the sovereign social sphere is also slightly insignificant - 5-10%. Tilki in okremich iz from them, for example at prestigious other major mortgages, I will transfer 50% of the overt affidavit of finance. The practical financial results, although they are desirable, are clearly deficient. Zgaduvany Vish Special Fund for the Budget in 2001 becoming 19%, and in 2002 - 24% in vidatkas to the budget.

The mobile donation of financial resources of the social sphere has changed our minds for a singing wellness situation, before we canceled the bargaining of the salary and the payable salary of 2000 salaries. When the budget is financed, as early as possible, it’s too low to pay - the pay for the main categories of the main sphere is less than 50 dollars, to get less than 50 dollars. USA for a month. Vaughn is simply impregnated with vitrates for life, clothing, and grubbing. With all the evidence of vrahuvati, scho vidatki on the line, I’ve tripled the budgetary installations, to finance myself on the bottom. To those who are independent of songwriting, to a great extent, talk about the prospects for a long-term political situation.

An analysis of the resources that the state possesses is obvious, but it’s impossible to dispose of pennies in the entire galaxy of the social sphere of pennies. Necessary concentration of musk on okremikh Ії gallows, scho, at his own mercy, is impotent without radical reforms in the main galleys. With such strains of transformational processes in the system of sovereign finances, as a matter of importance, the rule of pension reform and the provision of insurance medicine. Coshti, to be more viable, can be limited to the realization of one of the key keys of a socially functional state - secured middle school, as it may be inaccessible. In the sphere of environmental development, a fully developed system has also been set up to reconcile the paid paid budget and budget financing system.

With a clear view of the system, in an economical process, you need to have a look at the direct and indirect flow. Прямий вплив виявляється у фінансуванні з бюджету потреб розвитку економіки. Це — бюджетні інвестиції в конкретні проекти. Безумовно, за стабільно функціонуючої економіки такі інвестиції не є функцією бюджету, але в умовах економічної і фінансової трансформації українська держава повинна відігравати важливішу роль, ніж нині, і через бюджет, і через спеціалізовані фінансові інституції, наприклад державний банк розвитку. Непрямий вплив бюджету на розвиток економіки виявляється в тому, що система його видатків повинна заохочувати не утриманські підходи в суспільстві, а прагнення кожного його члена працювати якнайкраще і заробляти якнайбільше. Охарактеризована вище в загальних рисах реформа соціальної сфери, крім економії коштів, спрямована також на вирішення зазначеного завдання.

І на закінчення розглянемо трансформаційні процеси в джерелах покриття бюджетного дефіциту, тобто фінансування бюджету. Фінансова теорія розрізняє два джерела — грошову емісію і державні позики. Грошова емісія, хоча і використовувалася на практиці багатьма країнами, практично ніколи офіційно не визнавалася. І в Україні в жодному з офіційних статистичних видань немає ніяких даних про її використання. Водночас у джерелах фінансування дефіциту за 1992 р. показані кредити Національного банку України, які покривали лише 47,7 % обсягу дефіциту (табл. 22). Про те, що інша частина фінансувалася за рахунок грошової емісії, можна тільки здогадуватися. Крім того, не слід забувати, що і самі кредити центрального банку, які у 1996 р. уже повністю покривали обсяг дефіциту, значною мірою мали емісійний характер. Голова Ради Національного банку України А. С. Гальчинський, досліджуючи проблеми стабілізації гривні, вказує на «застосування упродовж тривалого часу практики прямого (підкреслено нами. — Авт.) емісійного обслуговування дефіциту державного бюджету: 81 % у 1995 р., 34 % — у 1996 р.»*9.

*9: {Гальчинський А. Стабілізація гривні: проблеми і перспективи // Вісник Національного банку України. — 2002. — № 7. — С. 9.}

Державне запозичення залежно від місця мобілізації коштів поділяється на внутрішнє і зовнішнє. Це дуже важлива ознака їх класифікації, оскільки вона характеризує різноманітні процеси у фінансовій системі. Якщо внутрішнє запозичення характеризує перерозподіл фінансових ресурсів усередині національної фінансової системи між окремими її сферами, то зовнішнє — приплив додаткових ресурсів у країну. В Україні використовувалися обидва джерела запозичення: із 1995 р. — зовнішні, а з 1996 р. — і внутрішні позики.

Слід нагадати, що використання грошової емісії для покриття бюджетного дефіциту було однією з причин гіперінфляції в Україні в 1992—1994 рр. — сумарно споживчі ціни за ці три роки зросли в 10 773 рази. Саме цей факт і послужив вирішальним поштовхом переходу до неінфляційних джерел фінансування бюджетного дефіциту. У поєднанні з іншими заходами це дало змогу поступово перебороти інфляцію: якщо у 1995 р. індекс зростання споживчих цін становив 501 %, то у 2001 р. всього 106,1 %. Показники останніх років ще досить відчутні, але це вже керовані процеси, які не йдуть ні в яке порівняння з 1992—1994 рр. Разом з тим це зовсім не означає, що проблеми з фінансуванням бюджетного дефіциту були ліквідовані. На зміну одним прийшли інші, пов'язані з забезпеченням платоспроможності держави. Охарактеризуємо їх коротко.

Система внутрішнього державного запозичення практично так само швидко потерпіла крах, як і була сформована — три роки від піднесення до падіння. Цей крах і в Україні, і в Росії зазвичай пов'язують зі світовою фінансовою кризою 1998 р. Безумовно, вона мала певний вплив, але скоріше як поштовх, а можливо тільки як привід, оскільки конструкція системи внутрішнього запозичення суперечила всім канонам фінансової теорії і практики. Причому значною мірою це було запозичення зовнішніх джерел на внутрішньому фінансовому ринку, оскільки у складі кредиторів 50 % і більше становили «таємничі» нерезиденти. Основним же внутрішнім кредитором уряду стали комерційні банки. Але це свого роду нонсенс, адже перерозподіл внутрішніх фінансових ресурсів за допомогою державних позик доцільний тільки тоді, коли державою забезпечується ефективніше використання цих коштів.

В усьому світі основними кредиторами уряду на внутрішньому фінансовому ринку є громадяни. Ефективність досягається за рахунок концентрації розрізнених незначних сум у бюджеті. Але загальновідомо, що ефективність того ж банківського кредитування завжди вища, ніж безповоротного фінансування з бюджету. Тому подібне внутрішнє запозичення в Україні в кінцевому підсумку завдало відчутної шкоди економіці і фінансовій системі. Кредитні ресурси, які могли бути спрямовані в реальну ек ономіку, були просто «проїдені» під час фінансування з бюджету соціальних та інших непродуктивних видатків. Багато банків після кризи опинилися в дуже складному фінансовому становищі.

Нераціональною була система внутрішнього запозичення і з позицій її вартості. Середньозважена ставка дохідності за облігаціями внутрішньої державної позики становила: у 1995 р. — 85,59 %, у 1996 р. — 70,93, у 1997 р. — 32,76, у 1998 р. — 54,83, у 1999 р. — 27,57, у 2000 р. — 20,49 %, у 2001 р. — 15,68 %*10. Подібний рівень дохідності здається майже фантастичним, адже рівень інфляції в ці роки був відносно незначним. При цьому головне питання полягало в тому, де бюджет черпає доходи для виплати таких процентних доходів. Єдиним джерелом міг бути тільки випуск нових позик, тобто мала місце звичайна «фінансова піраміда», що не могла не розвалитися.

*10: {Бюлетень Національного банку України. — 2002. — № 1.}

Не менш складні проблеми виникли і на зовнішньому фінансовому ринку, де кредиторами України були міжнародні фінансові організації, уряди окремих країн, комерційні банки, юридичні і фізичні особи. На фінансування бюджетного дефіциту використовувалися системні кредити Міжнародного банку реконструкції і розвитку та комерційні позики на світових фінансових ринках. При цьому, якщо кредити МБРР залучалися на стандартних умовах під відносно невисокі процентні ставки на рівні 6—7 %, то комерційні позики були дуже дорогими — біля 20 % річних. Україна досить швидко наростила обсяги запозичення, через що також швидко стала неплатоспроможною. У зв'язку з цим на початку 2000 р. була проведена реструктуризація боргу перед Лондонським клубом кредиторів. Протягом 2000—2002 рр. виникали проблеми з наданням кредитів МБРР. Наразі у цілому визначені умови реструктуризації боргу перед Паризьким клубом кредиторів.

Підводячи підсумки аналізу бюджетного дефіциту, можна зазначити, що надійна система його фінансування в Україні ще не створена. Фінансова система у тому вигляді, в якому вона склалася сьогодні, ще не спроможна забезпечити настільки складні процеси. Виходячи з цього необхідно посилити увагу до прискорення реформування системи фінансового забезпечення соціальної сфери.