This page has been robot translated, sorry for typos if any. Original content here.

A penny is a loan - Savluk M.I.

8.2. SUMMARY OF LOAN. THEORETICAL CONCEPTS OF CREDIT

For its sutnistyu and mechanism, I’ll infuse the process of suspension of credit with one of the most economical categories. Shchodo tsogogo vin to give up hiba shcho tilka categories of pennies. In addition, in economic theory, there is a long stretch of discussion, and there are discus- sions on the whole supply, as soon as the day and roll credit. Tsі discusії trivay і dosі. Naybilsh broadening in economic literatures є two ways to reach a fixed daily loan:

- repayment of the loan for the sake of honor, as one transferred to one economical sub є act to the posh. With this approach, the respect of the accomplice is limited to the very pose, the legal form, which I am imagining to have the credit for the loan of an economical interest;

- repaying a loan with a singing appearance of economical vidnosin, so that they are formed in suspension. Such piddid yes is more likely to achieve economical aspects of the loan, economic officials of the foundation, the basis of the law of the ruh. For this reason, there’s literary re-transfer. The winnings are the basis of the total daily loan and the whole loan.

For its daily credit, there is a total amount of credit, and you can cope with more economical sub-accounts for transferring one to one in the hour of corridor of large items (cards) for ambushes of turns, paid and voluntary. There are a number of characteristic signs of credit, such as constituting self as self-sustaining category - credit.

The main signs of credit, which is to become a loan credit, are:

- Participants of credit vіdnosin guilty bout ekonomіchno independent: but vysnikniki singing masi vartostі і vіlno her order; functions on the basis of self-sufficiency and self-sufficiency; to carry out economic activity for their goiters. Without this stench, you can’t get into the status of either a creditor or a clerk. Shchob become a creditor, an economical subcontract is guilty of accumulation of power in the sum of the most valuable things, so that you can generally dispose of them. And let’s be a posichnik, the subject is guilty of a mother change her mind for the accumulation in Maybuty at her own power and sufficient sums of money for turning the borg;

- credit loans є voluntary and equal rights. Only for the stink of minds will they be together and be able to develop according to the principles. Incomplete communication will be extinguished and discrete, so that you can spend your health until you get it. It is economical self-sufficiency of subacts, voluntariness, equality of interests and, in particular, the opportunity to try credit loans internally with adequate market credits, zoom in on their development on market ambushes;

- credit vidnosini don’t mean the hairline of values; The creditor becomes overwhelmed by the hair-dresser transferred to the Bartosti Borg, and the clerk is overpowered by more than one’s order, because he is guilty of turning the hair-resters. Independence of a hair-dresser in credit cards of a vimag is especially clear and legal in their design, so as to protect the interest of the hair-dresser. Since such a zashist is not secured by legal hassles, then lending money to spend your first sign and retranslating into your current credit. I have a creditor’s interest for legal protection є more rights, lower interest of the principal;

- credit vidnosini є vartisnimi, fragments vinikayut at the sound of the rubble of vartosti (pennies and material values). Protein stinks are not, equivalent, therefore, the skin of discontinuance of wartostism is not superconducted with the troublesome collapse of the equivalent. However, the vart is shifting on horny ambushes, so that when singing a singing period, they turn back at the right position. It’s possible to inconsiderately rob the creditor’s position at these business parties in an awkward, ridiculous manner. For the purveyor of their position as a lender of guilty mother, overturned rights in the event of a designated additional credit, pay and pay for the loan;

- the inequality of credit lending is significantly stronger in the mechanism of realizing the role of the official of paidness, for which there is a representative of the turnaround representative of the mass market, and I’m holding it myself. Such a fee, which is called interest, may be designated:

1) to compensate the creditor for the loss of income from the transfer of the transferred total sums of money to the worse order and the possibility of incurring inconsequential poems;

2) stimulate the posture up to the effectiveness of the victories gained at the postcard cost.

Payments for real-time credit and credit for all types of credit cards, and for their species-specific identification.

- Credit loans on a microeconomic level є interruption, so that if you are sure to get in the Bartosti сп pay off the percentage of the stink. Protein on macroeconomic credit credit period is uninterruptedly uninterrupted as a rule in the process of suspension. Zakinchuyuchi vidnosini with the drive of one sumi vartosti chi with one counterparty, economically subinternally and steadily enter into credit vidnosini with the last counterparties by themselves, and only with the drive of the last sums of vartosti. That is why credit credits come from between business couples and may characterize the prosperous ones.

- Liability and payment of credit cards signify one more characteristic rice - the health of the security of the business, as well as the capitalization. The way to form is especially special, the form of capital is posic capital. With the establishment of a capitalistic way of dealing, if credit resources have become an important jerel form of industrial and commercial capital, interest capital, and all at once credit gained a special suspension value. Credit, on a day-by-day basis, becoming the immanent form of the rue of a posichkovy capital.

A loan is a form of suspension of small and medium-sized loans with the most economical categories - pennies, finances, bargaining, capital and capital. Zokrem, all stinks арт the majority of categories, service servants rukhostarti in the process of creation. They’re strangely interweaving among themselves functionally. So, pennies for payment were claimed on the ground of credit cards. Stink good service ix and nini. A loan from the func tions of the redevelopment of the service team, the capital, the form of financial resources, and the development of trade. Especially tisno loan loan

Shima, and I’m talking about the grandfather’s dedication to take part in the world of development of suspension virology and acceleration of economic vidnosin.

Water hour credit is a whole series of self-categories, which are func- tional orders with the best categories, not substituting the usual ones, and they will not disobey the sphere of their designation.

Type of pennies (like pennies); credit for such rice:

- they have a small warehouse of sub-loan-type loans and credit cards: the first one has a seller and the buyer, the other one has a lender and a principal, so you can’t get lost;

- they have a different nature of the spirit of arrears: in the most penniless business cases there are fewer conditions, the equivalent of two different forms of business is the commodity and the worse, and in the loan business there are no longer available

- they have more than one suspension in the process of creation. The pennies are intended to ensure the implementation of a healthy wartost and bring them to the end of their lives. The stink is also є in the form of a large number of sold vartosti. Credit accreditation for timothy hours consume in extra cats one of the most economical sub-sites and to receive the most important gifts for others. To get the most credit in good form, as well as it’s implied, I don’t mean it. First, I’m sure that credit (pennies for pennies) is ensured that I’m able to increase my interest to the seller (I’m selling goods with a quick installment), I don’t have to pay pennies for real money, I have to pay them back Win at the form paid to the Borg;

- a loan for the sphere of business є bіlsh "high school" category, penny. Penniless servicing is the realization of all GDP (except for barter), it is distributed and redistributed, and a loan is serviced by a fraction of the GDP in the process of production. To that, the participants in the groshovy vidnosin є all legal and physical individuals of suspensibility, and credit vidnosin - only the part of them;

- a lot of pennies from one economical sub-account to the last (from non-credit paypals), please wait to be supervised by the client’s shareholder, the pennant is presented: the right of authority to the penny to pass the payer to the payee. In case of credit transfer, the proponent of the зав ї wait for the creditor to be lost. Navigate selling sellers with credit, selling sellers for their own right to have power over them, as if they’d be able to turn on their bargains when the buyer is extinguished.

From now on, credit and pennies are self-sufficient and economic categories, leather and leather, their specific designation, the realm of vicariousness and the nature of rukhost.

Істотні відмінності є між credit and finances. On a loan, a loan is formed in the process of redeeming a loan (a loan is in the process of redeployment), a loan is in the form of financial loans, not required to pay additional payments, a separate payment is required. Financial and credit functions are paramount in parallel, on the high-end economic segments, more than one, and not just one, one. I have to navigate quietly, if financial and credit are on the same economic segment, they don’t stray, but look at their own specifics.

For example, if the sovereign budget is sovereign, you can be victorious as suto financial loans (taxes and budgetary loans), so credit (sovereign poses). Proteins of financial funding for ended budget rock basically come to an end, then credit business will be sold to the child, the docks of the state will not pay off the sum of the sovereign borg, bound in the form given to the budget.

There is only credit and trade, we are faced with an unqualified collapse of credit during loans. At the trade rukh vartosti zdіysnyuєtsya on equivalent ambushes. At the same time, credit and trading can be reliably interconnected: trade is more and more clean on credit, and credit will be arranged in ambushes of trade trading goiter.

For the specificity of the loan day, you need to take a look at the elements of credit loans. Nimi є ob'єkti that sub'єkti credit. About loan є that vartіst, yak перед passed to a pose in one sub єktom іnshomu. Sub'єkti loan - ts lenders and clerks. Taken at once, in order to fix the structure of the loan (Fig. 8.3).

small 61

The structure of credit loans

The positivity of the loan is pos- sible as it is to a loan є real, so that it can be implicit and actually transferred by the creditor to the clerk. Such a transfer is formalized in a pleasing manner with the allowance of the entire legislation and is called a posichka. Nadannya pozdichki brozhdzhu credit credit vidnosini among partners, as a group of their sub-accounts - the creditor and the clerk. Understanding the credit is broader for understanding the poems, because the transfer is not only the fact of the rest, but the first and the least of the parties, I’m going to pay attention to the repayments coming soon, I’ll let the other way out of the way, the lender is skinny. To a posichka є a key lanka of credit loans.

There is a posibility for a boot in a groovy form, for a commodity form, a robotic job, and one service. Independently, the form is posited; real value and money are saved in the process of credit loans, but not with your first form, but with your own oath. For example, as a matter of fact, a comrade was handed over to a donkey, then it doesn’t mean that the posichnik is guilty of turning the creditor to the same comrade, and moreover I’ll have to turn off the form, the complaint of the clerk, and so the penny. Zaporuzhiyu zaberezhennya posichennogo vartosti є її effectively vikoristannya posichnichnik, yak to secure її viddvorennya in a singing hour. All the same, I want to know that there is a certain number of virology requirements, so I’ve got to know how to live.

Creditors are all participants of credit loans, who may have their own power (their order) and will transfer their time in the middle of the hour to their sub-sections. Lenders can be physical entities, legal entities (enterprises, organizations, establish, government structures, skinny), state. Especially nice mid-lenders to send banks. Look at the place where you can mobilize koshti in the last subdivisions, in addition, the number of ambushes is reserved, and then you will have to give them at the posture of your own clients. To this, banks can be considered as collective lenders (in more detail, the role of banks will be discussed in section 10).

Pozichalniki are all participants of credit loans, so I may need in pre-maturity cats and get them from a credit card. A characteristic sign of the clergyman - those who are not a staple of the posh kostiv, but only a less than one hour-old mess. To this right, one hundred and fifty-five of these rights are confused - you can’t go beyond the boundaries of minds and interests, so that you can transmit it to the clerk. From the whole, I will take a look at the clerk of the intercourse in the song pool of the creditor. I would not forbid you to protect the rights of creditors.

There can be all the individuals who can serve as poznichniki, all lenders: physical individuals, all legal individuals, the state. .

Creditors and clerks get their status voluntarily, on negotiated ambushes. We are able to satisfy your needs and protect your interests, as well as with your credit card. Zrobity tse at a vipadka, if one of the most economical sub-sites of the primitive bargain lender, it is simply impotent; For example, behind the camp for 1 sichnya 2000 r. the total amount of legal bargaining over the unpaid salary in Ukraine became 6.4 billion UAH. All the same, heralded by legal entities in their turnover of financial assets, as well as in credit for traditional signs. Alas, these parties did not blame voluntarily, the interests of the creditors did not appear to be robbed, the stink of recognizing zbitkіv (through the inflation and the uncontrolled pay for corridor of cats). Moreover, this sub-project is not possible to win sub-loan credit, as lenders and tutors. All in all, soon financially, I want you to have a deformed cigar.

Prior to the economic sub-parties, if you want to enter into credit loans, then become lenders and pozichniki, put up vimogi. Stink of guilty booty

- legally independent persons;

- Hello, to bear my main view in front of the other side, so that the mother can guarantee the vicar of her goiters;

- At the same time, they are interested in having one with one and one with ready-made recordings.

Clutter of credit, as a form, progressively and accelerate. The basis of this process is to lay out the flower and to the side of the economy in the suspension, to recognize the nature of the shape of the large clothes, the accelerated and the increased consumption of the consumer organs, and the additional organs With the first form of credit, scho small loan, having more than one loan. The characteristic signs of the whole loan were those with a small character. Yogo sub'єktami on botsі creditor bully just bagati people, yakі pled on credit more than lumpy koshti, and on botsі pozichalnikіv - impractical (peasants, remisniki skinny). In the remaining cases, there was no blunder for a clear separation of consumer needs and specialties. They won’t get a poem that was zoomed out not by viral needs, but by special ones. Such pozichki often "passed through" and did not turn around, as a result of which the pozichnik had been having spent a lender's deposit as a specialty.

With the transition to a commodity-free distribution system for reading the distribution of virological and special needs for registered customers. Education and distribution of virology became a large-scale sphere of acquisitions of the most expensive rivals and stimulated the main form of essential estates. The water hour has significantly grown the role of banks as special institutions and institutions with credit organizations. The loan itself, having acquired a capitalistic nature and transformed into a suspension mechanism of capitalistic economic vidnosin.

At the world, the development of credit loans and promotion of their roles in the life of credit has made credit more and more self-respecting. First of all, the economic thought was overdone on the most understandable loan, on the known day. Lishe s XVIII Art. they got to know the mechanics of the loan loan with a suspicious loan, which helped to formulate a form of a theory of credit. At present, economical science, visas, two theory of credit: natural and capital.

Natural theory of credit in foreign rice is reduced to the following positions:

* об'єктом кредиту є тимчасово вільний капітал у натурально-речовій формі;

* кредит - це форма руху матеріальних благ, а тому роль кредиту полягає в перерозподілі цих благ у суспільстві;

* позичковий капітал є реальним капіталом, тобто капіталом у речовій формі;

* банки є лише посередниками в кредиті, спочатку акумулюючи вільні кошти, а потім розміщуючи їх у позичку;

* пасивні операції банків є первинними порівняно з активними. Основоположниками натуралістичної теорії кредиту були класики політичної економії А. Сміт, Д. Рікардо, А. Тюрго, Дж. Міль.

А. Сміт і Д. Рікардо вважали, що об'єктом кредиту є не грошовий капітал, а капітал у його речовій формі. Гроші, які позичаються, - це лише технічний засіб перенесення реального капіталу від одного економічного агента до іншого для використання фактично наявного капіталу; кредит не створює капітал, він тільки визначає, як цей капітал буде застосований.

На думку А. Сміта, банківські операції можуть сприяти розвитку виробничої діяльності в суспільстві не збільшенням капіталу, а його перетворенням на активний і продуктивний капітал, чого не було б за відсутності банків.

Погляди на кредит класиків політекономії розвивали і такі відомі економісти, як К. Маркс, Ж. Сей, А. Вагнер, А. Маршалл та ін.

Натуралістичний підхід до трактування сутності й ролі кредиту мав не тільки теоретичне значення, а й помітно впливав на банківську і грошову політику тієї доби. Це стосується, зокрема, так званої грошової школи, представники якої об'єдналися навколо акта Р. Піля (1844 p.), котрий обмежував випуск банкнот в Англії вузькими рамками золотого забезпечення. Якщо позичковий капітал - це лише дзеркальне відображення реального капіталу, то випуск банкнот має обмежуватися їх повним золотим забезпеченням.

Заслугою натуралі стичної теорії було те, що її представники не просто визнавали зв'язок кредиту з процесами виробництва, а виходили з первинності виробництва і вторинності кредиту; вони переконливо доводили, що кредит сам по собі не може створювати реального капіталу, що останній виникає тільки в процесі виробництва. З цих позицій прихильники натуралістичної теорії трактували процент як частину прибутку, створеного в процесі виробництва, визнавали залежність норми процента від норми прибутку. Усе це було кроком уперед у вивченні кредиту, сприяло розкриттю утопічності концепцій щодо його "чудодійної" сили у створенні капіталу, у розвитку суспільного виробництва.

Проте натуралістичний підхід мав і суттєві недоліки, зумовлені тим, що класики не змогли до кінця з'ясувати різницю між позичковим і реальним капіталом. Нагромадження позичкового капіталу вони розглядали лише як відображення нагромадження реального капіталу.

Визначаючи похідний характер кредиту від виробництва, А. Сміт і Д. Рікардо не побачили його зворотного впливу на сферу виробництва, на оборот реального капіталу. Роль банків вони зводили до простих посередників у кредиті, не визнаючи їх активного впливу на процес відтворення. Така однобічність позначилася і на трактуванні сутності позичкового процента. Вони не розгледіли залежності процента від зміни попиту на позичковий капітал і його пропозиції, відносної самостійності руху процента і його впливу на зміну ринкової кон'юнктури.

У міру зростання ролі кредиту й банків у розвитку виробництва, заміни справжніх грошей кредитними засобами обігу, використання кредиту й банків у державному регулюванні економіки послаблювалися передумови для дальшого розвитку натуралістичної теорії кредиту. Обмежуючи кредитні можливості банків масштабами їхніх пасивних операцій, ці концепції дедалі частіше вступали в суперечність із реальною дійсністю в грошово-кредитній сфері. Тому вони замінювалися іншими теоріями - експансіоністською, відтворювальною, фондовою, які формувалися в складі так званої капіталотворчої теорії кредиту.

Сутність капіталотворчої теорії кредиту визначається такими основними положеннями:

* кредит, як і гроші, є безпосередньо капіталом, багатством, а тому розширення кредиту означає нагромадження капіталу;

* банки - це не посередники в кредиті, а "фабрики кредиту", творці капіталу;

* активні операції банків є первинними щодо пасивних.

Основоположником капіталотворчої теорії кредиту був англійський економіст Дж. Ло. Згідно з його поглядами, кредит не залежить від процесу відтворення і відіграє важливу самостійну роль у розвитку економіки.

Поняття кредиту поєднувалося з грошима й багатством. На думку Ло, за допомогою кредиту можна залучити і привести в рух усі невикористані виробничі можливості країни, створити багатство й капітал.

Банки він розглядав не як посередників, а як творців капіталу. Для цього, на його думку, достатньо лише активно розширювати кредит за рахунок випуску грошей. Щоб розірвати вузькі межі обігу повністю забезпечених грошей, Дж. Ло пропонував випускати нерозмінні грошові знаки. Шляхом розширення кредитування за рахунок емісії незабезпечених банкнот він обіцяв у короткий строк збагатити країну. Однак ці ідеї на практиці провалились. Як тільки створений Дж. Ло банк розпочав випуск незабезпечених банкнот, вони катастрофічне знецінились і банк збанкрутував. Це на тривалий час підірвало довіру до капіталотворчої теорії і зміцнило позиції прихильників теорії натуралістичної.

Проте в міру розвитку кредитної системи, акціонерних банків і чекового обігу капіталотворча теорія знову відродилася. Особливо сприяв цьому у другій половині XIX ст. англійський економіст Г. Маклеод. На відміну від Дж. Ло він стверджував, що кредит не створює капіталу, а сам є капіталом, причому продуктивним, оскільки дає прибуток у вигляді процента; банки - "фабрики кредиту", вони створюють кредит, а значить і капітал. Розглядаючи банки як "фабрики кредиту", Г. Маклеод цілком логічно доводив, що вирішальна роль у їхній діяльності належить активним операціям. На його думку, банки через депозитну чи готівкову емісію можуть здійснювати кредитні операції, унаслідок яких потім формуються депозити.

Г. Маклеод, на відміну від Дж. Ло і завдяки його невдалим експериментам з емісійним банком, уже розумів, що капітало-творення з допомогою кредиту не може бути безмежним. Він попереджав, що у здатності банків помножувати капітали криється велика загроза. Тому Г. Маклеод навіть ставив завдання знайти межі "розумного" збільшення обсягів кредиту. Усе це стало помітним внеском у розвиток капіталотворчої теорії кредиту, а водночас і кроком до зближення з натуралістичною теорією.

Кредитна політика, що базувалася на капіталЬтворчій теорії, дедалі більше набирала експансіоністського характеру, у зв'язку з чим сама теорія стала називатися експансіоністською.

Першими зробили спробу пристосувати постулати капіталотворчої теорії до потреб державно-монополістичного регулювання економіки австрійський економіст Й. Шумпетер і німецький економіст А. Ган.

Й. Шумпетер у своїй книжці "Теорія господарського розвитку" дійшов висновку, що основним рушієм економічного розвитку є кредит. Це зумовлено тим, що банки, надаючи кредит, випускають в обіг нові платіжні засоби, які є капіталом, оскільки використовуються підприємцями для розширення виробництва.

Ототожнивши кредит із капіталом, Й. Шумпетер оголосив кредит і банки вирішальними чинниками розвитку виробництва,

і здатними запобігти економічним кризам, інфляції, забезпечити процвітання суспільства. Він впритул підійшов до розроблення кредитних методів економічного регулювання.

Ще далі в розроблення кредитної політики згідно з ідеями капіталотворчої теорії кредиту просунувся А. Ган. На відміну від своїх попередників, А. Ган зробив спробу пояснити механізм капіталотворчої функції кредиту. Найповніше вона може розкритися під час кредитування за контокорентом. У такій формі банки задовольняють потреби підприємств не тільки в короткострокових, а й у довгострокових кредитах, а отже і в капіталах. За контокорентом банк може будь-коли збільшити "купівельну силу" підприємства, необхідну для залучення в його оборот робочої сили і матеріальних цінностей. Збільшення виробництва і зростання цін зумовлюють додатковий попит на кредит. Такий механізм забезпечує зрощування банків з підприємствами, їх постійний контроль над економікою.

Виходячи з цього А. Ган розробив рекомендації щодо широкого використання кредитної політики для підтримування високої економічної кон'юнктури. Змінюючи умови кредитування, постійно форсуючи надання позик, банки можуть створити стільки "купівельної сили", скільки необхідно, щоб збільшити попит, запобігти кризі надвиробництва, згладити коливання економічного циклу. Рекомендації А. Гана користувалися великою популярністю в 20-ті роки, коли глибокі економічні кризи регулярно уражали капіталістичний світ. Проте тривала гіперінфляція в самій Німеччині сприяла падінню авторитету капіталотворчих рекомендацій. Під тиском цих обставин він дещо переглянув свої позиції. Замість політики постійної кредитної експансії А. Ган почав радити періодично проводити кредитну рестрикцію.

Проте це не означало принципової відмови А. Гана від капіталотворчої теорії кредиту. Уже в 1960 р. він стверджував, що значна частина висунутих ним у 20-ті роки положень, які гостро критикувалися тоді його опонентами, в кінцевому підсумку набули загального визнання. І це справді так. Усі сучасні теорії грошово-кредитного регулювання, передусім кейнсіанського напряму, базуються на основних постулатах капіталотворчої теорії кредиту.

Дж. М. Кейнс повністю сприйняв основні положення капіталотворчої теорії і запропоновану А. Ганом ідею використання її в інтересах державного регулювання економіки. Слідом за А. Ганом Кейнс вважав, що кризи й безробіття можуть бути послаблені втручанням емісійного банку й уряду в економічні процеси. М. Кейнс уважав за можливе посиленням кредитної експансії збільшити масу грошей в обігу і пропозицію позичкового к апіталу. Проте вплив цього чинника на збільшення попиту, а отже на послаблення кризового спаду і зростання зайнятості, він бачив не прямим, а опосередкованим - через ставку процента. Якщо внаслідок кредитної експансії ставка процента знижується, то послаблюється перевага ліквідності і зростають інвестиції, які дають таку саму або більшу норму прибутку. Це сприяє швидкому виходу з кризового стану. У тому самому напрямі діє розширення платоспроможного попиту з боку населення, що стимулюється зростанням схильності до споживання через зростання доходів і зменшення процента за умов кредитної експансії.

Установлена Кейнсом залежність зростання економічної активності й зайнятості від зниження позичкового процента, а в кінцевому підсумку - внаслідок кредитної експансії, базувалася на кількісній теорії грошей і капіталотворчій теорії кредиту. Проте Дж. Кейнс розумів "вузькі місця" обох теорій і у своїх побудовах механізму грошово-кредитного регулювання хотів їх обійти. Він теж відмовився від ідей своїх попередників щодо безмежних капіталотворчих можливостей кредиту та банків і радив поряд з кредитними інструментами широко використовувати інші заходи для регулювання економіки. Більш детально погляди Кейнса щодо регулятивної ролі грошей та кредиту розглянуті в розділі 7.

Деякі положення капіталотворчої теорії кредиту широко застосовують у своїх теоретичних побудовах представники нео-кейнсіанства та кейнсіансько-монетаристського синтезу. Методи грошово-кредитної експансії та рестрикції, що базуються на ідеях капіталотворчої теорії, міцно ввійшли в сучасну світову практику грошово-кредитного регулювання ринкової економіки.

Разом з тим накопичений досвід теоретичного аналізу кредиту та практичного його використання в політиці макроекономічного регулювання свідчить про те, що в тривалому спорі представників натуралістичної та капіталотворчої теорій жодна зі сторін не перемогла. Істина, як завжди, знаходиться посередині. Банки виявилися і посередниками, і "фабриками" грошового капіталу, їх активні операції хоч і є первинними відносно пасивних, але держави чітко обмежують обсяги цих операцій. Позичковий капітал хоч і здійснює самостійний рух, проте він не може зовсім відірватися від реального капіталу і самостійність його має відносний характер. Тому сучасна наукова думка з теорії кредиту розвивається теж по шляху синтезу окремих ідей натуралістичної та капіталотворчої теорій.